[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont continué de baisser, et l'acier inoxydable au comptant a suivi le mouvement, avec des échanges languissants.

Selon SMM, le 25 juin, les contrats à terme SS ont poursuivi leur repli et leur affaiblissement. Les contrats à terme de métaux non ferreux ont aggravé leurs pertes et, conjugués à l’impact des nouvelles d’hier sur les quotas de minerai de nickel indonésien, les contrats à terme SS ont encore chuté. À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme SS le plus traité s’établissait à 14 640 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, pénalisé par la baisse continue des contrats à terme et l’arrivée de la saison creuse traditionnelle de la consommation, la mollesse des échanges a eu du mal à s’améliorer et les négociants ont affiché une forte volonté de vendre. Bien qu’une grande aciérie inoxydable ait maintenu son prix indicatif inchangé ce matin, les cotations au comptant ont néanmoins baissé avec les contrats à terme et les échanges sont restés atones.

Contrat à terme SS le plus traité. À 10 h 15, le SS2608 se situait à 14 600 yuans/tonne, en baisse de 140 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour les bobines 304/2B à Wuxi se situaient entre 370 et 970 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les prix moyens étaient les suivants : bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi (stable) ; bobine laminée à froid 304/2B à bords bruts (Wuxi : -50 yuans/tonne, Foshan : -50 yuans/tonne) ; bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi (-100 yuans/tonne) ; bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi (-50 yuans/tonne) ; bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et Foshan (stable).

Cette semaine, les contrats à terme et le marché au comptant de l’acier inoxydable ont connu des fluctuations violentes, les anticipations macroéconomiques internationales perturbant sans cesse le marché, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs s’intensifiant. Globalement, le marché a affiché une configuration où les mouvements des contrats à terme étaient guidés par les facteurs macroéconomiques, les volumes de transactions fluctuant au gré du sentiment, le resserrement de l’offre soutenant les prix au comptant, des stocks stables et une légère reprise des bénéfices. En début de semaine, les vents macroéconomiques porteurs ont stimulé le marché, le rebond des contrats à terme entraînant une reprise des transactions au comptant ; en milieu de semaine, le renforcement des anticipations restrictives de la Réserve fédérale américaine a de nouveau affaibli les contrats à terme et les achats des utilisateurs finaux sont devenus plus prudents. Soutenus par le maintien ferme des prix des aciéries et une contraction marginale de l’offre, les prix au comptant ont légèrement progressé avec des fluctuations limitées, affichant une divergence marquée entre les contrats à terme et le marché physique. Côté contrats à terme, les échanges de la semaine ont été entièrement dominés par les facteurs macroéconomiques internationaux, le marché ayant d’abord monté avant de baisser. En début de semaine, l'apaisement des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran, associé à des données plus faibles de l'IPC sous-jacent américain, a suscité des anticipations de ralentissement de l'inflation, stimulant l'ensemble du secteur des métaux non ferreux et permettant aux contrats à terme sur acier inoxydable (SS) de rebondir et de rattraper leur faiblesse antérieure. Toutefois, en milieu de semaine, la réunion du FOMC de la Réserve fédérale américaine a émis des signaux restrictifs, ravivant les anticipations de hausse des taux, effaçant rapidement les vents favorables macroéconomiques et accentuant l'aversion au risque, ce qui a tiré les contrats SS vers le bas, entraînant une tendance globalement faible et volatile. Sur le plan du marché au comptant et des stocks, les échanges au comptant de cette semaine ont été fortement corrélés à l'évolution des contrats à terme, avec une divergence périodique marquée. En début de semaine, le rebond des contrats à terme a incité les utilisateurs finaux à reconstituer leurs stocks de manière concentrée, provoquant une forte poussée des transactions ; après le milieu de semaine, avec l'affaiblissement des contrats, le sentiment d'attentisme s'est renforcé et les échanges sont rapidement devenus atones. Dans l'ensemble, les stocks sociaux d'acier inoxydable sont restés stables cette semaine. L'offre a apporté un soutien solide aux prix au comptant : les aciéries ont maintenu fermement leurs prix, et les réductions de production dues à la maintenance ayant pris effet au cours du mois, ainsi que le report de certaines reprises de production, ont entraîné un resserrement marginal de l'offre du secteur, ce qui a permis aux prix au comptant de légèrement progresser avec une volatilité maîtrisée. Sur le plan des coûts et des bénéfices, les prix des matières premières ont divergé structurellement cette semaine, et le redressement des prix de l'acier fini a entraîné une légère amélioration des marges des aciéries. Parmi les matières premières, l'activité de négoce de la fonte brute de nickel (NPI) de haute qualité s'est intensifiée et son prix a augmenté, les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone se sont assouplis, et les prix des ferrailles d'acier inoxydable sont restés stables, ce qui a donné lieu à de légères fluctuations des coûts globaux des matières premières. Combinée à une hausse modérée des prix de l'acier au comptant, cette situation a efficacement compensé une partie de la pression liée aux fluctuations des matières premières, entraînant une légère expansion des marges bénéficiaires des aciéries d'acier inoxydable. Dans l'ensemble, cette semaine, la volatilité du sentiment macroéconomique a provoqué de fortes fluctuations sur le marché des contrats à terme, les anticipations de contraction de l'offre ont soutenu la résilience du marché au comptant, et la divergence entre les marchés à terme et physique s'est accentuée. Les transactions des utilisateurs finaux ont été entièrement tributaires du sentiment sur les contrats à terme, la demande hors saison manquant de résilience et s'affaiblissant progressivement. La divergence structurelle des matières premières a permis une reprise partielle des bénéfices des aciéries, offrant un certain soutien à la production du secteur. À court terme, le marché reste dominé par les anticipations macroéconomiques, avec des fluctuations fréquentes des contrats à terme ; les prix au comptant, soutenus par l'offre, affichent une tendance relativement stable. À l'avenir, les principaux points d'attention porteront sur les anticipations de politique de la Réserve fédérale américaine, le rythme des fluctuations des contrats à terme sur l'acier inoxydable, la durabilité des transactions en aval et l'avancement de la maintenance et de la reprise de la production des aciéries.