Fondamentaux modérés, contexte macro complexe : les cours du plomb à court terme devraient restituer une partie de leurs gains [SMM Lead Morning Meeting Summary]

Contrats à terme :

Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 1 979,5 $/t. Pendant les congés de la fête des bateaux-dragons en Chine, les marchés étrangers ont de nouveau été agités, les pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran étant au point mort, ce qui a sapé la confiance des marchés. Le plomb LME a affiché une tendance baissière en escalier tout au long de la journée, touchant un plus bas intrajournalier de 1 950 $/t, effaçant tous les gains de la semaine, pour finalement clôturer à 1 950 $/t, en baisse de 1,32 %.

Vendredi dernier, en raison de la fête des bateaux-dragons, le plomb SHFE était fermé. Il a repris la cotation normale aujourd’hui.

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Sur le plan macroéconomique :

Les pourparlers de paix au Moyen-Orient ont de nouveau connu un retournement : l’armée iranienne a annoncé samedi la fermeture du détroit d’Ormuz, en réponse à la « trahison » de l’ennemi, et a déclaré par la suite que si Israël poursuit ses opérations militaires au Liban, le détroit ne serait pas rouvert ; l’armée américaine a indiqué ne pas avoir observé la fermeture du détroit. Dimanche, le président américain Trump a déclaré qu’à défaut d’accord, les États-Unis pourraient prendre le contrôle du détroit d’Ormuz et percevoir des droits de passage ; si l’Iran ne cesse pas ses opérations par « proxys » au Liban, les États-Unis lanceront des frappes plus intenses.

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Vendredi dernier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE manquait de dynamisme haussier, mais les cargaisons négociables dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai étaient encore limitées. Les fournisseurs maintenaient leurs prix et vendaient. Parallèlement, les fonderies de plomb primaire proposaient des cargaisons départ usine (EXW) avec des rabais de 30 yuans/t à des primes de 80 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb n° 1 SMM, les cotations à prime élevée étant plus rares. Pour le plomb secondaire, les fonderies vendaient en suivant le marché, avec des cotations de plomb raffiné secondaire à des rabais de 50 à 0 yuans/t par rapport au plomb n° 1 SMM. À l’approche de la fête des bateaux-dragons, la plupart des entreprises en aval avaient déjà constitué leurs stocks avant les congés. En raison également des fermetures pour congés, les achats de dernière minute en aval étaient aussi limités, les demandes de prix étant moins nombreuses, et le marché au comptant était peu animé.

Stocks : Au 19 juin, les stocks de plomb LME s’élevaient à 301 950 tonnes, en baisse de 1 375 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; les stocks totaux de lingots de plomb SHFE étaient de 65 185 tonnes, inchangés par rapport à la semaine précédente.

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Prévisions du prix du plomb aujourd’hui :

Récemment, la situation macroéconomique à l’étranger a été complexe et le sentiment d’aversion au risque sur le marché est resté relativement fort. En Chine, la maintenance dans les entreprises de plomb primaire et secondaire s’est intensifiée, et les attentes de resserrement de l’offre soutiennent les prix du plomb. Parallèlement, après les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, la reprise de la production par les entreprises en aval engendrera une demande de juste-à-temps. Il faut toutefois noter qu’à la mi-année, les grandes entreprises en aval clôtureront leurs comptes et effectueront des inventaires, suspendant les achats de lingots de plomb, ce qui limitera le soutien à l’évolution des prix du plomb.

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