[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Les contrats à terme arrêtent de chuter mais ne dissipent pas la prudence; les cours au comptant de l'acier inoxydable demeurent stables.

SMM, 11 juin – Les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont cessé de baisser et se sont stabilisés. Soutenus par la stabilisation des contrats à terme sur le nickel du SHFE, les contrats à terme SS se sont également stabilisés. À la clôture de la mi-journée, le contrat SS le plus traité cotait 14 380 yuans/tonne métrique. Sur le marché au comptant, bien que portés par la stabilisation des contrats à terme SS, les prix de l’acier inoxydable au comptant sont restés globalement stables. Cependant, les négociants au comptant manquaient de confiance et affichaient une forte volonté de vendre, laissant une marge de négociation, et certaines marchandises à bas prix se sont écoulées.

Le contrat à terme SS le plus actif s’est replié. À 10h15, le contrat SS2607 s’établissait à 14 405 yuans/tonne métrique, en hausse de 10 yuans/tonne métrique par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 565 à 1 215 yuans/tonne métrique. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid non rognées 304/2B, le prix moyen à Wuxi est resté inchangé, tout comme à Foshan ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi a baissé de 175 yuans/tonne métrique ; le prix coté des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi a baissé de 150 yuans/tonne métrique ; les prix des bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan sont restés stables.

Les contrats à terme et le marché au comptant de l’acier inoxydable ont connu une volatilité accrue. Le marché à terme, perturbé par les nouvelles macroéconomiques internationales, a d’abord augmenté avant de se replier, les caractéristiques de la basse saison s’étant pleinement manifestées. Les attentes du secteur pour la période à venir étaient ambiguës, avec un fort sentiment d’attentisme. Les transactions ont repris de manière pulsée mais ont manqué de durabilité, augmentant la pression sur les expéditions des négociants, qui ont surtout stimulé les transactions par des rabais. Dans l’ensemble, le marché a été le théâtre d’une conjonction de forces entre les perturbations macroéconomiques sur les contrats à terme, l’affaiblissement de la demande en basse saison, un ajustement marginal de l’offre et l’arrêt du déstockage des stocks, qui ont commencé à se reconstituer. Du côté des contrats à terme, les contrats SS ont fluctué violemment, se repliant après une hausse rapide. Au cours de la semaine, les États-Unis ont ajusté les droits de douane à l’importation sur certains aciers, l’aluminium et le cuivre, stimulant le sentiment du marché et entraînant un rallye généralisé dans le secteur des métaux non ferreux. Les contrats à terme SS ont simultanément grimpé jusqu’à 15 175 yuans/tonne métrique. Cependant, les données économiques américaines ultérieures ont montré des pressions inflationnistes persistantes, faisant grimper les anticipations de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, ce qui a pesé sur les prix des matières premières. Les contrats à terme sur les métaux se sont globalement affaiblis, et ceux sur l’acier inoxydable (SS) ont reculé en conséquence. Les récents mouvements de prix ont été dominés par les nouvelles macroéconomiques, le soutien des fondamentaux de la chaîne industrielle restant relativement faible. Sur le plan du spot et des stocks, la flambée des cours à terme en milieu de semaine a entraîné un renforcement temporaire des prix au comptant, libérant le sentiment d’achat précipité dans un contexte de hausse continue, et les transactions à court terme se sont redressées. Cependant, le marché était déjà entré dans la traditionnelle basse saison de consommation, la demande rigide des utilisateurs finaux étant globalement faible. Après le repli des contrats à terme, les transactions sont redevenues médiocres. Affectés par la faiblesse des transactions, les négociants ont généralement proposé des remises pour écouler leurs marchandises. Du côté de l’offre, certaines aciéries ont prévu des opérations de maintenance et des réductions de production en juin, entraînant un léger repli de la production du secteur et allégeant modérément la pression sur les marchandises. Toutefois, compte tenu de l’ampleur limitée des baisses de production, la pression de l’offre ne s’est pas substantiellement atténuée. Pénalisés par la faiblesse de la configuration offre-demande, les stocks sociaux d’acier inoxydable ont légèrement augmenté cette semaine pour atteindre 940 400 tonnes, mettant fin à la précédente tendance de déstockage. Côté coûts et matières premières, les prix des matières premières sont restés globalement médiocres. La hausse du prix du nickel pig iron (NPI) de haute qualité a ralenti, tandis que les prix des ferrailles d’inox et du ferrochrome à haute teneur en carbone sont restés globalement stables. Les matières premières manquaient de dynamisme haussier, offrant un soutien limité aux prix des produits finis. La rentabilité actuelle des aciéries est bonne, avec des marges bénéficiaires basées sur les coûts spot des matières premières maintenues entre 2 % et 3 %, et celles basées sur les coûts des matières premières en stock atteignant 3,5 % à 5 %. Ces marges confortables soutiennent l’enthousiasme de production des aciéries, et le programme de production global du secteur est élevé. Soutenues par des coûts stables et des bénéfices modérés, les aciéries sont peu enclines à réduire volontairement leur production, et l’offre ne connaît que des ajustements à la marge. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable est actuellement fortement influencé par les perturbations macroéconomiques, les cours à terme dictant les tendances des prix au comptant, et le sentiment général du marché reste prudent. Du point de vue fondamental, la tendance à l’affaiblissement de la demande pendant la basse saison est manifeste, et la mollesse des transactions des utilisateurs finaux constitue le principal facteur baissier. Bien que les travaux de maintenance dans les aciéries entraînent une légère contraction de l’offre, les marges élevées soutiennent des cadences de production élevées, rompant le fragile équilibre offre-demande et provoquant un léger rebond des stocks. Le côté des matières premières offre un faible soutien, insuffisant pour compenser la pression de la demande. Le risque de déséquilibre offre-demande persiste et les prix restent globalement sous pression. L'attention se portera ensuite sur les anticipations de la politique de la Fed, les fluctuations des contrats à terme SS, l'évolution de la demande rigide hors saison en aval, et l'avancement de la maintenance des aciéries.