À court terme, les métaux ferreux resteront sous pression [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne sidérurgique]

Prévisions pour la semaine prochaine : les métaux ferreux restent sous pression à court terme

Cette semaine, les métaux ferreux ont légèrement progressé avant de poursuivre leur repli, le charbon à coke enregistrant la plus forte correction. En début de semaine, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et d’autres départements ont publié un avis sur le lancement d’une campagne triennale de promotion des économies d’énergie et de la réduction du carbone dans les industries clés, tandis que les États-Unis et l’Iran devaient signer un protocole d’accord le 19. Le sentiment du marché s’est amélioré et les métaux ferreux ont tous augmenté. En seconde partie de semaine, le marché à terme a intégré les anticipations de la huitième hausse des prix du coke. Les marges des aciéries s’étant encore réduites, le marché au comptant ayant déjà largement intégré cette huitième hausse, le potentiel de nouvelles augmentations est resté limité. Avec l’émergence d’attentes d’un pic de production de fonte, les contrats à terme ont commencé à corriger et le soutien des coûts s’est affaibli. Parallèlement, les données macroéconomiques de mai, inférieures aux prévisions, ont entraîné un repli généralisé des métaux ferreux. Sur le marché au comptant, l’écart de prix entre spot et futures pour les bobines laminées à chaud s’est quelque peu réduit en cours de semaine, attirant une demande spéculative, tandis que celui des barres d’armature s’est élargi. Les utilisateurs finaux ont acheté selon leurs besoins, sans reconstitution significative avant les congés.

À court terme, selon l’enquête SMM, la production quotidienne moyenne de fonte a augmenté de 5 300 tonnes en glissement hebdomadaire cette semaine. L’idée d’un pic de production de fonte a émergé, affaiblissant le soutien de la demande sur les matières premières. Combinée à une offre croissante de minerai de fer, ce dernier reste exposé à des anticipations de baisse. Certains producteurs de coke leaders ont engagé la huitième hausse de prix, mais de nouvelles augmentations seront plus difficiles à obtenir. Le soutien des coûts s’est donc légèrement affaibli à court terme. Côté acier, les facteurs saisonniers s’accentuent et le déséquilibre offre-demande des produits finis continuera de se creuser. Par ailleurs, de nouvelles ressources à bas prix ont récemment afflué d’Asie du Sud-Est et du Moyen-Orient, réduisant l’avantage de l’écart de prix entre les marchés chinois et étrangers et rendant les commandes à l’exportation plus difficiles à obtenir. Dans l’ensemble, le soutien des coûts s’est légèrement affaibli et les produits finis ont suivi le mouvement de repli. La pression portera désormais sur la demande en période creuse, et le marché devrait rester sous pression à court terme.

Minerai de fer : le point d’inflexion de la production de fonte apparaît et le soutien des coûts faiblit, les prix continueront de chercher un plancher

Cette semaine, le marché du minerai de fer a poursuivi sa tendance baissière, le contrat le plus échangé reculant jusqu’à environ 2,61 % sur la semaine. En regardant vers la semaine prochaine, une fois la huitième vague de hausses des prix du coke pleinement réalisée, les pertes des aciéries s’accentueront et certaines commenceront des plans de maintenance des hauts fourneaux. Il est attendu que la production de fonte chaude commence à diminuer dès la semaine prochaine, et que la demande de minerai de fer se dégrade. La pression du côté de l’offre continuera d’augmenter, et les stocks portuaires devraient encore s’accumuler. En outre, avec la baisse des prix du pétrole brut, les taux de fret maritime du minerai de fer conservent un potentiel de baisse significatif. Avec une offre en hausse et une demande en baisse, combinées à un affaiblissement du soutien des coûts, les prix du minerai de fer devraient poursuivre leur phase de creux la semaine prochaine.

Coke : soutien solide des coûts, la huitième vague de hausses de prix devrait se concrétiser la semaine prochaine

Du côté de l’offre, en raison de l’impact continu des inspections de sécurité dans le Shanxi, l’approvisionnement en charbon à coke reste tendu. De plus, la hausse des prix du charbon à coke a constamment dépassé celle du coke, laissant la plupart des producteurs de coke toujours en situation de pertes. Ces producteurs renforcent volontairement les restrictions de production afin de réduire les pertes, et l’offre de coke montre une tendance baissière à court terme. Du côté de la demande, les taux d’exploitation des aciéries restent élevés et, en raison de la tension sur l’offre de coke, le réapprovisionnement des stocks de coke dans les aciéries est resté inférieur aux attentes, laissant des besoins de reconstitution persistants. Concernant le charbon à coke, la reprise de la production dans les mines est lente, maintenant la production à des niveaux relativement bas et une offre relativement insuffisante. Combinée au renforcement des inspections de sécurité durant le Mois de la sécurité en juin, l’offre demeure tendue. Portés par les informations sur la huitième vague de hausses des prix du coke, les entreprises de coke et d’acier en aval ainsi que les traders ont acheté activement, et les stocks des mines sont faibles, entraînant une situation de sous-approvisionnement. Les prix du charbon à coke devraient encore augmenter, certains charbons à coke à faible teneur en soufre dans la région de Linfen ayant déjà progressé de 60 yuans/t supplémentaires. En résumé, la huitième vague de hausses des prix du coke a été proposée, soutenue par plusieurs facteurs positifs, et devrait être mise en œuvre. Le marché du coke devrait bien se maintenir à court terme.

