Performance mitigée des métaux de base ; le carbonate de lithium et le plomb au SHFE progressent de plus de 1 %, le minerai de fer et le polysilicium mènent la baisse [Revue de mi-journée SMM]

SMM, 17 juin :

Sur le marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché domestique ont affiché des performances mitigées. Le cuivre SHFE a légèrement progressé de 0,33 %, l'aluminium SHFE a progressé de 0,17 %, le plomb SHFE a augmenté de 1,04 %, le zinc SHFE a baissé de 0,48 %, l'étain SHFE a baissé de 0,33 % et le nickel SHFE a baissé de 0,22 %.

De plus, le contrat à terme le plus négocié sur l'aluminium de fonderie a augmenté de 0,58 %, le contrat le plus négocié sur l'alumine a baissé de 0,1 %, le contrat le plus négocié sur le carbonate de lithium a augmenté de 1,54 %, le contrat le plus négocié sur le silicium métal a légèrement progressé, et le contrat le plus négocié sur le polysilicium a baissé de 1,68 %.

Les métaux ferreux ont principalement baissé, avec le minerai de fer en baisse de 1,89 %, la barre d'armature en baisse de 0,38 %, le laminé à chaud en baisse de 0,3 % et l'acier inoxydable en hausse de 0,66 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat le plus négocié sur le charbon à coke a baissé de 0,48 %, et le contrat le plus négocié sur le coke a baissé de 0,95 %.

Pour les métaux de base sur le marché international, à 11h39, les métaux du LME ont affiché des performances mitigées. Le cuivre LME et le nickel LME ont légèrement progressé, l'aluminium LME a augmenté de 0,53 %, le plomb LME a baissé de 0,1 %, le zinc LME a augmenté de 0,13 % et l'étain LME a augmenté de 0,27 %.

Pour les métaux précieux, à 11h39, l'or COMEX a baissé de 0,08 %, et l'argent COMEX a augmenté de 0,39 %. Sur le marché domestique des métaux précieux : le contrat le plus négocié sur l'or SHFE a baissé de 0,26 %, et le contrat le plus négocié sur l'argent SHFE a baissé de 0,27 %.

De plus, à la clôture de la mi-journée, le contrat le plus négocié sur le platine a augmenté de 1,59 %, et le contrat le plus négocié sur le palladium a légèrement progressé.

À la clôture de la mi-journée, le contrat le plus négocié sur l'indice de transport maritime par conteneurs a baissé de 2,95 % à 3 697,5 points.

Cotations sélectionnées des contrats à terme à la mi-journée du 17 juin à 11h39 :

Spot et fondamentaux

Cuivre : Aujourd'hui, pour la cathode de cuivre n°1 spot au Guangdong par rapport au contrat du mois antérieur : le cuivre de haute qualité était coté à 210 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 150 yuans/tonne, inchangé ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 90 yuans/tonne, inchangé. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 au Guangdong était de 105 500 yuans/tonne, en hausse de 565 yuans/tonne par rapport au jour précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 410 yuans/tonne, en hausse de 565 yuans/tonne. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont de nouveau baissé aujourd'hui après deux jours consécutifs de hausse, principalement en raison de livraisons moins nombreuses et d'expéditions plus importantes...

Front macro

Chine :

