[SMM PV] Les politiques continuent de se renforcer, et les normes de rationalisation des capacités pourraient être mises en œuvre à un rythme accéléré

L’industrie photovoltaïque présente actuellement les caractéristiques d’un creux cyclique, marqué par une sortie difficile des surcapacités et un ralentissement de la croissance de la demande. Il convient toutefois de noter que le secteur photovoltaïque a nettement sous-performé les autres sous-secteurs des énergies nouvelles. Alors que les cours des actions dans le stockage d’énergie, les cellules et de nombreux autres domaines ont atteint à plusieurs reprises des sommets historiques, les cours des actions photovoltaïques restent proches de leurs points bas, comme fin 2023. Cela signifie qu’une fois que le secteur aura franchi le point d’inflexion de la sortie du marché, les cours des actions présenteront un potentiel de hausse significatif. Du point de vue de la chaîne industrielle, les quatre principaux segments – polysilicium, wafers, cellules solaires et modules – se situent à des niveaux de prix bas, et la compression des valorisations sur l’ensemble de la chaîne a été plus que suffisante, offrant une marge ample pour des écarts d’attentes propices à un rebond ultérieur.