Les prix du cuivre ont légèrement baissé pendant la nuit, les haussiers ont réduit leurs positions ; l’offre au comptant s’est resserrée et la décote a continué de se réduire [Compte-rendu de la réunion matinale de SMM sur le cuivre]

Mercredi 10 juin 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME en séance de nuit a ouvert à 13 767,5 $/t, a fluctué à la hausse pour toucher 13 813 $/t en début de séance, puis son centre de prix s’est progressivement déplacé vers le bas pour tester 13 518 $/t, et s’est finalement établi à 13 559,5 $/t, en baisse de 0,23 %. Le volume de transactions a atteint 23 000 lots et l’intérêt ouvert s’établissait à 266 000 lots, en baisse de 5 003 lots par rapport au jour de bourse précédent, reflétant principalement des liquidations de positions longues. Le contrat le plus traité du SHFE cuivre 2607 a ouvert à 105 210 yuans/t en séance de nuit, a touché un plus haut de séance de 105 670 yuans/t juste après l’ouverture, puis son centre de prix a continué de se déplacer vers le bas, testant 103 660 yuans/t près de la clôture, en baisse de 0,34 %. Le volume de transactions a atteint 62 600 lots et l’intérêt ouvert s’établissait à 161 000 lots, en baisse de 44 lots par rapport au jour précédent, traduisant des liquidations longues.
[SMM Copper Morning Call] Actualités :
(1) Miningnews.net a rapporté que Chalice a annoncé que la cible « exceptionnelle » de cuivre-terres rares de son projet Gonneville près de Perth, en Australie-Occidentale, n’a pas encore été testée par forage. La cible, nommée Deep Blue, est située à 15 km au sud-est du gisement de cuivre Caravel près de la ville de Goomalling, en Australie-Occidentale, avec une anomalie de sol en cuivre-molybdène-argent d’environ 2,5 km de long. L’échantillonnage de copeaux de roche a livré du minerai à haute teneur, les teneurs totales en oxydes de terres rares atteignant jusqu’à 15 %. Dans les semaines à venir, la société entamera un forage à circulation inverse et prévoit de réaliser environ 10 trous.
Comptant :
(1) Shanghai : Le matin du 9 juin, le contrat SHFE cuivre 2606 a ouvert en baisse avec un gap, puis a augmenté avant de baisser à nouveau. Il a ouvert à 104 680 yuans/t, a rapidement décliné pour tester 103 960 yuans/t, puis s’est stabilisé et a commencé à monter, s’échangeant principalement entre 104 050–104 290 yuans/t. Près de la clôture, les prix ont légèrement reculé, s’établissant à 103 930 yuans/t. L’écart de report proche se situait entre 70 yuans/t et 20 yuans/t. La marge bénéficiaire d’importation au premier mois pour le SHFE cuivre par rapport au contrat 2606 variait d’une perte de 580 yuans/t à une perte de 460 yuans/t. Pour aujourd’hui, avec la livraison physique imminente, l’écart de report à court terme se maintient entre 70 et 20 yuans/t. Les fournisseurs sont optimistes quant aux primes à court terme et retiennent leurs ventes. SMM note également que certaines entreprises ont exporté des cargaisons au comptant vers des entrepôts sous douane, réduisant encore l’offre disponible. Les importations restent fermées, limitant l’afflux en provenance de l’étranger. En résumé, avec le soutien de la demande et des dynamiques de livraison, les cotations pour le cuivre comptant à Shanghai par rapport au contrat SHFE cuivre 2606 devraient voir leurs décotes se réduire encore aujourd’hui, certaines marques pouvant se maintenir à la parité ou passer à de petites primes.
(2) Guangdong : Le 9 juin, le cuivre cathode n°1 du Guangdong au comptant par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité coté à 110 yuans/t, en hausse de 50 yuans/t par rapport à la veille ; le cuivre de qualité standard coté avec une prime de 70 yuans/t, en hausse de 80 yuans/t ; le cuivre SX-EW coté avec une prime de 10 yuans/t, en hausse de 70 yuans/t. Le prix moyen du cuivre cathode n°1 du Guangdong était de 104 275 yuans/t, en hausse de 330 yuans/t par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 195 yuans/t, en hausse de 335 yuans/t. Dans l'ensemble, avec des stocks qui continuent de baisser, les fournisseurs ont activement maintenu leurs prix lors de la vente, ce qui a fait grimper sensiblement les primes au comptant.
(3) Cuivre importé : Le 9 juin, le prix moyen du warrant était stable par rapport à la séance de bourse précédente, à 64 $/t (fourchette de prix 60-68 $/t) ; le prix moyen du connaissement (B/L) était stable à 65 $/t (fourchette 61-69 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) était stable à 33 $/t (fourchette 28-38 $/t), avec des cotations pour les arrivages de mi-juin à fin juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 9 juin à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 103 930 yuans/t, en baisse de 220 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant s'établissaient en moyenne à 5 yuans/t, en hausse de 15 yuans/t par rapport à la veille. Aujourd'hui, les prix des déchets de cuivre ont augmenté de 100 yuans/t en glissement mensuel. L'indice de sentiment à la vente des déchets de cuivre est tombé à 2,55, tandis que l'indice de sentiment à l'achat est monté à 2,35. L'écart de prix entre le cuivre cathode et les déchets de cuivre s'élevait à 1 644 yuans/t, en baisse de 317 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre les barres de cuivre cathode et les barres de cuivre secondaire était de 690 yuans/t. Selon l'enquête SMM, après un repli des prix du cuivre, de nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaire ont cherché à acheter à la baisse, mais comme les fournisseurs de déchets de cuivre montraient une faible volonté de vendre, ces entreprises n'ont pu acheter que de petites quantités de déchets de cuivre, et les transactions globales sur le marché étaient modérées dans la journée.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'armée américaine a lancé une frappe d'avertissement contre les systèmes de défense aérienne iraniens, et l'Iran a promis une riposte résolue, ce qui a fait grimper les prix du cuivre avant qu'ils ne refluent. Trump a minimisé l'incident — selon les décomptes, il a affirmé 37 fois qu'un accord entre les États-Unis et l'Iran était sur le point d'être conclu ; le vice-président Vance s'attend également à ce qu'un accord soit finalisé avant les élections de mi-mandat. Parallèlement, la croissance de l'emploi aux États-Unis a ralenti pour la troisième semaine consécutive, le secteur privé n'ayant créé en moyenne que 29 000 emplois par semaine au cours des quatre semaines se terminant le 23 mai. Sur le plan fondamental, du côté de l'offre, l'offre disponible a continué de se resserrer, les fournisseurs ont maintenu leurs prix et ont retenu leurs ventes, les cargaisons à bas prix étaient difficiles à trouver, et le cuivre SX-EW était particulièrement rare. Du côté de la demande, après la stabilisation des prix du cuivre, le sentiment d'attentisme en aval est resté fort, seule la demande essentielle se manifestant. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient maintenir une tendance haussière fluctuante aujourd'hui.
[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil direct en recherche d’investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas considérer ceci comme un substitut à leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’engage pas SMM.]