[NFRA : Favoriser l’orientation des ressources financières vers les industries émergentes et d’avenir] Ding Xiangqun, directeur de l’Administration nationale de régulation financière (NFRA), a déclaré que servir l’économie réelle est le fondement de la finance. Il faut optimiser la structure de l’offre de capitaux, assurer la mise en œuvre des cinq domaines prioritaires de la finance et se concentrer sur la promotion du développement de nouvelles forces productives de qualité. Le pays doit améliorer continuellement les systèmes de services financiers technologiques couvrant l’intégralité du cycle de vie, renforcer le soutien au financement et les garanties d’assurance, et favoriser l’orientation des ressources financières vers les industries émergentes et d’avenir. Soutenir efficacement la stratégie d’expansion de la demande intérieure. Les autorités de régulation financière doivent guider les institutions financières pour qu’elles s’engagent profondément dans la coordination budgétaire et financière afin de stimuler la demande intérieure, aider à mettre en œuvre la campagne spéciale de relance de la consommation et l’action d’expansion des capacités et d’amélioration de la qualité dans le secteur des services, et renforcer les services financiers pour les grands projets du 15e plan quinquennal. Renforcer le soutien financier aux zones vulnérables. Promouvoir une amélioration substantielle de la qualité et une croissance raisonnable du volume des prêts aux petites et microentreprises. Développer des produits financiers inclusifs sur mesure pour les nouveaux groupes d’emploi, à savoir les « deux chauffeurs et deux livreurs » — chauffeurs routiers, chauffeurs de VTC, coursiers et livreurs de repas. Améliorer continuellement le niveau des services financiers pour la prévention, l’atténuation et les secours en cas de catastrophe, et consolider la ligne de défense de la sécurité publique. (CCTV News)

[PBoC : Améliorer le mécanisme d’ajustement des taux d’intérêt à court terme] Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré que le mécanisme d’ajustement des taux d’intérêt à court terme sera perfectionné. En s’appuyant sur les facilités permanentes temporaires de prise et de mise en pension au jour le jour mises en place en juillet 2024, le mécanisme d’utilisation de ces outils sera affiné, et les taux opérationnels seront ajustés au taux de prise en pension à 7 jours au jour le jour, majoré et minoré de 25 points de base, réduisant ainsi le corridor de 70 points de base à 50 points de base. La boîte à outils des opérations d’open market sera encore enrichie, et des instruments d’opération de mise en pension au jour le jour seront ajoutés le cas échéant pour mieux répondre aux besoins de liquidité à court terme du système bancaire. (CCTV News)

[Le texte intégral du Plan d'action du Centre financier international de Shanghai pour le développement de la finance offshore est publié] La Banque populaire de Chine, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), l'Administration nationale de la régulation financière, la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine, l'Administration d'État des changes et le gouvernement populaire de la municipalité de Shanghai ont publié conjointement le Plan d'action du Centre financier international de Shanghai pour le développement de la finance offshore. Il mentionne que d'ici fin 2027, un cadre institutionnel préliminaire englobant les règles commerciales, la gestion et la résolution des risques et l'environnement des affaires adapté aux activités financières offshore devrait être mis en place, avec des explorations des activités financières offshore à la pointe de la numérisation afin de mieux servir les entreprises qui s'internationalisent. D'ici fin 2030, un cadre institutionnel et juridique financier offshore relativement mature devrait progressivement prendre forme, fournissant des services financiers sûrs et fiables pour les investissements et le commerce internationaux durables des entreprises chinoises, menant des tests pour la réforme du système financier onshore et soutenant fermement le développement des fonctions de répartition mondiale et de gestion des risques des actifs en RMB. D'ici fin 2035, il devrait devenir un centre stratégique pour un développement coordonné et intégré de haut niveau de la finance offshore et onshore, en tête de l'ouverture financière de haut niveau et du développement de qualité du pays. (Depuis l'application Wallstreetcn)

[La Banque populaire de Chine lance la Facilité de repo en RMB pour les investisseurs institutionnels étrangers et les banques centrales] Pour soutenir l'ouverture de haut niveau du marché financier chinois et faciliter la gestion de la liquidité en RMB des institutions de banque centrale étrangères, la Banque populaire de Chine utilisera la Facilité de repo en RMB pour les investisseurs institutionnels étrangers et les banques centrales (FIMA RMB Repo) afin de fournir de la liquidité en RMB aux institutions de banque centrale étrangères éligibles. Les institutions de type banque centrale étrangères désignent les banques centrales ou autorités monétaires étrangères, les organisations financières internationales et les fonds souverains. Les modalités opérationnelles de l'outil de repo incluent le repo avec nantissement et le repo sec. Les types d'obligations pour le repo comprennent les obligations d'État chinoises, les effets de banque centrale, les obligations de politique financière et d'autres obligations en RMB de haute qualité reconnues par la PBOC. Les durées du repo incluent 7 jours, 1 mois et 3 mois. Le taux de repo est déterminé en ajoutant un écart au taux des opérations de reverse repo à 7 jours sur le marché ouvert. (Banque populaire de Chine)

