SHFE Contrat Cuivre 2606 Dernier Jour de Négociation, Cours du Cuivre en Hausse, Primes Spot Légèrement Sous Pression [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 15 juin :

La cathode de cuivre spot n°1 par rapport au contrat à terme premier mois SHFE cuivre 2606 était cotée entre une décote de 30 yuans/tonne et une prime de 120 yuans/tonne aujourd’hui, avec une prime moyenne de 45 yuans/tonne. Aujourd’hui marquant le dernier jour de cotation du contrat SHFE cuivre 2606, SMM a appliqué sa méthodologie d’évaluation des prix en cotant par rapport au contrat premier mois. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2606 a évolué principalement entre 105 300 et 105 880 yuans/tonne, tandis que le contrat SHFE cuivre 2607 a fluctué entre 105 350 et 105 960 yuans/tonne. L’écart de prix entre les deux contrats est passé d’un report de 80 yuans/tonne à un déport de 30 yuans/tonne. Les marges bénéficiaires à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat premier mois 2606 se situaient entre une perte de 100 yuans/tonne et une perte de 290 yuans/tonne.

Dans la région de Shanghai, l’indice de sentiment des ventes de cathode de cuivre s’établissait à 2,69, en baisse de 0,05 en glissement mensuel, tandis que l’indice de sentiment des achats ressortait à 2,54, en recul de 0,07 en glissement mensuel ; les données historiques sont accessibles via la base de données. Au début de la session du matin, les fournisseurs proposaient initialement du cuivre de qualité standard au pair à une prime de 30 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE cuivre 2607. En détail, les marques telles que JCC, Lufang et Xiangguang étaient cotées à des primes de 20–30 yuans/tonne ; Zhongtiaoshan, Dajiang PC, Jinfeng, Tiefeng, Honglu, Zijin et HMG-S étaient cotées au pair à une prime de 20 yuans/tonne ; tandis que Jinguan, Jinxin, Jintun PC et Jinfeng étaient proposées avec des primes départ usine de 20 yuans/tonne. Le cuivre de haute qualité, comme la plaque grand format Jintun, était offert à une prime de 60 yuans/tonne. Lors de la deuxième fenêtre de transactions, l’activité est restée atone et les fournisseurs ont légèrement réduit leurs offres. Lufang, Xiangguang et JCC étaient cotées à une prime de 10 yuans/tonne ; Zhongtiaoshan, Tiefeng et Zijin passaient d’une décote de 10 yuans/tonne à la parité. L’offre de cuivre SX-EW inscrit était rare, seuls quelques lots provenant de sources comme Esox circulant à une décote de 10 yuans/tonne. Le cuivre non inscrit s’échangeait avec des décotes de 150–180 yuans/tonne.

En perspective pour demain, les prix du cuivre au SHFE ont progressé en journée et se maintenaient à un niveau relativement élevé. Combinée au renouvellement des contrats à terme, l’activité tant acheteuse que vendeuse est restée modérée, reflétant un net freinage de la demande réelle aux prix actuels. Après le roulement du contrat, le marché se basera officiellement sur le contrat de cuivre SHFE 2607 pour la cotation, l'attention se tournant vers les flux sortants de warrants non appariés. Cela dit, la position ouverte sur le contrat de cuivre SHFE 2606 s'élève actuellement à environ 5 500 lots, ce qui implique des quantités limitées pour la livraison. Une libération concentrée de warrants ne devrait donc exercer qu'une pression baissière supplémentaire relativement limitée sur les décotes au comptant. Soutenus par la dynamique de livraison, les décotes du cuivre au comptant SHFE n'ont pas fortement baissé. Cependant, si les prix du cuivre se maintiennent à ces niveaux élevés, il est peu probable que la demande s'améliore significativement, et les primes au comptant pourraient subir des pressions baissières.