Dans un climat macroéconomique baissier, les prix du plomb seront déprimés [SMM Lead Morning Briefing]

Contrats à terme:

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 938 $/mt. L’apaisement des tensions au Moyen‑Orient, conjugué au fait que l’indice du dollar américain a atteint des records à plusieurs reprises, a pesé sur les métaux de base. Le plomb du LME a baissé par paliers tout au long de la journée, touchant un plus bas intrajournalier de 1 910 $/mt, son plus bas niveau depuis près de trois mois. Finalement, il a clôturé à 1 913,5 $/mt, en baisse de 1,59 %.

Pendant la nuit, le contrat le plus traité du plomb SHFE 2608 a ouvert en baisse avec un gap à 16 250 yuans/mt. En début de séance, les haussiers ont renforcé leurs positions, tentant de ramener le plomb SHFE au‑dessus de 16 300 yuans/mt, mais le sentiment macroéconomique négatif a dominé et le plomb SHFE a de nouveau glissé jusqu’à un plus bas intrajournalier de 16 200 yuans/mt, son plus bas depuis près de deux semaines, avant de clôturer à 16 205 yuans/mt, en baisse de 0,95 %. Ses positions ouvertes ont atteint 84 650 lots, en hausse de 3 164 lots par rapport au jour de bourse précédent.

Sur le plan macroéconomique:

Le président américain Trump a fait pression sur les compagnies pétrolières, exigeant une baisse plus rapide des prix du pétrole sous peine d’une enquête du ministère de la Justice. Les experts ont toutefois balayé cette annonce, la qualifiant de simple « mise en scène politique » — la chaîne de fixation des prix de l’essence est complexe et les prix de détail accusent un retard de plusieurs semaines par rapport aux variations du brut. Parallèlement, l’amélioration de la navigation dans le détroit d’Ormuz pourrait apporter un véritable soulagement de l’offre. Le secrétaire au Trésor américain Bessent : les négociations avec l’Iran incluent une exigence de règlement en dollars, et la croissance économique pourrait revenir à 3 % cette année. Les 32 banques ont toutes réussi le test de résistance annuel de la Réserve fédérale, ouvrant la voie aux dividendes et aux rachats d’actions.

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Hier sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE a continué de se consolider. Les primes/décotes des fournisseurs sont restées inchangées par rapport à la veille, et les échanges étaient peu fournis dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai. Les cotations départ usine des fonderies de plomb primaire ont affiché des décotes supplémentaires, en particulier dans le sud de la Chine, les prix des principales régions productrices se situant à des décotes de 100 à 0 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM #1, tandis que certaines régions conservaient encore des primes de 100 yuans/mt. Concernant le plomb secondaire, les fonderies ont montré une faible volonté de vendre, avec peu de cotations ; une partie du plomb raffiné secondaire au comptant était cotée autour de la parité avec le prix moyen du plomb SMM #1 départ usine. À l’approche de la fin du mois, les entreprises en aval n’ont procédé qu’à des achats juste‑à‑temps, la plupart attendant les contrats à long terme du nouveau mois. Les demandes étaient rares et les échanges sur le marché étaient atones.

Stocks : Au 24 juin, les stocks de plomb du LME étaient de 299 650 tonnes, en baisse de 1 000 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; le total des stocks sous certificat de plomb du SHFE était de 62 656 tonnes, en baisse de 50 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.

Prévisions du prix du plomb aujourd'hui :

Récemment, plusieurs événements macroéconomiques ont orienté les métaux de base. Les anticipations de hausses des taux de la Réserve fédérale américaine se sont intensifiées, et l'indice du dollar a atteint de nouveaux sommets. Les progrès dans les pourparlers de paix au Moyen-Orient et une chute des prix du pétrole brut ont, dans une certaine mesure, signalé une baisse des coûts de fusion et de transport des métaux, affaiblissant globalement les métaux de base. Le prix du plomb a également été plombé par le sentiment macroéconomique baissier. Bien que la pénurie de matières premières et les réductions de production de lingots de plomb persistent, leur effet de soutien sur l'évolution du prix du plomb s'est affaibli. À l'avenir, le prix du plomb devra attendre que le sentiment baissier du marché soit pleinement dissipé avant de revenir à une logique fondamentale. À court terme, le prix du plomb restera atone.

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