[La PBOC optimise les opérations temporaires de repo et reverse repo au jour le jour sur le marché ouvert]Pour utiliser de manière flexible et efficace les outils temporaires de repo et reverse repo au jour le jour sur le marché ouvert, la PBOC a décidé, avec effet immédiat, d'optimiser les paramètres opérationnels. Les horaires d'opération ont été ajustés à 15 h 00 – 15 h 30 les jours ouvrés, et les taux d'opération ont été ajustés respectivement au taux des opérations de prise en pension à 7 jours sur le marché ouvert, diminué de 25 points de base et augmenté de 25 points de base. Pour clarifier davantage les règles d'utilisation des instruments, lorsque le taux du marché monétaire au jour le jour (DR001) reste durablement inférieur ou supérieur au taux d'opération correspondant, la Banque populaire de Chine engagera les opérations pertinentes en fonction de la demande des spécialistes en valeurs du Trésor. (Banque populaire de Chine)

[Wu Qing : depuis les Nouvelles « Neuf mesures nationales », les fonds de sécurité sociale, les assurances et autres ont effectué des achats nets d'actions A pour un montant de 1 300 milliards de yuans]Lors de la cérémonie d'ouverture du Forum Lujiazui 2026, Wu Qing, président de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine, a prononcé un discours liminaire intitulé « Améliorer davantage la fonction du marché des capitaux en coordonnant l'investissement et le financement pour mieux servir les nouvelles forces productives de qualité et le développement économique de haute qualité ». Il a déclaré que depuis la publication des Nouvelles « Neuf mesures nationales » il y a plus de deux ans, la valeur de marché des actions A détenues par les fonds de sécurité sociale, les assurances et d'autres institutions avait augmenté de 85 %, avec des achats nets d'actions A totalisant 1 300 milliards de yuans. Wu Qing a indiqué qu'il fallait s'efforcer d'élargir activement les sources de financement, soutenir les complémentarités entre les fonds publics et les capitaux privés, orienter les fonds de pension, les fonds d'assurance et autres à accroître leurs investissements en actions, et faciliter la circulation fluide des étapes de « levée de fonds, investissement, gestion et sortie ». (Source : application Wall Street Insight)

[Zhu Hexin : octroyer une plus grande facilité aux entités ayant une gestion saine et un bon crédit]Zhu Hexin, gouverneur adjoint de la Banque populaire de Chine et administrateur de l'Administration d'État des changes, a déclaré lors du Forum Lujiazui 2026 que la prochaine étape consisterait à passer d'une facilitation pour des opérations commerciales individuelles à une facilitation pour les entités commerciales, en accordant une plus grande facilité à celles ayant une gestion saine et un bon crédit. (Source : application Wall Street Insight)

[Les prises en pension inversées de la PBOC ont entraîné une injection nette de 261,3 milliards de yuans aujourd'hui]La PBOC a effectué aujourd'hui des opérations de prise en pension à 7 jours pour un montant de 420,3 milliards de yuans. Avec 159 milliards de yuans de prises en pension à 7 jours arrivant à échéance aujourd'hui, une injection nette de 261,3 milliards de yuans a été réalisée. (Source : application Jin10 Data)

Côté dollar américain :

