Résumé de la réunion matinale SMM du 6.10
Contrats à terme : L'aluminium au SHFE s'est établi à 23 900 yuans/mt, en baisse de 0,67 %. Les prix se sont encore éloignés de toutes les moyennes mobiles (MA5=24 146, MA10=24 389, MA30=24 483, MA60=24 612), le système de moyennes mobiles affichant un alignement baissier accéléré et une divergence, avec une faiblesse qui s'intensifie. L'indicateur MACD a montré DIF=-142,99, DEA=-97,72, avec une croix de la mort orientée à la baisse et l'histogramme négatif s'élargissant à -90,53, la dynamique baissière continuant de se renforcer. Le volume de transactions s'est contracté à 81 600 lots, la disposition du marché à accepter étant extrêmement faible. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium au SHFE est de 23 700-24 100. L'aluminium au LME s'est établi à 3 532,5 $/mt, les prix se situant près de la MA60 (3 526,37) mais bien en dessous des MA5 (3 589,4) et MA30 (3 600,67), sous pression à court terme, avec un support à moyen et long terme mis à l'épreuve. L'indicateur MACD a montré DIF=10,72, DEA=32,30, avec la croix de la mort qui se poursuit et l'histogramme négatif s'élargissant à -43,17, la dynamique baissière se renforçant. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium au LME est de 3 500 $ - 3 560 $/mt.
Front macro : Le président américain Trump a déclaré que les négociations entre les États-Unis et l'Iran étaient entrées dans la « phase finale » et qu'un accord serait conclu dans « deux à trois jours ». Cependant, selon les statistiques des médias américains, Trump a fait au moins 37 déclarations similaires. Le vice-président américain Vance a affirmé que les États-Unis continueraient à pousser pour un accord avec l'Iran, qu'Israël soit disposé ou non. L'accord nucléaire iranien sera certainement conclu avant les élections de mi-mandat.
Données fondamentales : Du côté de l'offre, selon les données de SMM, la production chinoise d'aluminium a légèrement diminué la semaine dernière, avec une proportion d'aluminium liquide en rebond de 0,12 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, et la demande en aval d'aluminium liquide a été modérée. L'accent principal reste sur les exportations de semi-produits en aluminium. Les secteurs de transformation en aval ont affiché une divergence ; bien qu'en basse saison, une forte demande à l'exportation dans certains secteurs a partiellement compensé une faible demande intérieure. Les taux d'exploitation hebdomadaires des alliages secondaires, des plaques et tôles d'aluminium, et des feuilles d'aluminium ont faibli, tandis que les taux d'exploitation des alliages primaires ont montré une reprise. Les secteurs des fils et câbles en aluminium et des profilés en aluminium sont restés globalement stables. Globalement, le taux d'activité hebdomadaire des principaux acteurs en aval a légèrement diminué de 0,1 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente. Côté stocks, ce lundi, les stocks sociaux de lingots d'aluminium en Chine s'élevaient à 1,36 million de tonnes, en baisse de 26 000 tonnes par rapport à lundi dernier et de 15 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, le rythme de déstockage continuant de s'accélérer.
Marché de l'aluminium primaire : Les anticipations de hausse des taux d'intérêt américains ont limité le canal haussier du SHFE aluminium. Hier matin, le contrat SHFE aluminium 2606 a fluctué à la baisse, le niveau général des prix s'orientant en baisse par rapport à la séance précédente. Dans l'est de la Chine, le sentiment d'achat a quelque peu diminué, et le sentiment de vente global du marché était plus fort que le sentiment d'achat. Le prix de transaction au comptant courant affichait des escomptes de 70-80 yuan/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 06. L'indice de sentiment de vente dans l'est de la Chine était de 2,86 hier, en hausse de 0,01 par rapport au mois précédent, tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 2,80, en baisse de 0,2 sur un mois. Les prix à terme du SHFE aluminium ont continué de baisser par rapport au mois précédent, avec des écarts de termes relativement étroits. Les négociants du centre de la Chine ont saisi l'occasion de maintenir des prix fermes, en conservant des primes élevées et en vendant de gros volumes, et le sentiment des échanges sur le marché a légèrement augmenté sur un mois. Au final, les prix de transaction réels dans le centre de la Chine se situaient autour d'un escompte de 100-130 yuan/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium de juin. Hier, l'indice de sentiment de vente dans le centre de la Chine était de 2,88, stable par rapport au mois précédent ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,22, en hausse de 0,03 sur un mois.
