(Kitco News) - Le marché de l'or continue de regagner du terrain, et bien que le métal précieux ne soit pas encore tiré d'affaire, les prix actuels représentent toujours un point d'entrée attractif pour les investisseurs cherchant à se positionner, selon Wells Fargo.
Lors du webinaire de mi-année de la banque, Sameer Samana, responsable de la stratégie actions mondiales et actifs réels, a déclaré qu'il existe encore un risque que les prix de l' puissent tomber sous les 4 000 $ l'once, mais il maintient des perspectives haussières à long terme.
Mardi, la banque a relevé son objectif de fin d'année pour l'or à 5 300 $ - 5 500 $ l'once et s'attend à ce que les prix grimpent encore jusqu'à 5 800 $ - 6 000 $ d'ici fin 2027. Les stratèges de la banque soutiennent que les forces qui alimentent la hausse de l'or sont structurelles plutôt que cycliques, ce qui suggère que le marché haussier actuel a encore de la marge.
reste l'une des idées d'investissement les plus convaincues de Wells Fargo, car la banque voit des pressions inflationnistes persistantes, une dette publique croissante et une incertitude géopolitique élevée continuer de soutenir le métal précieux jusqu'en 2027.
"Nous croyons fermement que l'or est ce diversificateur supplémentaire," a déclaré Samana. "De plus en plus, dans ce monde très incertain, les banques centrales cherchent autre chose que les bons du Trésor américain et les liquidités pour placer leurs réserves."
Ces perspectives interviennent alors que l' continue de se remettre d'une forte correction après avoir enregistré des gains solides ces deux dernières années, culminant avec un record en janvier. L'or au comptant s'échangeait pour la dernière fois à 4 357,10 $ l'once, en hausse de 0,61 % sur la journée. Cependant, les prix de l'or restent en baisse de plus de 20 % par rapport à leurs sommets du début de l'année.
Lors du webinaire, le directeur des investissements Darrell Cronk a décrit 2026 comme étant animée par la "géopolitique, la géographie et la géologie," soulignant les conflits en cours au Moyen-Orient et en Europe de l'Est, ainsi que la concurrence intensifiée pour les ressources critiques. Il a déclaré que ces tendances contribuent à remodeler les flux d'investissement mondiaux et soutiennent la demande d'actifs réels.
Bien que Wells Fargo s'attende à ce que l'inflation se modère quelque peu au second semestre, la banque ne prévoit pas un retour à l'environnement de faible inflation qui caractérisait la décennie précédant la pandémie. Selon Cronk, l'inflation a été alimentée par les droits de douane, la hausse des coûts de l'énergie et la demande croissante liée à l'intelligence artificielle.
Ces perspectives d'inflation sont l'une des raisons pour lesquelles Wells Fargo reste sceptique quant à une baisse significative des rendements à long terme du Trésor par rapport aux niveaux actuels. Lors de la séance d'information, Cronk a fait valoir que les marchés continuent de sous-estimer l'impact de l'inflation persistante et de l'aggravation des déficits budgétaires sur les rendements obligataires.
« Je pense que le marché se trompe sur les taux d'intérêt depuis un certain temps déjà, » a-t-il déclaré, en notant que Wells Fargo a entamé l'année en s'attendant à ce que les rendements du Trésor restent supérieurs aux prévisions consensuelles de Wall Street. Il a ajouté que les primes d'inflation, les primes de terme et les anticipations de croissance indiquent toutes que les rendements à long terme resteront élevés.
Ces dynamiques pourraient s'avérer particulièrement favorables pour l'.
En réponse à une question sur la possibilité que l'inflation dépasse les rendements obligataires et fasse baisser les rendements réels, Cronk a déclaré que la Réserve fédérale reste contrainte par son double mandat et qu'il est peu probable qu'elle resserre agressivement sa politique, sauf si l'inflation s'accélère sensiblement. Bien que Wells Fargo s'attende à un léger refroidissement de l'inflation avec la stabilisation des marchés de l'énergie, la banque anticipe une pression continue des dépenses budgétaires et des tendances d'investissement structurel.
Samana a déclaré que cet environnement crée une opportunité asymétrique convaincante pour les investisseurs en or.
« Pour moi, c'est l'une des idées à plus forte convexité que nous ayons, » a-t-il dit. « Pour que l'or ne performe pas bien, il faudrait que les pays du monde entier réduisent leurs déficits et défendent la stabilité des prix. Le fait que les décideurs politiques choisiront toujours la facilité, selon moi, plaide en faveur de l'. »
Il a ajouté que, bien que l'or puisse connaître des replis périodiques, le profil risque-rendement à long terme reste attractif.
« Je pense qu'on finira par voir quelque chose qui commence par un six d'ici 2027, » a déclaré Samana, faisant référence à l'attente de Wells Fargo selon laquelle le prix de l'or pourrait dépasser 6 000 dollars l'once au cours des 18 prochains mois.
Au-delà de l', Wells Fargo est également optimiste sur les métaux industriels, arguant que les dépenses d'infrastructure liées à l'intelligence artificielle, la construction de centres de données et les tendances mondiales à l'électrification devraient continuer à soutenir la demande de cuivre et d'autres matériaux clés. La banque s'attend à ce que les métaux précieux et industriels profitent de la course mondiale à la sécurisation des ressources stratégiques et à la construction des technologies de nouvelle génération.
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