Ferraille d’acier : resserrement de l’offre et affaiblissement de la demande rigide convergent, les prix pourraient évoluer de façon fluctuante

Du côté de l’offre, les politiques fiscales se durcissent, rendant les ressources avec facture de plus en plus rares. Les fortes pluies persistantes récentes dans de nombreuses régions du sud de la Chine ont ralenti l’avancement des chantiers, réduisant la génération de ferraille et resserrant la circulation globale. Du côté de la demande, les profits par tonne d’acier des aciéries EAF sont proches du seuil de rentabilité, et ces aciéries maintiennent pour la plupart des heures de fonctionnement moyennes à faibles, achetant la ferraille principalement selon les besoins de réapprovisionnement. Pour les aciéries à hauts fourneaux, bien que l’écart de prix entre la ferraille et la fonte chaude se soit récemment réduit, le coût de la ferraille reste supérieur à celui de la fonte chaude, ce qui rend difficile une hausse substantielle du taux d’utilisation de la ferraille. Globalement, le marché de la ferraille présente une configuration offre-demande faible, et les prix de la ferraille devraient fluctuer à court terme.

Barres d’armature : moteurs fondamentaux insuffisants, la pression baissière demeure en bas de cycle

Les prix des barres d’armature ont fluctué à la baisse cette semaine, avec un prix moyen national à 3 167 yuans/t, en baisse de 24 yuans/t par rapport à vendredi dernier. Du côté de l’offre, certaines aciéries EAF ont repris la production et les achats des agents ont augmenté par étapes ; certaines usines ont connu des hausses intermittentes et modestes des heures de fonctionnement, entraînant une légère hausse de la production globale. Parallèlement, la plupart des aciéries à hauts fourneaux restent marginalement rentables et maintiennent la production aux niveaux précédents. Du côté de la demande, une partie de la demande avait été limitée plus tôt pendant la période de l’examen d’entrée à l’université et s’est progressivement libérée récemment. La hausse des prix par étapes en début de semaine a également déclenché une certaine demande spéculative, et les échanges ont été modérés. Toutefois, à partir du milieu de semaine, les contrats à terme se sont affaiblis et les transactions de marché sont devenues atones. De plus, avec l’entrée du sud de la Chine dans la saison des pluies, la libération de la demande restera contrainte à court terme. En termes de stocks, les stocks totaux ont diminué cette semaine, avec une légère hausse des stocks en usine et un déstockage des stocks sociaux. Après la baisse des prix, les agents ont ralenti leurs achats. Compte tenu de l’arrivée progressive de la basse saison de la demande, les stocks entreront dans une phase d’accumulation. Il est entendu que la huitième vague de hausses des prix du coke a été lancée, mais le minerai de fer continue d’offrir des marges, laissant certaines aciéries encore rentables et rendant peu probables, pour l’instant, des réductions de production actives. Toutefois, la rentabilité varie selon les régions, les marges des aciéries du nord de la Chine étant inférieures à celles de l’est de la Chine. Les conditions de production continueront d’être surveillées. Globalement, durant la transition de la demande entre haute saison et basse saison, le déséquilibre offre-demande des barres d’armature apparaîtra progressivement, et ses propres moteurs ne suffisent pas à soutenir la stabilité des prix. Le marché continuera de suivre l’impact des informations du marché des matières premières. Le prix au comptant devrait rester sous pression baissière la semaine prochaine.

HRC : basse saison et affaiblissement du soutien des coûts, probablement atone la semaine prochaine

Les prix du laminé à froid et du laminé à chaud se sont affaiblis cette semaine, avec des transactions globales en léger recul en glissement hebdomadaire. Du côté de l’offre, la maintenance des lignes de laminage a diminué en glissement hebdomadaire, réduisant l’impact sur la production, et la production globale de HRC a légèrement augmenté. Du côté de la demande, la demande apparente a enregistré une légère hausse en glissement hebdomadaire. Du côté des stocks, les données SMM ont montré que les stocks sociaux de HRC dans les 86 entrepôts à l’échelle nationale s’établissaient cette semaine à 4,2266 millions de tonnes, en baisse de 74 800 tonnes en glissement hebdomadaire, soit un recul de 1,74 % en glissement hebdomadaire. Par région, le déstockage dans le sud de la Chine et le nord-est de la Chine a légèrement dépassé celui du nord de la Chine et des marchés du centre et de l’est de la Chine. Du côté des coûts, les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ainsi que ceux sur le minerai de fer se sont affaiblis cette semaine. Sur le marché au comptant, la 7e vague de hausses des prix du coke a été mise en œuvre, tandis que les prix du minerai de fer se sont affaiblis. À l’avenir, la 8e vague de hausses des prix du coke devrait être mise en œuvre la semaine prochaine, les hausses ultérieures rencontrant davantage de difficultés. La production de fonte chaude devrait atteindre un pic tandis que l’offre de minerai de fer devrait augmenter par la suite ; les prix du minerai de fer devraient donc rester atones. Globalement, le soutien des coûts devrait s’affaiblir par rapport à auparavant. Pour les fondamentaux du HRC, bien que le déséquilibre actuel entre l’offre et la demande ne soit pas encore marqué, la faiblesse de la demande en basse saison pèse toujours sur les prix. Le HRC devrait rester atone la semaine prochaine, le contrat HRC le plus échangé évoluant dans une fourchette de 3 300 à 3 390.

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