Le palladium tente de récupérer ses pertes alors que Bank of America maintient une perspective haussière

2026-06-10 15:25PM UTC

Alors que les marchés se sont concentrés sur la récente forte baisse des prix de l’or, l’ensemble du secteur des métaux précieux a également subi d’importantes pressions vendeuses, les métaux du groupe du platine enregistrant certaines des pertes les plus marquées, selon un rapport de Bank of America.

Le platine et le palladium sont récemment tombés à leurs plus bas niveaux de l’année, sous la pression persistante du ralentissement économique mondial et des tensions géopolitiques.

La faiblesse de l’économie mondiale et les tensions au Moyen-Orient pèsent sur les métaux du groupe du platine

Les analystes matières premières de la banque ont indiqué que la reprise des métaux du groupe du platine s’est essoufflée depuis fin janvier, principalement en raison de l’évolution des prix de l’or et des vents contraires économiques persistants liés au conflit au Moyen-Orient, qui continuent de peser sur la demande de métaux industriels.

Malgré la faiblesse récente, la banque a maintenu ses perspectives positives à long terme pour le secteur, notant qu’elle reste constructive sur l’or à l’approche du quatrième trimestre. Un nouvel élan haussier de l’or pourrait attirer les investisseurs vers les métaux du groupe du platine et contribuer à soutenir les prix.

Le platine au comptant a chuté autour de 1 711 dollars l’once, en baisse de plus de 2 % durant la séance, tandis que le palladium s’échangeait près de 1 203 dollars l’once, en hausse d’environ 0,5 %.

Depuis la forte liquidation de vendredi, le platine a perdu plus de 9 % de sa valeur, tandis que le palladium a cédé plus de 6 %.

Objectifs de prix plus élevés malgré une demande industrielle et joaillière atone

Malgré les pressions actuelles, Bank of America table toujours sur un cours moyen du platine d’environ 3 000 dollars l’once entre le quatrième trimestre 2026 et le premier semestre 2027.

Le palladium devrait s’établir en moyenne autour de 2 200 dollars l’once au cours des trois derniers mois de l’année.

Les métaux du groupe du platine ont enregistré de solides gains en 2025, les tensions commerciales mondiales et les menaces de droits de douane sur les métaux précieux ayant fortement perturbé la liquidité du marché physique.

Cependant, les analystes ont constaté que la plupart de ces inquiétudes se sont apaisées, les menaces de droits de douane ne s’étant pas concrétisées par une mise en œuvre généralisée.

Selon le rapport, l’absence de droits de douane a entraîné la sortie de plus de 200 000 onces de platine des entrepôts du NYMEX, soit environ la moitié des entrées enregistrées au second semestre 2025.

Le palladium, quant à lui, a subi des sorties fin janvier, avant que les flux ne s’inversent après l’imposition par le département américain du Commerce de droits antidumping définitifs de 133 % et de droits compensateurs de 109 % sur le palladium russe.

Changements structurels de la demande

La banque a également mis en évidence des mutations structurelles de la demande de métaux du groupe du platine.

Cette année, le platine devrait connaître un léger déficit d’offre, tandis que le palladium resterait en excédent modeste.

Les analystes ont pointé l’accélération de la transition vers les véhicules électriques en Chine comme une source majeure de volatilité, compte tenu du recul de la demande de véhicules à moteur thermique, grands consommateurs de métaux du groupe du platine dans les pots catalytiques.

Les véhicules électriques devraient représenter environ 40 % de la production chinoise de véhicules légers cette année, dépassant pour la première fois les véhicules à moteur thermique classiques. Les véhicules traditionnels pèseraient 36 %, les hybrides 24 %.

La production de véhicules thermiques en Chine est déjà tombée à environ 14 millions d’unités en 2025, contre 21 millions en 2020.

En revanche, la transition vers l’électrique reste plus lente en Europe et aux États-Unis, d’autant que Washington a réduit certaines de ses initiatives antérieures en faveur de l’électrification.

Faible demande de bijoux en Chine

La demande de bijoux en platine a elle aussi ralenti, notamment en Chine où les stocks élevés accumulés durant le boom manufacturier de mi-2025 continuent de peser sur le marché.

Bien qu’une partie de ces stocks ait déjà été recyclée, les détaillants détiennent encore d’importants volumes, alors que la demande des consommateurs reste atone, ce qui accroît le risque d’une contraction significative des volumes de fabrication de bijoux en Chine cette année.

Les coûts énergétiques menacent la production sud-africaine

Malgré les incertitudes entourant la demande mondiale, Bank of America estime que les risques pesant sur l’offre pourraient devenir de plus en plus importants.

La banque a souligné que les tensions persistantes au Moyen-Orient, la hausse des prix de l’énergie et les pressions inflationnistes pourraient nuire à la production, notamment en Afrique du Sud, l’un des plus grands producteurs mondiaux de métaux du groupe du platine.

L’Afrique du Sud dépend fortement du pétrole importé, dispose de capacités de production nationales limitées et doit faire face à des contraintes de raffinage persistantes, ce qui expose fortement son secteur minier à la hausse des coûts des carburants.

Le diesel reste très utilisé dans les exploitations minières, les réseaux de transport et les groupes électrogènes de secours, compte tenu notamment des pénuries d’électricité chroniques du pays.

Les prix du diesel ont bondi depuis le début du conflit, tandis que l’entreprise publique Eskom a augmenté les tarifs de l’électricité de 8,76 % à partir d’avril 2026, alourdissant sensiblement les coûts miniers.

Dans ce contexte, Sibanye-Stillwater a fait état d’une hausse de 13 % en glissement annuel de ses coûts unitaires d’exploitation au premier trimestre, invoquant des pressions inflationnistes persistantes, notamment la hausse des charges de main-d’œuvre et d’énergie.

Lors des échanges de mercredi, le palladium au comptant a progressé de 1,5 % à 1 249 dollars l’once à 16h14 GMT.