[Analyse des prix]
Cette semaine (8-11 juin), l'argent a prolongé sa baisse accélérée, les marchés à terme internationaux et domestiques plongeant fortement de concert. Le centre des prix s'est nettement replié d'une semaine sur l'autre, atteignant un plus bas de près de deux mois. Les données sur l'emploi non agricole ont déclenché la première forte vague de ventes : le 5 juin, le rapport sur l'emploi non agricole américain de mai a fait état de 172 000 créations d'emplois, dépassant largement les attentes du marché de 85 000 ; les données des deux mois précédents ont été révisées à la hausse de 93 000 au total, et le taux de chômage s'est maintenu à un niveau historiquement bas de 4,3 %. À la suite de cette publication, les anticipations de hausse des taux de la Fed ont fortement augmenté, et l'argent a immédiatement subi un choc violent. Le 10 juin, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de mai a été publié, en hausse de 4,2 % en glissement annuel et de 0,5 % en glissement mensuel. Les données d'inflation ont encore renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Fed maintiendrait des taux d'intérêt élevés. Associé à une nouvelle dégradation du conflit américano-iranien, les forces américaines ayant frappé l'Iran pendant deux jours consécutifs, il était attendu que la Fed aurait du mal à émettre des signaux accommodants à court terme. Du côté de la demande industrielle, la prime des lingots d'argent standard par rapport aux cotations principales du TD sur le marché de Shanghai a continué d'augmenter d'une semaine sur l'autre ; les cotations principales étaient généralement au pair ou avec de légères primes, et la plupart des transactions se sont conclues dans une fourchette allant du pair contre le TD de la Bourse de l'or de Shanghai (SGE TD) jusqu'à une prime de 10 yuans/kg. Alors que les prix de l'argent plongeaient au cours de la semaine, les demandes de renseignements en aval ont été relativement actives. Du côté des stocks, la consommation en aval s'est quelque peu redressée d'une semaine sur l'autre, et certains fondeurs ont montré une moindre volonté de vendre en raison de la baisse des prix, de sorte que les stocks sociaux de lingots d'argent à Shanghai et Shenzhen se sont globalement déstockés. Du côté du ratio or/argent, au 10 juin, le ratio or/argent de la LBMA est passé de 63,8 une semaine auparavant à 67,2, soulignant la plus grande faiblesse de l'argent par rapport à l'or dans un contexte de pressions macroéconomiques persistantes.
[Données importantes]
Baissier
L'emploi non agricole américain de mai a augmenté de 172 000, dépassant largement les attentes, la résilience du marché du travail surprenant à la hausse.
L'IPC américain de mai en hausse de 4,2 % en glissement annuel, un plus haut de trois ans, alors que les pressions inflationnistes réapparaissent.
Après avoir pris ses fonctions de président de la Fed, Warsh a adopté un ton nettement restrictif, et les déclarations officielles ultérieures ont continué d'envoyer des signaux de resserrement.
La politique indienne de contrôle des importations d'argent est restée en place, pesant sur la demande de consommation physique.
Haussier :
La crise énergétique au Pérou a persisté, avec un état d’urgence national jusqu’à la fin de l’année ; 12 grandes mines ont déjà mis en place une production échelonnée, et la production d’argent de mai devrait baisser de 5 % à 8 %. Le déséquilibre entre l’offre et la demande mondiales persiste, offrant un certain soutien plancher aux prix de l’argent.
[À surveiller]
16-17 juin : réunion du FOMC de la Fed américaine en juin et conférence de presse post-réunion de Warsh (événement clé)
18 juin : données des ventes au détail de mai aux États-Unis
20 juin : indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour juin
Points clés à surveiller : discours des responsables de la Fed, derniers développements des négociations entre les États-Unis et l’Iran.
[Prévisions de prix]
L’argent devrait maintenir un schéma de fluctuation à bas niveaux et de recherche d’un plancher la semaine prochaine, restant dans un environnement général de pressions macroéconomiques élevées. La réunion du FOMC de la Fed des 16 et 17 juin sera le point focal de la semaine prochaine, le marché surveillant de près le contenu du discours de Wash et les dernières orientations de la Fed sur la trajectoire des taux d’intérêt. Si la Fed émet un signal clair de hausse des taux, les prix de l’argent pourraient encore baisser ; si le résultat de la réunion penche vers une politique accommodante, les prix de l’argent pourraient rebondir après une situation de survente. Côté fondamentaux domestiques, les achats en aval se sont légèrement redressés, la pression des ventes au comptant à bas prix sur le marché s’est quelque peu atténuée, et les stocks sociaux de lingots d’argent au comptant sont globalement en baisse. Étant donné que la plupart des entreprises restent prudentes face à la forte crainte de baisses de prix, les primes au comptant des transactions courantes devraient rester dans une fourchette allant de la parité à une prime de 10 yuans/kg par rapport au SGE TD, et le marché ne devrait pas basculer rapidement vers des primes plus élevées à court terme.
![Revue succincte du marché au comptant et des stocks en Chine (11 juin 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l'argent SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OQqCm20251217171736.jpg)
![Le cours du platine évolue latéralement, les transactions sur le marché au comptant sont peu actives [Revue quotidienne SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VphiQ20251217171736.jpg)
![Prix de l'argent sous pression et volatils, parité spot et légère prime [Commentaire quotidien SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JMPtY20251217171734.jpeg)
