[SMM Analyse quotidienne de l'acier inoxydable] Les perturbations macroéconomiques entraînent des fluctuations des contrats à terme sur l'acier inoxydable, les transactions au comptant s'affaiblissent tandis que les prix restent fermes.

Selon SMM, le 18 juin, les contrats à terme SS étaient en berne. Malgré le repli, les pertes ont été limitées, et ils ont évolué latéralement pendant la séance. À la clôture, le contrat SS le plus traité s'est établi à 15 150 yuans/t. Sur le marché au comptant, influencé par l'évolution latérale des contrats à terme et l'approche des vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, les échanges ont été relativement médiocres sous le double effet d'un attentisme prudent et de l'ambiance de congé. Les prix, soutenus par les prix directeurs des aciéristes, sont restés fermes.

Contrat à terme SS le plus traité. À 10 h 15, le SS2607 s'élevait à 15 060 yuans/t, en baisse de 150 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B dans la région de Wuxi se situaient entre 160 et 560 yuans/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté inchangé ; pour les bobines laminées à froid à bords bruts 304/2B, les prix moyens à Wuxi et à Foshan sont restés inchangés. Les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi étaient stables ; pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, les cotations à Wuxi ont augmenté de 70 yuans/t. Les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan se sont maintenues.

Cette semaine, les contrats à terme et les prix au comptant de l'acier inoxydable ont connu des fluctuations violentes. Les anticipations macroéconomiques internationales ont perturbé à plusieurs reprises les contrats à terme, et le bras de fer entre les positions longues et courtes s'est intensifié. Dans l'ensemble, les contrats à terme étaient guidés par les facteurs macroéconomiques, les transactions fluctuaient en fonction du sentiment, le resserrement de l'offre soutenait les prix au comptant, les stocks étaient stables et les bénéfices se redressaient légèrement. En début de semaine, un vent macroéconomique favorable a porté le marché, et le rebond des contrats à terme a entraîné une reprise des échanges au comptant. En milieu de semaine, les anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine se sont intensifiées, affaiblissant de nouveau les contrats à terme, et les achats des utilisateurs finaux sont devenus plus prudents. Soutenus par le maintien des prix par les aciéristes et une contraction marginale de l'offre, les prix au comptant ont légèrement progressé avec des fluctuations limitées, mettant en évidence une divergence notable entre les marchés à terme et au comptant. Côté contrats à terme, la tendance de la semaine a été entièrement dominée par les facteurs macroéconomiques internationaux, les contrats à terme ayant généralement d'abord grimpé puis reculé. Au tout début de la semaine, l'apaisement des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran, conjugué à des données plus faibles de l'IPC de base américain, a alimenté les attentes d'un ralentissement de l'inflation, ce qui a entraîné un rallye généralisé des métaux non ferreux. Les contrats à terme SS ont rebondi, corrigeant leur faiblesse antérieure. En milieu de semaine, cependant, la Fed américaine a émis des signaux restrictifs lors de sa réunion de politique monétaire, ravivant les anticipations de hausse des taux d'intérêt. Les vents favorables macroéconomiques se sont rapidement dissipés, l'aversion au risque parmi les capitaux a augmenté, entraînant un repli des contrats à terme SS, qui ont globalement affiché une tendance hésitante et fluctuante. Du côté des marchandises au comptant et des stocks, les transactions au comptant cette semaine ont été fortement corrélées aux contrats à terme, avec une divergence ponctuelle notable. En début de semaine, un marché à terme plus ferme a stimulé un réapprovisionnement concentré des utilisateurs finaux, générant des volumes de transactions significatifs. En milieu de semaine, après l'affaiblissement des contrats à terme, l'attentisme s'est installé et les volumes d'échanges sont rapidement devenus médiocres. Globalement, les stocks disponibles d'acier inoxydable sont restés stables cette semaine. L'offre a fourni un soutien solide aux prix au comptant, les aciéries étant déterminées à maintenir leurs prix fermes. Combinées aux réductions de production liées à la maintenance de milieu de mois et aux reprises de production retardées dans certaines aciéries, l'offre du secteur s'est marginalement resserrée, étayant une légère hausse des prix au comptant avec des fluctuations maîtrisées. En termes de coûts et de bénéfices, les prix des matières premières ont affiché une divergence structurelle cette semaine, et la reprise des prix des produits sidérurgiques a entraîné une légère amélioration des bénéfices des aciéries. Du côté des matières premières, l'activité de négoce du NPI de haute qualité a repris et les prix ont augmenté, les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone ont baissé, et les prix des ferrailles d'acier inoxydable sont restés stables. Dans l'ensemble, les coûts des matières premières ont connu de légères fluctuations. Associées à une légère hausse des prix des produits au comptant, celles-ci ont efficacement compensé une partie de la pression issue des fluctuations des matières premières, entraînant une modeste expansion des marges bénéficiaires des aciéries d'acier inoxydable. En résumé, le sentiment macroéconomique a oscillé cette semaine, provoquant de fortes secousses sur le marché à terme. Les anticipations de contraction de l'offre ont soutenu la résilience des prix au comptant, et la divergence entre les marchés à terme et au comptant est devenue prononcée. Les transactions des utilisateurs finaux dépendaient entièrement du sentiment sur les contrats à terme, tandis que la résilience de la demande hors saison, insuffisante, s'est progressivement affaiblie. La divergence structurelle des matières premières a aidé les bénéfices des aciéries à se redresser légèrement, offrant un certain soutien à la production du secteur. À court terme, le marché reste dominé par les anticipations macroéconomiques, avec de fréquentes fluctuations des contrats à terme, tandis que les prix au comptant se sont maintenus relativement stables, soutenus par l'offre. À l’avenir, les principaux axes de vigilance incluent les anticipations de politique de la Fed, le rythme de fluctuation des contrats à terme sur l’acier inoxydable, la pérennité des transactions en aval, et l’avancement des travaux de maintenance et des reprises de production dans les aciéries.