À court terme, les métaux ferreux resteront sous pression [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne sidérurgique]

Prévisions pour la semaine prochaine : les métaux ferreux restent sous pression à court terme

Cette semaine, les métaux ferreux ont légèrement progressé avant de poursuivre leur repli, le charbon à coke accusant le recul le plus marqué. En début de semaine, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) et d’autres départements ont publié un avis sur le lancement d’une campagne triennale de promotion des économies d’énergie et de réduction du carbone dans les industries clés, et les États-Unis et l’Iran devaient signer un protocole d’accord le 19. La confiance du marché s’est améliorée et tous les métaux ferreux ont progressé. En seconde partie de semaine, le marché à terme a intégré les anticipations d’un huitième relèvement des prix du coke. Avec le nouveau resserrement des marges des aciéries, et le marché au comptant ayant déjà largement intégré ces hausses, les marges de progression supplémentaires étaient limitées. S’y est ajoutée l’émergence des anticipations d’un pic de la production de fonte, entraînant un repli des contrats à terme et un affaiblissement du soutien par les coûts. Parallèlement, les données macroéconomiques de mai ont déçu les attentes, provoquant une baisse généralisée des métaux ferreux. Sur le marché au comptant, l’écart de prix entre le comptant et le terme pour les bobines laminées à chaud (HRC) s’est quelque peu réduit durant la semaine, attirant une certaine demande spéculative, tandis que l’écart pour les barres d’armature s’est élargi. Les utilisateurs finaux ont acheté selon leurs besoins, sans réapprovisionnement significatif avant les congés.

À court terme, selon les enquêtes de suivi de SMM, la production quotidienne moyenne de fonte a augmenté de 5 300 tonnes en glissement hebdomadaire cette semaine. Les anticipations d’un pic déjà atteint de la production de fonte ont émergé, affaiblissant le soutien de la demande sur les matières premières. Conjuguée à l’offre croissante de minerai de fer, ce dernier reste exposé à des perspectives baissières. Certains grands producteurs de coke ont lancé le huitième relèvement de prix, mais de nouvelles hausses se heurteront à une plus grande difficulté. À court terme, le soutien par les coûts s’est légèrement affaibli. Côté acier, les facteurs de basse saison s’accentuent et le déséquilibre offre-demande des aciers finis continuera de s’accumuler. De plus, de nouvelles ressources à bas prix ont récemment afflué d’Asie du Sud-Est et du Moyen-Orient, réduisant l’avantage de l’écart de prix entre les marchés chinois et étrangers et rendant les commandes à l’exportation plus difficiles à obtenir. Dans l’ensemble, le soutien par les coûts s’est légèrement affaibli et les aciers finis ont suivi le repli. La pression portera ensuite sur la situation de la demande en basse saison, et le marché pourrait rester sous pression à court terme.

Minerai de fer : le point d’inflexion de la fonte apparaît & le soutien par les coûts s’affaiblit, les prix continueront de toucher le fond

Cette semaine, le marché du minerai de fer a poursuivi sa tendance baissière, le contrat le plus traité chutant jusqu'à environ 2,61 % sur la semaine. Pour la semaine prochaine, une fois la huitième série de hausses des prix du coke pleinement répercutée, les pertes des aciéries s'accentueront et certaines usines lanceront des plans de maintenance des hauts-fourneaux. La production de fonte devrait commencer à baisser la semaine prochaine, tandis que la demande de minerai de fer se détériorera. La pression du côté de l'offre continuera de s'intensifier, et les stocks portuaires devraient encore s'accumuler. De plus, avec la baisse des prix du pétrole brut, les taux de fret maritime du minerai de fer présentent encore un important potentiel de baisse. Avec une offre en hausse et une demande en baisse, conjuguées à un affaiblissement du soutien des coûts, les prix du minerai de fer devraient encore chuter la semaine prochaine.

Coke : fort soutien des coûts, la huitième série de hausses devrait se concrétiser la semaine prochaine

Sur le plan de l’offre, en raison de l’impact continu des inspections de sécurité dans le Shanxi, l’offre de charbon à coke reste tendue. De plus, la hausse des prix du charbon à coke a constamment dépassé celle du coke, si bien que la plupart des cokeries sont toujours déficitaires. Ces producteurs intensifient volontairement les restrictions de production pour réduire les pertes, et l’offre de coke montre une tendance à la baisse à court terme. Côté demande, les taux d’exploitation des aciéries restent élevés et, face à une offre de coke tendue, les réapprovisionnements en coke des usines sont inférieurs aux attentes, laissant aux aciéries des besoins continus de restockage. Pour le charbon à coke, la reprise de la production des mines est lente, maintenant la production de charbon à coke à des niveaux encore relativement bas, avec une offre relativement insuffisante. Associées au renforcement des inspections de sécurité durant le Mois de la sécurité de juin, l’offre reste tendue. Portés par l’annonce de la huitième série de hausses des prix du coke, les entreprises en aval et les négociants achètent activement, et les stocks des mines sont bas, ce qui entraîne une offre insuffisante. Les prix du charbon à coke devraient encore augmenter, certains charbons à coke à faible teneur en soufre de la région de Linfen ayant déjà progressé de 60 yuans/tonne. En résumé, la huitième série de hausses des prix du coke a été proposée, soutenue par de multiples facteurs positifs, et devrait être mise en œuvre. Le marché du coke se tiendra bien à court terme.

