[Analyse SMM] Les transactions sur le marché étaient atones, les payables de MHP et de matte de nickel fluctuant à des niveaux élevés cette semaine.

Cette semaine, le marché du MHP était globalement tendu, les coefficients nickel et cobalt fluctuant à des niveaux élevés. Côté offre : les pénuries d'approvisionnement en soufre ont conduit certains producteurs à réduire leur production, l'offre de MHP a diminué et les coefficients de transaction ont légèrement augmenté. Côté demande : les prix des sels de nickel en aval se sont affaiblis, le risque de pertes persistait et les fonderies de sels de nickel acceptaient moins le MHP à prix élevé. Cependant, avec une certaine reprise de la demande ternaire en aval, certains producteurs avaient des besoins d'achat incompressibles, soutenant la fermeté des coefficients nickel du MHP. Porté par des anticipations d'offre et de demande tendues, le marché devrait bien se maintenir à court terme.

Le marché de la matte de nickel de haute qualité était également dans une configuration d'offre et de demande faibles. Actuellement, la matte de nickel de haute qualité présente un avantage économique net par rapport au MHP. Cependant, côté offre : les principaux fournisseurs ont achevé la signature de contrats à long terme, ne laissant qu'une offre spot disponible limitée. Côté demande : la capacité de consommation réelle était insuffisante en raison des limitations de compatibilité des lignes de production en aval. Globalement, le sentiment d'achat était faible, l'activité de transaction était faible et les coefficients sont restés stables.

Le marché international du soufre a connu un changement de paysage de l'offre, les primes géopolitiques étant progressivement éliminées. Les États-Unis et l'Iran ont signé et mis en œuvre un mémorandum de cessez-le-feu le 17 juin, le détroit d'Ormuz devrait être progressivement débloqué, les États-Unis ont commencé à lever le blocus maritime et l'Iran achèvera le déminage dans un délai de 30 jours. Cependant, de nombreuses compagnies maritimes ont temporairement suspendu la reprise des routes, rendant la reprise de la navigation progressive. S'y ajoutant l'interdiction d'exportation de la Turquie prolongée jusqu'à fin septembre et celle de la Russie jusqu'au 30 juin, les perturbations de l'offre persistent à court terme. À mesure que le déblocage du détroit progresse, les prix du soufre devraient progressivement subir des pressions et connaître de fortes fluctuations à des niveaux élevés à court terme. À l'avenir, il conviendra de surveiller l'avancement du déminage, le rythme de la reprise du transport maritime et l'orientation de l'accord final dans les 60 jours.

Concernant les prix du nickel, alors que la réconciliation entre les États-Unis et l'Iran progressait cette semaine, les anticipations de hausse des taux du marché se sont estompées et les métaux non ferreux ont généralement rebondi. Dans un contexte de stabilité des payables du MHP et des coefficients de la matte de nickel à haute teneur, les prix absolus du MHP et de la matte de nickel à haute teneur ont rebondi avec la hausse des cours du nickel. De plus, les prix du cobalt du MHP et du cobalt affiné ont également rebondi. Dans l'ensemble, le marché des produits intermédiaires devrait bien se maintenir à court terme. Côté coûts, le marché des matières premières du MHP est resté tendu. Sous l'effet combiné des réductions de production de produits intermédiaires dues à une pénurie de soufre et des approvisionnements en flux tendu de matériaux ternaires en aval, les payables du MHP ont fluctué à des niveaux élevés cette semaine. Concernant les prix du nickel, la situation entre les États-Unis et l'Iran a émis des signaux de réconciliation, les attentes de hausse des taux se sont quelque peu atténuées, et les prix du nickel, précédemment survendus, ont rebondi cette semaine. Globalement, sur la semaine, les prix du nickel ont rebondi, les payables du MHP sont restés stables, et le coût au comptant de la production de sels de nickel a légèrement augmenté en glissement hebdomadaire.