À 11 h 39, l'indice du dollar américain a reculé de 0,03 % à 99,53. Les traders d'options sont de plus en plus divisés sur la trajectoire à court terme des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, plaçant des paris allant de baisses de taux dans les mois à venir à des hausses de taux d'ampleur variable. La valorisation sur le marché des swaps montre que la Fed est presque certaine de maintenir ses taux stables lors de sa réunion de mercredi, tous les regards étant tournés vers la première conférence de presse du président Warsh pour obtenir des indices sur la politique future. Bien que les États-Unis et l'Iran soient sur le point de signer officiellement un accord de paix temporaire, les prix du pétrole étant déjà tombés à leurs plus bas niveaux depuis trois mois et offrant un certain soulagement face aux pressions inflationnistes, les perspectives de la politique monétaire restent incertaines. (Source : application Jin10 Data)

La Réserve fédérale conclura sa réunion de politique monétaire dans les premières heures de jeudi, heure de Pékin, et le marché se concentre désormais sur une variable clé : le graphique en points pourrait manquer d'un point clé. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) publiera après la réunion son résumé trimestriel des projections économiques (SEP), qui comprend les évaluations individuelles des responsables sur la trajectoire des taux d'intérêt pour 2026 à 2028 et au-delà – le fameux graphique en points. Les investisseurs analyseront la répartition des points pour évaluer le biais général des responsables sur les perspectives économiques et la politique monétaire. Cependant, la plupart des observateurs de la Fed à Wall Street s'attendent à ce que le nouveau président Warsh Kevin (Warsh Kevin) ne soumette pas son propre point de projection de taux. Il n'a pris ses fonctions que le 22 mai et estime ne pas encore avoir préparé de prévisions complètes ; de plus, il a toujours critiqué le graphique en points et le cadre plus large de la communication par orientation prospective. Si Warsh refuse de soumettre un point, cela romprait avec une pratique qui dure depuis 14 ans depuis la crise financière, et pourrait également froisser les membres du FOMC qui s'appuient sur le graphique en points pour transmettre des signaux de politique. Pourtant, cette décision constituerait également son premier pas vers des réformes fondamentales à la Fed. (Source : application Jin10 Data)

Selon CNBC, la Réserve fédérale publiera mercredi son dernier graphique en points, montrant les anticipations des responsables sur la trajectoire des taux d'intérêt. Cependant, la plupart des observateurs de la Fed à Wall Street s'attendent à ce que le nouveau président Warsh Kevin n'y participe pas, peut-être parce qu'il ne se sent pas prêt ou simplement parce qu'il n'apprécie pas le graphique en points. Warsh s'est déjà prononcé contre les graphiques en points et d'autres méthodes d'orientation prospective, estimant qu'ils limitent la capacité de décision de la Fed. Si Warsh refuse de fournir une projection du graphique en points, cela irait à l'encontre de la pratique suivie par la Fed depuis environ 14 ans depuis la crise financière et pourrait l'éloigner d'autres responsables de la Fed qui soutiennent cet outil de communication. Pourtant, pour le président Warsh, qui s'est engagé à réformer en profondeur le mode de fonctionnement de l'institution, cela pourrait constituer un premier pas efficace. « À mon avis, il ne souhaite probablement pas soumettre de prévision de taux », a déclaré Bill English, ancien chef de la politique monétaire de la Fed américaine et désormais professeur à l'Université Yale. « Il pourrait y avoir d'autres membres du comité qui n'apprécient pas particulièrement le graphique en points, et ils pourraient être disposés à faire de même. »

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés en juin était de 99,5 %, et la probabilité d'une baisse cumulée de 25 points de base était de 0,5 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en juillet était de 92 %, avec une probabilité de 7,9 % d'une hausse cumulée de 25 points de base et une probabilité de 0 % d'une baisse cumulée de 25 points de base.

