[Où sont passés les 2 000 milliards de yuans d’épargne des ménages ?]

Publié: Jun 15, 2026 09:28
Les données financières de mai ont été publiées, et le sujet de la « migration des dépôts » a une nouvelle fois attiré l'attention du marché. Selon les données récemment publiées par la banque centrale, après une baisse de 1,94 billion de yuans en avril, les dépôts des ménages ont continué de se contracter de 110 milliards de yuans en mai, soit une diminution totale de 2,05 billions de yuans sur les deux mois. Il s'agit d'un phénomène rare, les dépôts des ménages affichant une croissance négative pendant deux mois consécutifs pour la première fois depuis près de dix ans. Sur la même période, les dépôts auprès des institutions financières non bancaires ont augmenté de 3,61 billions de yuans au total, l'effet de « bascule » persistant. Autre phénomène ayant beaucoup retenu l'attention : le désendettement continu du secteur des ménages. En mai, les prêts aux ménages ont diminué de 141,2 milliards de yuans, avec un recul en glissement annuel accentué de 195,2 milliards de yuans (contre une hausse de 54 milliards de yuans à la même période l'an dernier). Les experts du secteur ont souligné à plusieurs reprises que le transfert des dépôts des ménages vers les institutions non bancaires ne fait que modifier la structure des dépôts bancaires, et cette tendance reflète précisément l'approfondissement du marché financier chinois. Un signal positif plus notable est qu'avec le ralentissement continu de la croissance des dépôts des ménages, l'« écart en ciseaux » entre celle-ci et la croissance de M2 (masse monétaire au sens large) continue de se réduire et reste négatif depuis cinq mois consécutifs, indiquant une tendance à une mobilisation marginale des fonds. Certaines sources institutionnelles estiment que le cycle des capitaux des ménages vers les entreprises et les institutions non bancaires redémarre, créant ainsi les conditions d'une amélioration du cycle économique intérieur.

Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et en s'appuyant sur le modèle de base de données interne de SMM. Ils sont fournis à titre indicatif uniquement et ne constituent pas des recommandations décisionnelles.

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