Selon SMM, le 16 juin, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont montré une vigueur accrue et une tentative de hausse. Bien que le nickel du SHFE ait affiché une certaine faiblesse, le SS a continué à bien se maintenir. À la clôture de la mi-journée, le contrat SS le plus traité s’est établi à 15 180 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, porté par les tentatives de hausse continues du SS, les transactions et les demandes de renseignements sur le marché au comptant de l’acier inoxydable ont été plus actives. Dans le même temps, l’information selon laquelle les aciéries inoxydables avaient reporté la reprise de leur production, bien que la morte-saison ait déjà commencé et qu’il y ait une forte incertitude macroéconomique, a dans une certaine mesure poussé les offres du marché à la hausse dans un contexte de transactions dictées par le sentiment.
Le contrat à terme le plus traité sur le SS. À 10 h 15, le SS2607 s’est négocié à 15 095 yuans/tonne, en hausse de 240 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour le Wuxi 304/2B se situaient dans une fourchette de 125 à 525 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid Wuxi 201/2B est resté stable. Pour la bobine laminée à froid à bords laminés 304/2B, le prix moyen à Wuxi a augmenté de 75 yuans/tonne, et à Foshan, il a augmenté de 50 yuans/tonne. Le prix de la bobine laminée à froid Wuxi 316L/2B a augmenté de 100 yuans/tonne. Pour la bobine laminée à chaud 316L/NO.1, l’offre à Wuxi a augmenté de 50 yuans/tonne. Les prix de la bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan sont restés stables.
Cette semaine, les contrats à terme et le marché au comptant de l’acier inoxydable ont tous deux été sous pression et ont reculé de concert, les vents contraires macroéconomiques extérieurs à la Chine dominant le marché et le pessimisme lié à la morte-saison se propageant rapidement. Les perspectives à court terme du secteur se sont affaiblies, le sentiment des utilisateurs finaux est resté très prudent, la demande rigide est demeurée faible et les négociants se sont concentrés sur des offres de remises pour vendre et déstocker. Sur le marché à terme, les facteurs macroéconomiques extérieurs à la Chine ont été le principal moteur cette semaine. Les chiffres de l’emploi non agricole aux États-Unis ont nettement dépassé les attentes, le taux de chômage est resté bas, le marché a reporté, voire annulé, les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine cette année, et l’indice du dollar s’est renforcé pour atteindre un plus haut de près de deux mois, pesant largement sur les valorisations de l’ensemble du secteur des métaux non ferreux. Plombé par cela, les contrats à terme sur le SS ont poursuivi leur baisse unidirectionnelle, enfonçant rapidement le précédent niveau de support de 14 500 yuans/tonne. Le sentiment baissier s’est libéré de manière intensive, entraînant encore plus à la baisse le moral sur l’ensemble de la chaîne industrielle. Sur le front du marché au comptant et des stocks, le repli des offres au comptant cette semaine a nettement pris du retard par rapport aux contrats à terme, soulignant la divergence entre les prix à terme et au comptant. La chute brutale des contrats à terme a plombé le sentiment du marché, la volonté des négociants de vendre et de déstocker a fortement augmenté, et des marchandises à bas prix ont continué d’apparaître sur le marché. Actuellement, en pleine morte-saison traditionnelle de consommation, la demande rigide en aval est faible, le suivi des acheteurs est insuffisant, les transactions ne sont que légèrement stimulées par les produits à bas prix et la performance globale est atone. Du côté de l’offre, cette semaine, certaines aciéries ont successivement mis en œuvre des réductions de production et des opérations de maintenance, entraînant une contraction marginale de l’offre du secteur. Combiné au déstockage actif des négociants, le stock commercial a continué à se déstocker et s’est légèrement replié, même si la demande en morte-saison restait faible. Du côté des coûts, les prix des matières premières de l’acier inoxydable ont globalement résisté aux baisses cette semaine, divergeant de la tendance des produits finis en acier. La NPI de haute qualité a subi des pertes limitées, les prix des ferrailles d’acier inoxydable et du ferrochrome à haute teneur en carbone sont restés fermes, offrant un solide soutien de la part du côté des matières premières. Mais les prix au comptant ont continué de reculer, l’acier fini s’affaiblissant tandis que les coûts restaient rigides, comprimant directement les marges bénéficiaires des aciéries. Les calculs de rentabilité montrent que la marge bénéficiaire basée sur les prix au comptant des matières premières s’est repliée à environ 1,9 %, et plombée par les stocks précédemment achetés à prix élevé, la marge basée sur les coûts des stocks de matières premières a encore chuté à 0,84 %. La rentabilité globale s’est nettement réduite, ce qui pourrait accroître la volonté des aciéries de mettre en œuvre des réductions de production volontaires. Dans l’ensemble, les contrats à terme ont reculé cette semaine, entraînant un retournement baissier du sentiment et la demande rigide en morte-saison est restée faible. Bien que la maintenance des aciéries et le déstockage actif des négociants aient entraîné un léger repli des stocks, apportant un certain soutien aux prix au comptant, il a été difficile d’inverser la tendance générale à la faiblesse. Les prix des matières premières sont restés fermes, maintenant un plancher pour les prix au comptant et limitant la marge de fortes baisses. À court terme, le marché conservera une configuration de contrats à terme faibles, de prix au comptant résilients et de transactions atones. À l’avenir, l’attention portera sur les anticipations de politique de la Réserve fédérale américaine, les tendances de l’indice du dollar, la force de soutien des contrats à terme sur le SS, la durabilité de la demande rigide en aval et l’état d’avancement de la mise en œuvre de la maintenance dans les aciéries.