Du côté des autres devises :

L'économiste de Goldman Sachs, Akira Otani, a déclaré que la Banque du Japon était très susceptible de relever à nouveau ses taux d'intérêt en janvier 2027, mais une forte incertitude plane sur le calendrier des futures hausses. « Avec une inflation sous-jacente proche de 2 %, même un petit changement, comme une nouvelle dépréciation modérée du yen, pourrait accroître considérablement le risque d'une inflation dépassant 2 % », a noté l'économiste. « Ainsi, la distribution de probabilité du moment de la prochaine hausse des taux est perçue comme biaisée vers une action plus précoce. » Otani a ajouté que le moment effectif de la hausse des taux serait « sensiblement influencé par l'avancement de la communication avec le gouvernement ». (Source : application Jin10 Data)

Un haut responsable de la Banque de réserve d'Australie a déclaré mercredi que, les tensions géopolitiques remodelant les liens financiers et économiques, les institutions australiennes doivent se préparer à un système financier plus vulnérable aux chocs. Le gouverneur adjoint de la RBA, Brad Jones, a déclaré : « Nous devons accepter le monde tel qu'il est, et non tel que nous le souhaiterions, et c'est dans ce contexte que les décideurs intensifient leurs efforts pour garantir que le système financier puisse faire face à un environnement de risques plus difficiles. » Jones a noté que le niveau élevé de détention étrangère sur le marché obligataire australien signifie que le système financier du pays ne sera pas à l'abri des chocs extérieurs. Faisant référence aux fonds de pension, il a indiqué : « Environ la moitié des actifs de notre secteur des fonds de retraite sont investis à l'étranger. » (Source : application Jin10 Data)

Données :

Sont attendus aujourd'hui la publication des ventes au détail mensuelles américaines de mai, des stocks des entreprises américaines d'avril en variation mensuelle, de l'indice des promesses de ventes de logements américains de mai en variation mensuelle, de l'IPC mensuel britannique de mai, de l'indice des prix de détail britannique de mai en variation mensuelle, de l'IPC définitif de la zone euro de mai en glissement annuel, de l'IPC définitif de la zone euro de mai en variation mensuelle, entre autres données. À surveiller également : la présidente de la BCE, Christine Lagarde, participe à un sommet sur l'impact de l'intelligence artificielle (IA) ; le Forum Lujiazui 2026 en Chine se tient du 17 au 18 juin.

Pétrole :

À 11 h 39, les deux références pétrolières ont accentué leurs pertes des quatre séances précédentes, le WTI reculant de 0,32 % et le Brent de 0,32 %. Trump a déclaré que le détroit d'Ormuz rouvrira ce vendredi, les États-Unis et l'Iran devant signer un mémorandum d'accord provisoire en Suisse à ce moment-là, bien que le texte intégral de l'accord n'ait pas encore été publié. L'accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran pour rouvrir le détroit d'Ormuz a provoqué de fortes fluctuations sur les marchés pétroliers mondiaux.

Selon le Wall Street Journal, des personnes proches du dossier ont indiqué qu'aux termes de l'accord, les États-Unis autoriseront l'Iran à reprendre immédiatement les exportations et les ventes de pétrole et de carburant, offrant à Téhéran une incitation économique précoce pour apaiser le conflit. Les dispositions de l'accord concernant la levée des sanctions sur les ventes de pétrole entreront en vigueur dès la signature cette semaine. Parallèlement, les services nécessaires au soutien des ventes de pétrole, tels que les services bancaires, le transport et l'assurance, bénéficieront également de dérogations pour garantir la fluidité des transactions. L'organisation United Against Nuclear Iran (UANI) a déclaré qu'un superpétrolier chargé de pétrole brut iranien a quitté le port de Chabahar, franchi la ligne de blocus américaine et est sorti mardi du golfe d'Oman avec son système de suivi des navires activé. Il s'agit de la première occurrence de ce type depuis l'imposition du blocus maritime américain en avril de cette année. Un haut responsable américain a déclaré mardi que si l'Iran bénéficiera d'un allègement initial des sanctions pour les ventes de pétrole, l'allègement à long terme et durable dépendra du respect par l'Iran des exigences américaines, y compris l'ouverture du détroit et les questions liées à son programme nucléaire. Le responsable a ajouté que l'Iran n'aura toujours pas accès immédiatement aux milliards de dollars de fonds gelés détenus à l'étranger. (Source : application Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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