Les prix du cuivre ont légèrement progressé cette nuit, les baissiers ont réduit leurs positions, échanges atones après le roulement des contrats, primes au comptant sous pression [Compte-rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Mardi 16 juin 2026
Trading de nuit : Le cuivre LME overnight a ouvert à 13 744 $/t, a brièvement touché 13 725 $/t en début de séance, puis son centre de prix a oscillé à la hausse jusqu’à 13 822,5 $/t. Ensuite, le centre a fortement fluctué pour finalement clôturer à 13 796,5 $/t, en hausse de 0,61 %. Le volume de transactions s’est élevé à 16 600 lots et les positions ouvertes à 263 000 lots, en baisse de 3 509 lots par rapport au jour de bourse précédent, les vendeurs réduisant leurs positions. Durant la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2607 a ouvert à 105 490 yuans/t, atteignant immédiatement un sommet de 105 700 yuans/t. Par la suite, le centre a fluctué à la baisse, inscrivant un point bas de 105 060 yuans/t vers la fin de la séance, pour finalement clôturer à 105 210 yuans/t, en baisse de 0,14 %. Le volume de transactions était de 25 000 lots et les positions ouvertes de 147 000 lots, en baisse de 1 715 lots par rapport au jour de bourse précédent, les acheteurs réduisant leurs positions.
[SMM Rapport matinal sur le cuivre] Actualités :
(1) Le producteur de cuivre Glencore Canada a annoncé le 12 juin la reprise des travaux du projet de réduction des émissions atmosphériques à la fonderie Horne, marquant une étape clé dans l’amélioration de la performance environnementale. L’entreprise s’est félicitée de l’adoption par le gouvernement provincial du Québec du projet de loi 11, déclarant qu’il instaure un cadre réglementaire stable pour les activités de la fonderie Horne jusqu’en 2033. Cette certitude réglementaire permet à l’entreprise de reprendre progressivement son projet de réduction des émissions atmosphériques, offrant davantage de temps pour respecter des normes d’émission strictes. Concrètement, le projet de loi 11 repousse au plus tard à 2029/30 l’échéance pour que la fonderie Horne réduise les concentrations d’arsenic dans l’air ambiant à 15 nanogrammes par mètre cube, soit un délai de deux ans, et exige le maintien de ce niveau au moins jusqu’en 2033.
Marché spot :
(1) Shanghai : Le 15 juin, les prix spot de la cathode de cuivre SMM n° 1 par rapport au contrat à terme le plus proche SHFE cuivre 2606 étaient cotés avec des rabais de 30 yuans/t à des primes de 120 yuans/t, soit une prime moyenne de 45 yuans/t. Ce jour était le dernier jour de cotation du contrat SHFE cuivre 2606 et, conformément à la méthodologie d’évaluation des prix de la cathode de cuivre SMM n° 1, SMM fournit toujours des cotations par rapport au contrat le plus proche. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2606 s’échangeait principalement entre 105 300 et 105 880 yuans/t, tandis que le contrat SHFE cuivre 2607 variait entre 105 350 et 105 960 yuans/t. L’écart de prix entre les contrats oscillait entre un report de 80 yuans/t et un déport de 30 yuans/t. La marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat le plus proche 2606 se situait entre une perte de 290 yuans/t et 100 yuans/t. Pour aujourd’hui, le prix du cuivre SHFE devrait augmenter et se maintenir à un niveau relativement élevé et, avec le roulement des contrats, l’activité de marché devrait rester modeste. Cela reflète que les niveaux de prix actuels pèsent nettement sur la demande réelle. Après le roulement, le marché s’étalonnera officiellement autour du contrat 2607, une attention particulière devant être portée aux sorties des warrants non appariés. Cependant, les positions ouvertes sur le contrat SHFE cuivre 2606 s’élevant actuellement à environ 5 500 lots, le nombre de contrats livrables est limité, si bien que la libération concentrée des warrants devrait exercer une pression baissière supplémentaire relativement modérée sur les rabais spot. Soutenues par la logique de livraison, les décotes du cuivre spot SHFE n’ont pas significativement diminué. Néanmoins, si les prix du cuivre restent à leurs niveaux élevés actuels, il sera difficile pour la demande de s’améliorer sensiblement, et les primes spot devraient subir des pressions à la baisse.
(2) Guangdong : Le 15 juin, les prix spot de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat le plus proche étaient les suivants : cuivre de haute qualité à 240 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent ; cuivre de qualité standard à une prime de 180 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport au jour précédent ; cuivre électrolytique à une prime de 120 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport au jour précédent. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 au Guangdong s’établissait à 105 810 yuans/t, en hausse de 1 095 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre électrolytique était de 105 720 yuans/t, en hausse de 1 095 yuans/t. Globalement, les prix du cuivre et les stocks ont augmenté conjointement, les fournisseurs ont pris l’initiative de baisser leurs prix pour vendre, mais les transactions réelles sont restées atones.
(3) Cuivre importé : le 15 juin, le prix moyen du warrant est resté stable par rapport à la séance précédente, à 59 $/t (fourchette : 54-64 $/t) ; le prix moyen du B/L est resté stable, à 61 $/t (fourchette : 55-67 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a augmenté de 4 $/t par rapport à la séance précédente pour atteindre 33 $/t (fourchette : 30-36 $/t), en référence aux cargaisons arrivant entre mi-juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : au 15 juin à 11h30, le cours de clôture à terme s'établissait à 105 650 yuans/t, en hausse de 700 yuans/t par rapport à la séance précédente ; la prime au comptant moyenne était de 45 yuans/t, en hausse de 15 yuans/t. Aujourd'hui, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 400 yuans/t en glissement mensuel ; l'indice de sentiment de vente des matières premières de cuivre secondaire est remonté à 2,5, tandis que l'indice de sentiment d'achat est tombé à 2,26 ; l'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s'élevait à 3 069 yuans/t, en hausse de 278 yuans/t en glissement mensuel ; l'écart entre la cathode de cuivre en tige et la tige de cuivre secondaire était de 1 490 yuans/t. Selon l'enquête de SMM, avec la livraison du contrat du mois en cours, les prix du cuivre ont grimpé, et les détenteurs de déchets de cuivre secondaire ont vendu dans la foulée, mais les acheteurs en aval ne se sont pas manifestés, conduisant à des transactions intrajournalières médiocres.
Prix : sur le plan macroéconomique, la mise en œuvre du mémorandum d'accord entre les États-Unis et l'Iran a progressé régulièrement, le détroit d'Ormuz rouvrira vendredi et la baisse des prix de l'énergie a apaisé les craintes d'inflation sur les marchés ; l'appétit pour le risque, en train de se restaurer, a soutenu les prix du cuivre. Côté fondamentaux, l'offre est restée tendue, les arrivages de cargaisons importées et domestiques demeurant à des niveaux bas ; côté demande, les prix élevés du cuivre ont freiné le sentiment d'achat en aval, l'activité de négoce restant médiocre. Concernant les stocks, au lundi 15 juin, les inventaires de cuivre de SMM dans les principales régions de Chine ont poursuivi leur déstockage hebdomadaire, le total atteignant 207 700 tonnes, soit 60 000 tonnes de plus par rapport aux 147 700 tonnes de l'année précédente à la même période. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient bien se maintenir aujourd'hui.
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