La situation macroéconomique change fréquemment ; les fondamentaux restent solides : les prix du plomb pourraient baisser puis rebondir [Prévision hebdomadaire du marché du plomb de SMM]

         La semaine prochaine, le marché chinois sera fermé pour les vacances du festival des Bateaux-Dragons. La SHFE et les autres bourses n'organiseront pas de séances de nuit jeudi soir et resteront fermées toute la journée de vendredi. Côté données macroéconomiques, les ventes au détail totales de la Chine en mai en glissement annuel, la valeur ajoutée industrielle chinoise de mai au-dessus de la taille désignée en glissement annuel et le taux de variation mensuel des ventes au détail américaines de mai seront bientôt publiés. En outre, un événement clé sera la première réunion de politique monétaire de la nouvelle présidence de la Fed américaine depuis sa prise de fonction. Le marché s'attend à ce que le taux d'intérêt de juin reste inchangé, l'attention étant davantage portée sur le moment où la Fed commencera à relever ses taux.

Du côté du plomb au LME, le conflit au Moyen-Orient s'est récemment inversé à nouveau, les acheteurs haussiers étrangers se retirant et les vendeurs baissiers prenant des positions. Le plomb du LME est passé en dessous de toutes les moyennes mobiles, atteignant un nouveau creux en près d'un mois et demi. Parallèlement, la pénurie de cargaisons au comptant sur les marchés hors de Chine persiste. Le LME a de nouveau affiché une structure de déport, le contrat LME Cash-3M étant coté à 4,97 $/tonne. La semaine prochaine, l'attention se portera sur l'impact de la réunion de la Fed sur l'indice du dollar américain. Les prix du plomb devraient continuer à évoluer dans un marasme, le plomb du LME se négociant dans une fourchette de 1 915-1 975 $/tonne.

Du côté du plomb à la SHFE, lundi prochain sera le jour de livraison du contrat de plomb SHFE 2606. Les fournisseurs expédiant vers les entrepôts de livraison renforceront les anticipations de hausse des stocks visibles, d'autant que les vendeurs à découvert du plomb à la SHFE ajoutent des positions. L'intérêt ouvert sur le contrat le plus négocié a atteint jusqu'à 85 000 lots, mettant les prix du plomb sous pression. Notamment, les stocks internes des fonderies de plomb primaire ont diminué et les fonderies de plomb secondaire subissent de lourdes pertes. Les fondamentaux offrent un soutien solide, l'écart entre les prix à terme et au comptant se resserrant rapidement, et une prime ne peut être exclue. Le risque de baisse des prix du plomb devrait persister, mais il y a une possibilité de repli et de rebond. La semaine prochaine, le contrat de plomb le plus négocié à la SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 15 850-16 300 yuans/tonne.

Prévisions de prix au comptant : 15 900-16 150 yuans/tonne. Côté demande, la production des entreprises de batteries au plomb-acide est relativement stable. Après la baisse des prix du plomb, les entreprises en aval achètent à la baisse selon leurs besoins. En outre, compte tenu de la clôture des comptes semestrielle et de l'inventaire fin juin, certains acteurs en aval achètent par anticipation. Côté offre, la production des entreprises de plomb primaire et secondaire a connu à la fois des hausses et des baisses. Les écarts d'offre devraient être relativement faibles. Les stocks en usine des deux ont diminué, réduisant la pression de vente des fonderies. D'autant plus que les fonderies de plomb secondaire subissent de lourdes pertes, leur volonté de vendre est faible. Le plomb au comptant devrait maintenir de faibles primes (par rapport au plomb SMM n°1) sur les expéditions. Si le plomb à la SHFE baisse davantage, la possibilité que les prix au comptant dépassent les contrats à terme ne peut être exclue.