Déchets d'aluminium : Hier, le prix SMM A00 a encore baissé de 100 yuan/tonne par rapport à la séance précédente pour s'établir à 23 900 yuan/tonne, tandis que le marché des déchets d'aluminium est resté globalement stable, en légère baisse. Concernant les écarts de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, le 9 juin, l'écart à Foshan était de 2 458 yuan/tonne pour les déchets de profilés en aluminium mélangés sans peinture et de 1 920 yuan/tonne pour les déchets d'aluminium broyés de type 'tense'. Côté offre, la réglementation sur la ‘facturation inversée’ continuait de se resserrer ; dans certaines provinces, les remboursements de taxes ont été annulés et les contrôles fiscaux renforcés, entraînant une hausse des coûts des matières premières facturées. Certaines entreprises dans des régions comme l'Anhui et le Jiangxi ont déjà réduit ou arrêté leur production. Les entrées d'entrepôt dans les centres de distribution de ferraille d'aluminium ont diminué en glissement annuel, et les stocks de déchets d'aluminium « tense » ont baissé en raison de la réduction des entrées. Actuellement, les coûts de conformité au stade du recyclage des matières premières restent élevés, les sources facturées disponibles demeurent limitées et la rareté des factures est devenue le principal soutien des prix. Parallèlement, dans le contexte des perturbations liées aux conflits entre les États-Unis et l'Iran, l'écart de prix entre le marché chinois et les marchés étrangers s'est inversé, et la rareté des importations à bas coût et de haute qualité a affaibli leur complément au marché intérieur. Côté demande, l'effet de morte-saison est apparu, avec des taux d'exploitation des entreprises de transformation de déchets en aval à des niveaux bas, un suivi faible des commandes des utilisateurs finaux, et les entreprises maintiennent des stratégies d'achat selon les besoins et de stocks bas, dans un sentiment d'approvisionnement prudent.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, le marché de l'ADC12 a globalement affiché une attitude attentiste, la plupart des entreprises maintenant leurs prix fermes. Le prix SMM ADC12 est resté stable à 23 900 yuans/tonne. D'une part, les prix de l'aluminium et de la ferraille d'aluminium ont moins fluctué au cours de la semaine, et le côté des coûts manquait de moteurs pour des changements significatifs. D'autre part, la demande en aval était médiocre, avec une croissance limitée des commandes. Cependant, le profil d'offre serré des matières premières conformes n'a pas connu d'allègement significatif, et les coûts d'approvisionnement des entreprises sont restés à des niveaux relativement élevés, apportant un soutien solide aux prix. Dans un contexte de faible demande et de soutien des coûts, les entreprises n'avaient guère de volonté d'ajuster les prix. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient principalement se stabiliser et consolider, l'attention portant ensuite sur l'évolution de l'approvisionnement en matières premières et la reprise des commandes en aval.
Résumé du marché de l'aluminium : Au niveau macro, Trump a de nouveau affirmé que les négociations entre les États-Unis et l'Iran entraient dans une « phase finale », mais le marché s'est habitué à ces déclarations répétées, et la prime de risque géopolitique s'est légèrement affaiblie. Côté fondamentaux, le déficit d'offre à l'étranger devrait fournir un soutien solide aux prix de l'aluminium, et les attentes d'une hausse des coûts de l'énergie constituent également un facteur haussier. Cependant, la pression des stocks nationaux élevés reste relativement importante, ce qui devrait limiter la marge de hausse des prix de l'aluminium national. À court terme, les prix de l'aluminium national devraient principalement fluctuer et s'ajuster.
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