Les transactions de cuivre au comptant à Shanghai s’améliorent légèrement, les primes au comptant restent sous pression [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 17 juin :

En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2607 a évolué latéralement avant de reculer après une hausse rapide. Il a ouvert à 105 200 yuan/mt, a légèrement baissé après l’ouverture pour toucher un plus bas de 105 040 yuan/mt, puis a fluctué entre 105 050 yuan/mt et 105 240 yuan/mt, avant de remonter à un plus haut de 105 570 yuan/mt, puis de légèrement corriger pour clôturer à 105 450 yuan/mt. L’écart de report entre les contrats d’échéances mensuelles oscillait entre 110 yuan/mt et 70 yuan/mt. La marge bénéficiaire d’importation du SHFE cuivre par rapport au contrat 2607 pour le mois en cours se situait entre une perte de 320 yuan/mt et une perte de 270 yuan/mt.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour le cuivre cathodique à Shanghai s’est établi à 2,71, en hausse de 0,07 par rapport au mois précédent, et le sentiment d’achat était de 2,61, en hausse de 0,06 par rapport au mois précédent. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. À l’ouverture du marché matinal, lors de la première salve d’offres, les fournisseurs cotaient le cuivre de qualité standard au pair à une prime de 10 yuan/mt, des marques telles que JCC, Lufang, Xiangguang proposant une prime de 10 yuan/mt, tandis que Zhongtiaoshan, Tiefeng, Yuguang, Dajiang PC, etc. cotaient au pair. Par la suite, les fournisseurs ont rapidement réduit leurs cotations : Tiefeng, Zhongtiaoshan, Dajiang PC, etc. cotaient des décotes de 20 yuan/mt; Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng proposaient des primes départ usine (EXW) de 30 yuan/mt. Pour le cuivre de haute qualité, Guixi et les grandes plaques Jintun offraient des primes de 50-60 yuan/mt. Le cuivre SX-EW enregistré, tel que ESOX et BMKMOOK, était coté avec des décotes de 30-40 yuan/mt. Lors de la deuxième séance, les transactions étaient peu animées. Les fournisseurs ont légèrement abaissé leurs cotations, Lufang, Xiangguang, JCC, etc. proposant des primes au pair. Le cuivre non enregistré se négociait avec des décotes de 150-270 yuan/mt.

Demain, alors que les prix du cuivre ont légèrement progressé aujourd’hui, bien que le sentiment d’achat et de vente ait rebondi, le sentiment général est resté faible. Les fournisseurs avaient initialement coté au pair à une prime de 10 yuan/mt le matin, mais les transactions réelles étaient peu soutenues, et ils ont dû constamment réduire leurs cotations autour d’une décote de 20 yuan/mt lors de la deuxième séance pour conclure des affaires, ce qui reflète l’acceptation limitée par l’aval des prix actuels du cuivre et le manque de volonté de courir après des prix plus élevés. L’écart de report entre les contrats d’échéances mensuelles s’est légèrement élargi mais est resté autour de 100 yuan/mt, les fournisseurs montrant une forte inclination à maintenir des prix fermes. Une attention particulière doit être portée aux sorties de warrants demain. En cas de libération concentrée, cela pèsera sur les primes au comptant ; si les sorties sont limitées, soutenues par la structure des spreads, la marge d’élargissement des décotes restera restreinte. Dans l’ensemble, au cœur du bras de fer entre une demande faible et l’incertitude sur les sorties de warrants, le cuivre au comptant du SHFE par rapport au contrat 2607 devrait se maintenir aux niveaux actuels.