Les prix du cuivre ont prolongé leur baisse pendant la nuit, les baissiers ayant accru leurs positions ; l'offre de cuivre au comptant est tendue et les fournisseurs continuent de maintenir les prix fermes [Résumé de la réunion matinale sur le cuivre du SMM]

jeudi 11 juin 2026
Contrats à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 452 $/t, a d'abord fluctué à la baisse jusqu'à un creux de 13 395 $/t, puis son centre de prix s'est progressivement déplacé à la hausse pour atteindre un sommet de 13 608,5 $/t, avant de reculer à nouveau et de finalement clôturer à 13 449 $/t, en baisse de 0,81 %. Le volume de transactions a atteint 24 800 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 267 000 lots, soit une augmentation de 976 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant des positions baissières. Pendant la nuit, le contrat le plus traité du cuivre SHFE 2607 a ouvert à 103 500 yuans/t, a baissé à 103 480 yuans/t en début de séance, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un sommet de 104 340 yuans/t, avant que son centre de prix ne se déplace à la baisse, n'évolue latéralement près de la clôture, pour finalement s'établir à 103 650 yuans/t, en baisse de 0,79 %. Le volume de transactions était de 39 700 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 157 000 lots, soit une diminution de 3 255 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant une liquidation de positions haussières.
[SMM Copper Morning Briefing] Actualités :
(1) Mercredi 10 juin, Central Asia Metals a annoncé que la production de cuivre de sa mine de Kounrad, au centre du Kazakhstan, totalisait 5 141 tonnes à fin mai. La société a indiqué que le prix de vente moyen du cuivre était de 13 076 $/t à fin mai. Les prévisions de production de cuivre pour 2026 de la mine sont de 12 000 à 13 000 tonnes, tandis que les prévisions de production de zinc de la mine SaSa sont de 18 000 à 20 000 tonnes. La société a déclaré qu'avec la remontée des températures, l'opération de lixiviation en tas à Kounrad est positivement affectée, de sorte que la production de cuivre au second semestre est généralement plus élevée qu'au premier semestre.
Spot :
(1) Shanghai : Le 10 juin, la séance matinale du contrat SHFE cuivre 2606 a ouvert en hausse et s'est maintenue. Il a ouvert à 103 650 yuans/t, est monté à un sommet de 104 260 yuans/t, puis a légèrement reculé, s'échangeant principalement entre 103 950 yuans/t et 104 200 yuans/t, pour clôturer à 104 010 yuans/t. L'écart de report entre le contrat de livraison immédiate et le mois suivant variait de 70 yuans/t à 10 yuans/t. La marge bénéficiaire d'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2606 oscillait entre une perte de 350 yuans/t et une perte de 280 yuans/t. À l'approche de la livraison, le report inter-mensuel est resté dans la fourchette de 70 à 10 yuans/t, les fournisseurs étaient optimistes quant aux primes à court terme et ont retenu leurs ventes, de sorte que le cuivre de qualité standard avec une décote de 20 yuans/t a été rapidement acheté en début de séance, et il est devenu difficile de trouver des cargaisons bon marché. Du côté de la demande, les acheteurs en aval ont montré une acceptation limitée des primes actuelles, achetant principalement selon leurs besoins sans volonté de surenchérir. Les décotes du cuivre non enregistré sont restées à 200-180 yuans/t, indiquant que le soutien de la consommation globale n'était pas fort. Dans l'ensemble, dans le bras de fer entre le soutien des prix lié à la livraison et l'acceptation limitée en aval, les cotations au comptant du cuivre SHFE par rapport au contrat 2606 devraient maintenir la configuration actuelle aujourd'hui, le centre des primes pouvant légèrement augmenter.
(2) Guangdong : Le 10 juin, le cuivre cathodique n°1 au comptant dans le Guangdong par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté à 160 yuans/t, en hausse de 50 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 130 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 70 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t. Le prix moyen du cuivre cathodique n°1 dans le Guangdong était de 104 210 yuans/t, en baisse de 65 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 135 yuans/t, en baisse de 60 yuans/t. Globalement, avec des stocks proches d'un nouveau plus bas annuel, les fournisseurs ont maintenu des prix nettement plus fermes, et les échanges globaux étaient modérés.
(3) Cuivre importé : Le 10 juin, le prix moyen du warrant a baissé de 5 $/t par rapport au jour de bourse précédent pour s'établir à 59 $/t (fourchette de prix : 54-64 $/t) ; le prix moyen du B/L a baissé de 4 $/t par rapport au jour de bourse précédent pour s'établir à 61 $/t (fourchette : 55-67 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a baissé de 4 $/t par rapport au jour de bourse précédent pour s'établir à 29 $/t (fourchette : 24-34 $/t), les cotations se référant à des cargaisons arrivant de la mi-juin au début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 10 juin à 11h30, le prix de clôture des contrats à terme était de 104 010 yuans/t, en hausse de 80 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et les primes au comptant moyennes s'élevaient à 20 yuans/t, en hausse de 15 yuans/t par rapport au jour précédent. Les prix des matières premières de cuivre secondaire sont restés stables en glissement mensuel ce jour-là. L'indice du sentiment des ventes pour les matières premières de cuivre secondaire est passé à 2,56, et l'indice du sentiment des achats à 2,38. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 1 739 yuans/t, en hausse de 95 yuans/t par rapport au mois précédent. L'écart entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 780 yuans/t. Selon une enquête SMM, de nombreuses entreprises de tiges de cuivre secondaire ont indiqué que les prix du cuivre s'affaiblissaient, leurs cotations étant souvent inférieures aux prix du marché ; elles ont néanmoins pu acheter de petits volumes. Pendant ce temps, les négociants en matières premières de cuivre secondaire ont adopté une stratégie de rotation rapide au cours des deux derniers jours, vendant du cuivre nu brillant à seulement 50 yuans/t au-dessus du prix d'achat pour assurer la récupération des flux de trésorerie, ce qui leur a permis de reconstituer rapidement des matières premières à bas prix sur le marché.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'armée américaine a frappé l'Iran pour la deuxième journée consécutive, le secrétaire américain à la Défense déclarant que des installations clés seraient bombardées ; le président Trump, qui avait ordonné des frappes sur les centrales électriques et les ponts, a averti que l'Iran paierait le prix du retard. Trump a également déclaré qu'un accord était pratiquement négocié et ne nécessitait que la signature de l'Iran, mais que l'accord avait été retardé en raison de deux nouvelles exigences : l'Iran doit diluer son uranium enrichi dans un délai de 60 jours et s'engager à ne pas facturer de frais de transit. Dans le même temps, Israël se préparerait à frapper à nouveau l'Iran. En outre, l'IPC américain de mai a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, atteignant un sommet de trois ans. En raison des tensions au Moyen-Orient, l'indice du dollar américain a rebondi au-dessus de la barre des 100, pesant sur les prix du cuivre. Du côté des fondamentaux, l'offre de marchandises disponibles à bas prix est restée rare, les fournisseurs maintenant des prix fermes et limitant les ventes, l'offre de cuivre de haute qualité restant tendue, ce qui crée un schéma global structurellement tendu ; du côté de la demande, bien qu'une certaine demande rigide ait été libérée en raison du repli des prix du cuivre, la demande est restée relativement faible dans l'ensemble. Globalement, on s'attend à ce que les prix du cuivre évoluent latéralement et fluctuent à la baisse aujourd'hui.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM]