Les États-Unis et l'Iran ont signé un mémorandum, faisant grimper les prix du cuivre ; dans la nuit, le cuivre au LME et le cuivre au SHFE ont clôturé en hausse [SMM Copper Morning Briefing]

Jeudi 18 juin 2026
Contrats à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 813 $/t, avec des prix très volatils à l'ouverture. En séance, il a baissé jusqu'à 13 776,5 $/t, puis son niveau de prix a fluctué à la hausse, atteignant un pic de 13 835,5 $/t vers la clôture avant de s'établir à 13 835 $/t, en hausse de 0,13 %. Le volume de transactions a atteint 11 500 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 251 000 lots, soit une baisse de 7 579 lots par rapport au jour de bourse précédent, sous l'effet de la réduction des positions baissières. Pendant la nuit, le contrat de cuivre le plus traité du SHFE, le 2607, a ouvert à 105 280 yuans/t, touché un pic de séance à 105 580 yuans/t, puis son niveau a baissé jusqu'à 105 210 yuans/t avant de remonter pour clôturer à 105 510 yuans/t, en hausse de 0,1 %. Le volume de transactions a atteint 18 000 lots, et l'intérêt ouvert était de 122 000 lots, soit une baisse de 2 119 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant également une réduction des positions baissières.
[Briefing Matinal Cuivre SMM] Actualités :
(1) Lumina Metals, du Canada, dont le projet minier est en phase de planification, pourrait aider la Pologne à plus que doubler sa production de cuivre, renforçant l'ambition du pays de devenir un fournisseur clé de ce métal vital pour l'électrification et la croissance industrielle. L'action Lumina a bondi de 46 % lors de ses débuts à la Bourse de Varsovie mardi. La société a levé 406,2 millions de dollars canadiens (environ 290 millions de dollars américains) lors de son introduction en bourse en avril pour faire avancer son projet de cuivre Nowa Sól, dans le sud-ouest de la Pologne. Début mai, Lumina a signé une lettre d'intention avec le producteur de cuivre public KGHM Polska Miedź SA pour discuter des futurs approvisionnements en concentré de cuivre du projet. Le projet Nowa Sól, situé dans la ceinture de cuivre du nord de la Pologne, s'étend sur 120 kilomètres carrés et est proche des installations minières et de traitement de KGHM. Depuis la découverte du gisement en 2014, Lumina a réalisé plus de 51 kilomètres de forage, délimitant 604 millions de tonnes de ressources mesurées et indiquées avec une teneur en cuivre de 1,24 % et en argent de 38 g/t. La société décrit le projet comme l'un des plus grands gisements de cuivre-argent non exploités au monde.
Marché au comptant :
(1) Shanghai : Lors de la séance du matin du 17 juin, le contrat de cuivre SHFE 2607 a évolué latéralement avant de reculer suite à une hausse rapide. Il a ouvert à 105 200 yuans/t, puis a légèrement baissé jusqu'à un creux de 105 040 yuans/t. Les prix ont ensuite fluctué entre 105 050 yuans/t et 105 240 yuans/t avant de monter jusqu'à un pic de 105 570 yuans/t, puis de légèrement refluer pour clôturer à 105 450 yuans/t. L'écart de report du mois suivant se situait entre 70 yuans/t et 110 yuans/t, tandis que la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 oscillait entre une perte de 270 yuans/t et une perte de 320 yuans/t. Pour aujourd'hui, les prix du cuivre ont légèrement augmenté. Bien que le sentiment d'achat et de vente ait rebondi, il est resté relativement faible dans l'ensemble. Les fournisseurs offraient des primes allant de la parité à 10 yuans/t en début de séance, mais les échanges réels étaient atones. Les cotations ont ensuite été abaissées une seconde fois jusqu'à une décote d'environ 20 yuans/t pour faciliter les transactions, reflétant l'acceptation limitée par l'aval des prix actuels du cuivre et une faible volonté de poursuivre la hausse. L'écart de report du mois suivant s'est légèrement élargi mais est resté autour de 100 yuans/t, incitant les fournisseurs à maintenir leurs prix. Il faudra surveiller de près la libération des warrants demain. Si une libération concentrée a lieu, cela exercera une pression sur les primes au comptant ; si le flux sortant est limité, la marge de baisse pour la décote est relativement faible, soutenue par la structure de l'écart de prix. Dans l'ensemble, entre l'affaiblissement de la demande et l'incertitude sur les sorties de warrants, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2607 devraient rester aux niveaux actuels aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 17 juin, le cuivre cathodique n° 1 au comptant par rapport au contrat du premier mois dans le Guangdong : le cuivre de haute qualité était annoncé à 210 yuans/t, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était annoncé avec une prime de 150 yuans/t, stable ; le cuivre SX-EW était annoncé avec une prime de 90 yuans/t, stable. Le prix moyen du cuivre cathodique n° 1 dans le Guangdong était de 105 500 yuans/t, en hausse de 565 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 410 yuans/t, en hausse de 565 yuans/t. Dans l'ensemble, l'intérêt de réapprovisionnement avant les congés était faible, les transactions au comptant étaient moyennes, et la situation ne devrait pas s'améliorer aujourd'hui.
(3) Cuivre importé : Le 17 juin, le prix moyen des warrants est resté stable par rapport à la séance précédente, à 59 $/t (fourchette : 54-64 $/t) ; le prix moyen B/L est resté stable à 61 $/t (fourchette : 55-67 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF, B/L) est resté stable à 33 $/t (fourchette : 30-36 $/t), les cotations se référant à des cargaisons attendues entre mi-juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le cours de clôture des contrats à terme à 11h30 le 17 juin s’établissait à 105 320 yuans/t, en hausse de 460 yuans/t par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 20 yuans/t, en baisse de 5 yuans/t. Aujourd’hui, les prix des déchets de cuivre ont augmenté de 200 yuans/t en glissement mensuel. L’indice de sentiment de vente de déchets de cuivre est monté à 2,49, tandis que l’indice de sentiment d’achat a reculé à 2,25. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s’élevait à 2 714 yuans/t, en hausse de 231 yuans/t par rapport au mois précédent. L’écart entre la tige de cathode et la tige de cuivre secondaire était de 1 090 yuans/t. Selon une enquête de SMM, à l’approche des congés de la Fête des Bateaux-Dragons, de nombreuses entreprises de tiges de cuivre secondaire accorderont au moins un jour de repos à leurs ouvriers en raison de factures de taxe sur les intrants limitées ou de stocks insuffisants de déchets de cuivre acquittés.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les États-Unis et l’Iran auraient signé un protocole d’accord en ligne, atténuant les risques de conflit géopolitique et apportant un soutien aux prix du cuivre. La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés lors de cette réunion, le discours inaugural de Waller étant légèrement restrictif, supprimant les allusions à des baisses de taux et refusant de fournir des indications prospectives. Toutefois, les nouvelles projections trimestrielles ont montré que neuf responsables anticipent des hausses de taux d’ici fin 2026, ce qui a renforcé les anticipations de resserrement et limité le potentiel de hausse des prix du cuivre. Du côté des fondamentaux, un léger élargissement de l’écart de prix entre les contrats à terme a poussé les fournisseurs à maintenir des prix fermes, rendant l’offre au comptant relativement tendue ; du côté de la demande, les prix élevés du cuivre ont pesé sur les transactions globales, les maintenant à des niveaux atones, avec seulement des achats de juste-à-temps. En résumé, les prix du cuivre devraient rester déprimés aujourd’hui, sous le poids des anticipations de hausse des taux.
[Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour des décisions de recherche en investissement. Les clients sont invités à prendre des décisions prudentes et à ne pas y substituer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’engage pas Shanghai Metals Market.]