Les prix du cuivre ont prolongé leur baisse pendant la nuit, les baissiers ayant accru leurs positions ; l'offre de cuivre au comptant est tendue et les fournisseurs continuent de maintenir les prix fermes [Résumé de la réunion matinale sur le cuivre du S

jeudi 11 juin 2026
Séance de nuit : le cuivre LME a ouvert à 13 452 $/t, a d’abord baissé jusqu’à un creux de 13 395 $/t, puis son niveau de prix a progressivement augmenté pour atteindre un sommet à 13 608,5 $/t, avant de refluer et de clôturer finalement à 13 449 $/t, en baisse de 0,81 %. Le volume de transactions a atteint 24 800 lots, et les positions ouvertes se sont élevées à 267 000 lots, soit une augmentation de 976 lots par rapport à la séance précédente, reflétant des positions baissières. Pendant la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2607 a ouvert à 103 500 yuans/t, a baissé à 103 480 yuans/t en début de séance, puis a fluctué à la hausse jusqu’à un sommet de 104 340 yuans/t, avant que son niveau de prix ne baisse, évolue latéralement en clôture, et se fixe finalement à 103 650 yuans/t, en baisse de 0,79 %. Le volume de transactions était de 39 700 lots, et les positions ouvertes s’élevaient à 157 000 lots, en baisse de 3 255 lots par rapport à la séance précédente, reflétant des liquidations haussières.
[SMM Briefing Matinal Cuivre] Actualités :
Mercredi 10 juin, Central Asia Metals a annoncé que la production de cuivre de sa mine de Kounrad, au centre du Kazakhstan, totalisait 5 141 tonnes fin mai. La société a indiqué que le prix de vente moyen du cuivre était de 13 076 $/t fin mai. Les prévisions de production de cuivre pour 2026 de la mine sont de 12 000 à 13 000 tonnes, tandis que les prévisions de production de zinc de la mine de SaSa sont de 18 000 à 20 000 tonnes. La société a précisé qu’avec la remontée des températures, l’opération de lixiviation en tas à Kounrad est positivement affectée, de sorte que la production de cuivre au second semestre est généralement plus élevée qu’au premier.
Comptant :
(1) Shanghai : Le 10 juin, lors de la séance matinale, le contrat SHFE cuivre 2606 a ouvert en hausse et s’est maintenu. Il a ouvert à 103 650 yuans/t, a atteint un sommet à 104 260 yuans/t, puis a légèrement reculé, s’échangeant principalement entre 103 950 yuans/t et 104 200 yuans/t, pour clôturer à 104 010 yuans/t. L’écart de report entre le mois de livraison et le mois suivant oscillait entre 70 yuans/t et 10 yuans/t. La marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2606 fluctuait entre une perte de 350 yuans/t et une perte de 280 yuans/t. À l’approche de la livraison, le report inter-mensuel se maintenait dans la fourchette de 70 à 10 yuans/t, les vendeurs étant optimistes quant aux primes à court terme et limitant leurs ventes, de sorte que le cuivre de qualité standard avec une décote de 20 yuans/t a été rapidement absorbé en début de séance, et il est devenu difficile de trouver des cargaisons bon marché. Du côté de la demande, les acheteurs en aval ont montré une acceptation limitée des primes actuelles, achetant principalement selon leurs besoins et hésitant à suivre la hausse des prix. Les décotes pour le cuivre non enregistré sont restées à 200-180 yuans/t, ce qui indique une demande globale peu soutenue. Dans l’ensemble, entre le soutien des prix lié aux livraisons et la faiblesse de la demande en aval, les cotations du cuivre physique SHFE par rapport au contrat 2606 devraient se maintenir dans la configuration actuelle aujourd’hui, avec un niveau de prime pouvant légèrement augmenter.
(2) Guangdong : Le 10 juin, le cuivre cathodique n°1 physique au Guangdong par rapport au contrat à terme le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté à 160 yuans/t, en hausse de 50 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 130 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 70 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t. Le prix moyen du cuivre cathodique n°1 au Guangdong était de 104 210 yuans/t, en baisse de 65 yuans/t par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 135 yuans/t, en baisse de 60 yuans/t. Dans l’ensemble, avec des stocks proches d’un plus bas annuel, les vendeurs ont maintenu des prix nettement plus fermes, et les échanges ont été modérés.
(3) Cuivre importé : Le 10 juin, le prix moyen au warrant a baissé de 5 $/t par rapport à la séance précédente, à 59 $/t (fourchette de prix : 54-64 $/t) ; le prix moyen B/L a baissé de 4 $/t par rapport à la séance précédente, à 61 $/t (fourchette de prix : 55-67 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a baissé de 4 $/t par rapport à la séance précédente, à 29 $/t (fourchette de prix : 24-34 $/t), les cotations faisant référence à des cargaisons arrivant entre la mi-juin et le début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Au 10 juin à 11h30, le cours de clôture du contrat à terme était de 104 010 yuans/t, en hausse de 80 yuans/t par rapport à la séance précédente, et la prime spot moyenne s’établissait à 20 yuans/t, en hausse de 15 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les prix des matières premières de cuivre secondaire sont restés stables d’un mois sur l’autre sur la journée. L’indice de sentiment des ventes pour les matières premières de cuivre secondaire a grimpé à 2,56, et l’indice de sentiment des achats est monté à 2,38. L’écart de prix entre le cuivre de cathode et le cuivre de récupération était de 1 739 yuans/t, en hausse de 95 yuans/t d’un mois sur l’autre. L’écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 780 yuans/t. Selon une enquête de SMM, de nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaire ont rapporté que les prix du cuivre affichaient une tendance baissière, leurs cotations étant la plupart du temps inférieures aux prix du marché ; elles parvenaient encore à acheter de petits volumes. Pendant ce temps, les négociants en matières premières de cuivre secondaire ont adopté une stratégie de rotation rapide ces deux derniers jours, vendant du cuivre brillant à seulement 50 yuans/t au-dessus du prix d’achat pour assurer la récupération de trésorerie, ce qui leur permettait de reconstituer rapidement des matières premières à bas prix sur le marché.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l’armée américaine a frappé l’Iran pour la deuxième journée consécutive, le secrétaire américain à la Défense déclarant que des installations clés seraient bombardées ; le président Trump, qui avait ordonné des frappes sur des centrales électriques et des ponts, a averti que l’Iran paierait le prix des retards. Trump a également déclaré qu’un accord était pour l’essentiel négocié et n’attendait que la signature de l’Iran, mais l’accord a été retardé en raison de deux nouvelles exigences : l’Iran doit diluer son uranium enrichi sous 60 jours et s’engager à ne pas facturer de frais de transit. Par ailleurs, Israël se préparait apparemment à frapper à nouveau l’Iran. De plus, l’IPC américain de mai a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, atteignant un plus haut de trois ans. En raison des tensions au Moyen-Orient, l’indice du dollar américain a rebondi au-dessus des 100 points, pesant sur les cours du cuivre. Côté fondamentaux, l’offre de marchandises disponibles à bas prix est restée rare, les fournisseurs maintenant fermement les prix et limitant les ventes, tandis que l’offre de cuivre de haute qualité restait tendue, créant un schéma global de resserrement structurel ; la demande, bien que stimulée par le repli des prix du cuivre et ayant libéré une certaine demande rigide, est restée relativement faible dans l’ensemble. Globalement, on s’attend à ce que les cours du cuivre évoluent de manière latérale avec une tendance à la baisse aujourd’hui.
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