Arrivages des fonderies et flux d'importation conjugués : la pression d'accumulation des stocks de cuivre au comptant à Shanghai émerge [SMM Cuivre au comptant de Shanghai]

SMM, 22 juin —

Lors des premiers échanges, le contrat de cuivre SHFE 2607 a évolué en légère baisse. Le cours d'ouverture était de 104 990 yuans/t, il a brièvement reculé après une rapide montée à un sommet de séance de 105 200 yuans/t avant de s'orienter à la baisse, touchant un plus bas intrajournalier de 104 350 yuans/t, puis a légèrement rebondi vers la clôture pour s'établir à 104 610 yuans/t. L'écart de contango entre les contrats du mois courant et du mois suivant a varié de 90 yuans/t à 30 yuans/t, tandis que la marge bénéficiaire à l'importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 s'est située entre une perte de 250 yuans/t et une perte de 170 yuans/t.

Au cours de la journée, l'indice de sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai s'est établi à 2,80, en hausse de 0,05 par rapport à la semaine précédente, tandis que l'indice de sentiment d'achat est ressorti à 2,60, en baisse de 0,05 par rapport à la semaine précédente. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. En début de séance matinale, les fournisseurs ont initialement proposé le cuivre de qualité standard à une prime allant du pair à 30 yuans/t, les marques comme JCC et Lufang étant cotées avec des primes de 20 à 30 yuans/t, et Dajiang PC, Yuguang, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zijin et Honglu cotées du pair à une prime de 10 yuans/t. Les fournisseurs ont ensuite rapidement abaissé leurs offres — Tiefeng et Zhongtiaoshan ont été ramenés à une décote de 20 yuans/t, tandis que Jinguan, Jinxin, Jintun PC et Jinfeng étaient cotés avec des primes départ usine de 30 yuans/t ; les marques de cuivre de haute qualité Guixi et Jintun grande plaque étaient cotées avec des primes de 50 à 60 yuans/t ; les marques de cuivre SX-EW enregistrées ESOX et BMKMOOK étaient cotées avec des décotes de 50 à 40 yuans/t. Lors de la deuxième séance, les transactions étaient atones, incitant les fournisseurs à réduire davantage leurs offres — Lufang, Xiangguang et JCC étaient cotées du pair à une prime de 20 yuans/t ; Tiefeng et autres avec des décotes de 50 à 30 yuans/t, Dajiang HS et Honglu avec des décotes de 20 à 10 yuans/t ; le cuivre non enregistré s'échangeait avec des décotes de 200 à 150 yuans/t.

En perspective pour demain, les stocks dans la région de Shanghai ont été enregistrés à 139 400 tonnes aujourd'hui, en hausse de 7 400 tonnes par rapport à jeudi dernier ; les stocks de la région du Jiangsu s'élevaient à 44 400 tonnes, en hausse de 2 500 tonnes par rapport à la semaine précédente, montrant une légère accumulation des stocks. Selon SMM, cette accumulation provient principalement des arrivages de certaines fonderies nationales combinés à des entrées de cargaisons importées, augmentant la pression sur l'offre. En termes de performance du marché, les échanges ont été globalement atones toute la journée. Les offres initiales des fournisseurs, au pair ou avec une prime de 30 yuans/tonne métrique, n'ont pas réussi à attirer suffisamment de transactions, entraînant plusieurs révisions successives à la baisse. À la deuxième séance, les transactions réelles pour le cuivre de qualité standard étaient tombées à des décotes d'environ 50 à 30 yuans/tonne métrique, certains fournisseurs écoulant leurs stocks, ce qui a encore fait baisser le centre de la prime. La demande globale était faible : les utilisateurs en aval ne procédant qu'à des achats juste-à-temps et montrant peu d'empressement à suivre les hausses de prix. Dans l'ensemble, sous le poids conjugué de l'accumulation des stocks et de la volonté accrue des fournisseurs de vendre, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2607 devraient rester aux niveaux actuels demain.