Ferraille : le resserrement de l’offre et l’affaiblissement de la demande rigide convergent, les prix pourraient montrer une tendance fluctuante

Du côté de l’offre, les politiques fiscales se sont durcies, rendant les ressources facturées de plus en plus rares. Les fortes pluies persistantes récentes dans de nombreuses régions du sud de la Chine ont ralenti l’avancement des chantiers, réduisant la génération de ferraille et resserrant la circulation globale. Côté demande, les bénéfices par tonne d’acier des aciéries à four électrique sont proches de l’équilibre, ces usines maintenant pour la plupart des heures d’exploitation moyennes à faibles, en achetant de la ferraille essentiellement pour des besoins de restockage au cas par cas. Pour les aciéries à haut-fourneau, bien que l’écart de prix entre la ferraille et la fonte se soit récemment réduit, le coût de la ferraille reste supérieur à celui de la fonte, ce qui rend difficile une augmentation substantielle du taux d’utilisation de la ferraille. Globalement, le marché de la ferraille affiche un schéma d’offre et de demande faible, et les prix de la ferraille devraient fluctuer à court terme.

Fer à béton : facteurs fondamentaux insuffisants, la pression à la baisse persiste dans le creux

Les prix du fer à béton ont fluctué à la baisse cette semaine, le prix moyen national s’établissant à 3 167 yuans/tonne, en baisse de 24 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier. Du côté de l’offre, certaines aciéries à four électrique ont repris la production et les achats des négociants ont augmenté par phases, certaines usines connaissant des hausses légères intermittentes des heures d’exploitation, entraînant une hausse marginale de la production globale. Parallèlement, la plupart des aciéries à haut-fourneau restent marginalement rentables et maintiennent leur production aux niveaux antérieurs. Côté demande, une partie de la demande, qui avait été bridée précédemment pendant la période des examens d’entrée à l’université, a été progressivement libérée récemment. La reprise temporaire des prix en début de semaine a aussi déclenché une certaine demande spéculative, avec des échanges modérés. Cependant, à partir du milieu de semaine, les contrats à terme se sont affaiblis et les transactions sur le marché sont devenues atones. De plus, avec l’arrivée de la saison des pluies dans le sud de la Chine, les libérations de la demande resteront contraintes à court terme. En matière de stocks, les stocks totaux ont diminué cette semaine, les stocks en usine augmentant légèrement et les stocks sociaux se réduisant. Après la baisse des prix, les négociants ont ralenti leurs achats. Compte tenu de l’arrivée progressive de la morte-saison, les stocks entreront dans une phase d’accumulation. Il est entendu que la huitième série de hausses des prix du coke a été initiée, mais le minerai de fer continue d’offrir des marges, laissant certaines aciéries encore bénéficiaires et rendant improbables des réductions de production actives pour le moment. Toutefois, la rentabilité varie selon les régions, les marges des usines du nord de la Chine étant inférieures à celles de l’est. Les conditions de production continueront d’être surveillées. Globalement, lors de la transition entre la haute et la basse saison, le déséquilibre entre l’offre et la demande de fer à béton passera progressivement au premier plan, et ses propres moteurs ne suffisent pas à soutenir la stabilité des prix. Il continuera d’être influencé par l’actualité du marché des matières premières. Le prix spot devrait rester sous pression à la baisse la semaine prochaine.

Bobines laminées à chaud (HRC) : morte-saison et affaiblissement du soutien des coûts, probablement dans le marasme la semaine prochaine

Les prix des produits laminés à froid et à chaud ont fléchi cette semaine, les volumes globaux reculant légèrement par rapport à la semaine précédente. Côté offre, la maintenance des lignes de laminage a diminué sur un an, réduisant l’impact sur la production, et la production globale de HRC a légèrement augmenté. Côté demande, la demande apparente a enregistré une légère hausse hebdomadaire. Côté stocks, les données SMM montrent que les stocks sociaux de HRC dans les 86 entrepôts du pays s’élevaient cette semaine à 4,2266 millions de tonnes, en baisse de 74 800 tonnes par rapport à la semaine précédente, soit une diminution de 1,74 %. Par région, le déstockage en Chine du Sud et dans le Nord-Est a légèrement dépassé celui des marchés du Nord et du Centre-Est. Côté coûts, les contrats à terme du charbon à coke, du coke et du minerai de fer ont tous fléchi cette semaine. Sur le marché spot, la 7e série de hausses des prix du coke a été appliquée, tandis que les prix du minerai de fer se sont affaiblis. À l’avenir, la 8e série de hausses des prix du coke devrait être mise en œuvre la semaine prochaine, les augmentations ultérieures rencontrant plus de difficultés. La production de fonte devrait atteindre un pic alors que l’offre de minerai de fer devrait augmenter par la suite, ce qui maintiendra les prix du minerai de fer dans le marasme. Dans l’ensemble, le soutien des coûts devrait s’affaiblir par rapport à avant. Pour les fondamentaux des HRC, bien que le déséquilibre actuel offre-demande ne soit pas encore marqué, la faiblesse de la demande en morte-saison continue de peser sur les prix. Les HRC devraient rester dans le marasme la semaine prochaine, le contrat HRC le plus traité évoluant dans la fourchette 3 300-3 390.

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