SMM, 25 juin :
Marchés des métaux :
À la clôture de midi, les métaux de base sur le marché intérieur ont tous baissé, le cuivre SHFE reculant de 1,82 %, l'aluminium SHFE de 2,75 %, le plomb SHFE de 0,7 %, le zinc SHFE de 1,64 %, le nickel SHFE de 0,92 % et l'étain SHFE de 1,76 %.
Par ailleurs, les contrats à terme les plus négociés sur l'aluminium de fonderie ont chuté de 2,08 %, celui sur l'alumine de 1,29 %, celui sur le carbonate de lithium de 1,75 %, celui sur le silicium métal de 0,29 %, et les contrats à terme les plus négociés sur le polysilicium ont progressé de 0,33 %.
Les métaux ferreux ont majoritairement progressé, seul l'acier inoxydable reculant de 0,75 %. Le minerai de fer a gagné 0,2 %, les barres d'armature 0,1 % et les bobines laminées à chaud ont légèrement augmenté. Dans le segment du charbon à coke et du coke : le contrat le plus négocié sur le charbon à coke a grignoté 0,08 % et celui sur le coke a progressé de 0,28 %.
Sur les métaux de base à l'étranger, à 11h38, les métaux du LME ont tous progressé. Le cuivre LME a gagné 0,82 %, l'aluminium LME 0,24 %, le plomb LME 0,6 %, le zinc LME 0,31 %, l'étain LME 2,02 % et le nickel LME 0,77 %.
Sur les métaux précieux, à 11h38, l'or COMEX a reculé de 0,48 % et l'argent COMEX de 2,02 %. Sur le marché intérieur : l'or SHFE a chuté de 2,81 %, touchant un plus bas intraday de 868,34 yuans/g ; le contrat le plus négocié sur l'argent SHFE a plongé de 7,1 %, avec un plus bas intraday de 13 560 yuans/kg.
Par ailleurs, à la clôture de midi, les contrats à terme les plus négociés sur le platine ont baissé de 4,39 % et ceux sur le palladium de 3,54 %.
À la clôture de midi, les contrats à terme les plus négociés sur l'indice de fret conteneurisé (Europe) ont reculé de 2,45 % à 3 665,5 points.
Au 25 juin à 11h38, cours de midi pour une sélection de contrats à terme :
Spot et fondamentaux
Argent : Sur le marché spot, la consommation en aval s'est quelque peu redressée après la poursuite de la baisse de l'argent. Les cotations du matin à Shanghai se situaient principalement à parité TD à +20 yuans/kg...
Front macroéconomique
Front intérieur :
[La capacité de production d'électricité de la Chine dépasse 4 milliards de kW] Le 25 juin, l'Administration nationale de l'énergie a annoncé qu'à fin mai 2026, la capacité de production d'électricité de la Chine avait atteint 4,01 milliards de kW, se classant au premier rang mondial. Les capacités non fossiles sont devenues le pilier absolu des ajouts de capacité, et le mix énergétique a continué de s'améliorer. La part des centrales au charbon est passée de 61 % en 2010 à 32 % en mai 2026 ; celle des énergies non fossiles de 25 % à 62 % ; et celle des énergies renouvelables de 24 % à 61 %. (Xinhua)
[La PBoC injecte net 322,5 milliards de yuans via des opérations de prise en pension inversée aujourd'hui] La PBoC a effectué aujourd'hui 370,5 milliards de yuans de prises en pension inversée à 7 jours et 500 milliards de yuans d'opérations de facilité de prêt à moyen terme (MLF) à 1 an. Avec l'arrivée à échéance de 300 milliards de yuans de MLF à 1 an et de 248 milliards de yuans de prises en pension inversée à 7 jours, cela a engendré une injection nette de 322,5 milliards de yuans. ((Jin10 Data APP)
Dollar américain :
À 11h38, l'indice du dollar américain a reculé de 0,07 % à 101,51. Toutes les grandes banques américaines ont réussi le test de résistance annuel de la Fed, ouvrant la voie à des rachats d'actions et des dividendes accrus de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Ce test vise à évaluer la résilience des prêteurs de Wall Street face à des chocs hypothétiques sur le système financier. Contrairement aux années précédentes, les résultats de 2026 n'affecteront pas les exigences de fonds propres, la Fed révisant continuellement le test pour le rendre plus favorable aux banques. Cette année, l'examen a porté sur 32 grands prêteurs, confrontés à un choc mondial sévère, avec des tensions accrues sur les marchés de l'immobilier commercial et résidentiel ainsi que sur la dette des entreprises. Le scénario hypothétique comprenait une grave récession mondiale, une chute de 39 % des prix de l'immobilier commercial et une baisse de 30 % des prix résidentiels. Le taux de chômage a également bondi jusqu'à un pic de 10 %, entraînant une contraction de la production économique. Les régulateurs ont déclaré : « Malgré l'absorption de plus de 708 milliards de dollars de pertes sur prêts dans ce scénario, le capital total n'a diminué que de 1,6 point de pourcentage, restant au-dessus de l'exigence minimale. »
Selon le CME FedWatch, la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en juillet est de 65,8 %, tandis que celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 34,2 %. D'ici septembre, la probabilité de taux inchangés est de 33,6 %, celle d'une hausse cumulée de 25 pb de 49,7 % et celle d'une hausse cumulée de 50 pb de 16,7 %.
Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a salué le président de la Fed, Warsh, pour avoir éliminé les indications prospectives, et a déclaré que personne ne devrait faire de prévisions à points. Sur le plan économique, il s'attend à ce que la croissance des salaires réels retrouve son rythme d'avant avril et que l'économie accélère pour le reste de l'année sans alimenter l'inflation. Il a souligné que la domination du dollar américain est cruciale. Il pense qu'une fois la situation en Ukraine terminée, la Russie voudra revenir au système dollar, tandis qu'un nouveau Venezuela y revient déjà. En période de baisse des taux, le dollar peut rester fort, et les États-Unis sont disposés à prendre les mesures appropriées pour le maintenir fort. (Jin10 Data APP)
Côté données :
Aujourd'hui seront publiés le taux de chômage corrigé des variations saisonnières de l'Australie pour mai, l'indice de confiance des consommateurs GfK de l'Allemagne pour juillet, les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 20 juin, l'indice des prix PCE core américain en glissement annuel pour mai, les dépenses personnelles américaines en variation mensuelle pour mai, la lecture finale du PIB réel annualisé trimestriel américain pour le T1, la lecture finale des dépenses réelles de consommation personnelle trimestrielles pour le T1, la lecture finale de l'indice des prix PCE core annualisé trimestriel pour le T1, le PCE core mensuel américain de mai, les commandes de biens durables américaines en variation mensuelle pour mai, et d'autres données.
En outre, les investisseurs noteront également : NVIDIA a tenu son assemblée générale annuelle ; la Banque du Canada a publié les minutes de sa réunion de politique monétaire ; la Fed américaine a publié les résultats de son test de résistance bancaire annuel ; le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a participé à une conférence de banques centrales organisée par le Fonds monétaire international (FMI) ; Micron Technology a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du T3 de l'exercice 2026 ; les 300 milliards de yuans de la facilité de prêt à moyen terme (MLF) à un an et les 248 milliards de yuans de prises en pension inversée à sept jours sont arrivées à échéance aujourd'hui.
Pétrole brut :
À 11h38, les prix du pétrole des deux côtés de l'Atlantique prolongeaient leur série de baisses des trois séances précédentes, le WTI reculant de 1,69 % et le Brent de 1,53 %. Les prix du brut ont effacé les gains liés à la guerre jeudi, les marchés pariant sur une amélioration de l'offre mondiale, alors que des pétroliers bloqués depuis des mois dans le golfe Persique commençaient à sortir du détroit d'Ormuz. Selon la société d'analyse maritime Kpler, plus de 20 pétroliers ont traversé le détroit d'Ormuz depuis que l'accord entre les États-Unis et l'Iran a rouvert cette voie de navigation cruciale, transportant environ 35 millions de barils de brut. Ces pétroliers non iraniens étaient bloqués dans le golfe Persique depuis plus de trois mois, après que Téhéran a effectivement bloqué le passage au début du conflit. La plupart de ces pétroliers devraient atteindre leurs destinations asiatiques d'ici début août. Citigroup a estimé que le pire était peut-être passé pour les stratégies de portage sur les contrats à terme de matières premières, qui ont subi de lourdes pertes pendant la guerre américano-iranienne, les contrats à échéance rapprochée s'envolant, ce qui a pénalisé les positions vendeuses sur le mois en cours et acheteuses sur les échéances lointaines. Citi a noté que son scénario de base table désormais sur une désescalade significative et s'attend à ce que le Brent tombe à 60–65 $ le baril au cours des 6 à 12 prochains mois, à mesure que la navigation à Ormuz se normalise. (Jin10 Data APP)
Aperçu du marché spot :
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