Demande rigide en aval sous pression entraîne une baisse des importations de minerai de manganèse en mai [Analyse SMM]

Selon la dernière publication de l'Administration générale des douanes, les statistiques de SMM montrent que les importations totales de minerai de manganèse de la Chine en mai 2026 se sont élevées à 2,7278 millions de tonnes, en baisse de 3,06 % en variation mensuelle et de 7,32 % en variation annuelle. Les importations totales de minerai de manganèse de janvier à mai 2026 ont atteint environ 14,4745 millions de tonnes, soit une augmentation de 2,699 millions de tonnes, ou +22,92 % en variation annuelle (contre environ 11,7755 millions de tonnes importées de janvier à mai 2025). Plus précisément, le minerai australien s'élevait à 489 500 tonnes, en hausse de 42,79 % en variation mensuelle ; le minerai sud-africain à 1,5865 million de tonnes, en hausse de 3,15 % ; le minerai gabonais à 276 800 tonnes, en hausse de 36,8 % ; le minerai ghanéen à 171 800 tonnes, en baisse de 61,57 % ; le minerai brésilien à 132 900 tonnes, en hausse de 21,3 % ; et le minerai birman à 57 400 tonnes, en baisse de 0,68 %.

Les importations chinoises de minerai de manganèse en mai 2026 ont baissé à la fois en variation mensuelle et annuelle, principalement en raison des effets combinés de la faiblesse de la demande, des stocks portuaires élevés, et des divergences de coûts et de structures. Sur le marché aval, l'industrie nationale des alliages de manganèse (silicomanganèse, ferromanganèse à haute teneur en carbone (FeMn), etc.) a globalement évolué faiblement en mai. Dans la sidérurgie aval, les taux d'exploitation sont restés stables mais les achats au plus juste ont été atones, les aciéries exerçant une pression à la baisse sur les prix et réduisant les volumes d'achat d'alliages de manganèse, entraînant une accumulation des stocks de produits finis et une compression persistante des marges chez les producteurs d'alliages. En conséquence, la plupart des producteurs d'alliages de manganèse ont activement réduit leur taux d'exploitation, et la volonté globale de constituer des stocks de matières premières s'est nettement refroidie, les achats par petites quantités selon les besoins devenant la norme, ce qui a directement affaibli le soutien essentiel de la demande aux importations de minerai de manganèse.

Parallèlement, les stocks antérieurs de minerai de manganèse dans les ports chinois sont restés élevés, le rythme global de déstockage du secteur étant lent. Les négociants comme les producteurs ont principalement puisé dans les stocks existants, évitant le risque de réapprovisionnement à prix élevés, et ont réduit les réservations de navires à terme et les plans d'arrivage mensuels, ce qui a encore pesé sur le volume total des importations en mai. Du point de vue de la structure des sources d'importation, le minerai ghanéen a chuté de 61,57 % en variation mensuelle, tandis que les minerais australien, gabonais, brésilien et sud-africain, bien qu'en hausse mensuelle, ont affiché des augmentations limitées, insuffisantes pour compenser la baisse due à la faiblesse générale de la demande, entraînant finalement un repli des volumes d'importation de mai tant en variation mensuelle qu'annuelle.

Les importations totales de minerai de manganèse de janvier à mai 2026 se sont élevées à environ 14,4745 millions de tonnes, soit une forte hausse de 22,92 % en glissement annuel, la croissance cumulée vigoureuse contrastant nettement avec le repli de mai. Grâce à la hausse des prix du minerai en début d'année, les mines ont maintenu des niveaux d'expédition élevés et, conjuguée à un réapprovisionnement concentré après le Nouvel An chinois, cette situation a entraîné une augmentation significative des importations sur les cinq premiers mois.

Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient a fait grimper les tarifs du fret maritime, alourdissant les coûts CIF des minerais australiens et sud-africains, ce qui a également influé sur le rythme d'approvisionnement à court terme des entreprises et amplifié les fluctuations mensuelles des importations. Dans l’ensemble, les importations de minerai de manganèse ont présenté une structure de « vigueur cumulée, faiblesse mensuelle », et les perspectives à court terme continuent de dépendre de la robustesse de la reprise de la demande d’alliages en aval et du rythme d’absorption des stocks portuaires.