[SMM Stainless Steel Daily Review] Des nouvelles haussières et baissières ont alternativement impacté SS, entraînant un repli après une forte hausse, tandis que les prix spot de l’acier inoxydable sont restés stables dans un marché peu actif.

Les contrats à terme SS ont affiché une hausse initiale suivie d'une baisse. Dans la matinée, un tremblement de terre aux Philippines a suscité des inquiétudes sur l'approvisionnement en minerai de nickel, poussant les contrats à terme sur le nickel au SHFE et les contrats SS à la hausse. Cependant, dans l'après-midi, des informations en provenance d'Indonésie laissant entendre que les quotas de minerai de nickel pourraient être assouplis ont de nouveau fait baisser les contrats à terme SS. À la clôture, le contrat SS le plus actif était coté à 14 665 yuan/t. Sur le marché au comptant, malgré la vigueur initiale des contrats à terme SS, certaines offres au comptant d'acier inoxydable ont augmenté, mais l'acceptation limitée des prix élevés a maintenu les transactions médiocres.

Le contrat à terme SS le plus actif a reculé. À 10 h 15, le SS2607 s'établissait à 14 725 yuan/t, en hausse de 90 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 345 à 945 yuan/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour la bobine laminée à froid 304/2B à bords bruts, le prix moyen à Wuxi est resté stable, et celui à Foshan est resté stable ; les prix de la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi sont restés inchangés ; les cotations de la bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restées stables ; la bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et Foshan est restée stable.

Les contrats à terme et le marché au comptant de l'acier inoxydable ont connu une volatilité accrue, les contrats à terme ayant d'abord monté puis baissé dans un contexte d'informations macroéconomiques extérieures à la Chine, alors que le caractère de morte-saison du marché est devenu pleinement apparent. Les anticipations du secteur pour les perspectives à court terme étaient floues, le sentiment d'attentisme était fort, les transactions ne s'animaient que par à-coups, sans persistance suffisante, et la pression à la vente sur les négociants s'est accrue, beaucoup offrant des concessions pour stimuler les affaires. Dans l'ensemble, on assistait à un bras de fer : les actualités macroéconomiques déstabilisant les contrats à terme, la demande de morte-saison s'affaiblissant, l'offre subissant des ajustements marginaux et les stocks cessant de baisser pour se reconstituer. Du côté des contrats à terme, les contrats SS ont fortement fluctué, reculant après une hausse rapide. Au cours de la semaine, les États-Unis ont ajusté certains droits de douane sur les importations d'acier, d'aluminium et de cuivre, ce qui a stimulé le sentiment du marché et entraîné une hausse généralisée des métaux non ferreux, les contrats à terme SS grimpant à 15 175 yuan/t. Mais les données économiques américaines ultérieures ont indiqué une pression inflationniste persistante, et les attentes de hausse des taux d'intérêt par la Fed se sont intensifiées, pesant sur les marchés des matières premières. Les contrats à terme sur les métaux se sont globalement affaiblis, et les futures sur l’acier inoxydable (SS) ont corrigé en conséquence. L’évolution récente des prix a été dominée par les nouvelles macroéconomiques, avec un soutien modéré des fondamentaux de la filière. Sur le marché physique et les stocks, la flambée des futures en milieu de semaine a temporairement porté les prix spot à la hausse, libérant le sentiment d’achats précipités dans un contexte de hausse continue, et les transactions à court terme se sont redressées. Pourtant, le marché est déjà entré dans la période creuse traditionnelle de la consommation, et la demande rigide des utilisateurs finaux est restée globalement faible ; après le repli des futures, les transactions suivantes sont redevenues atones. Entravés par des ventes médiocres, les négociants ont généralement consenti des rabais pour écouler les marchandises. Côté offre, certaines aciéries ont prévu des arrêts pour maintenance en juin, entraînant une légère baisse de la production du secteur, ce qui a modérément réduit la pression de disponibilité. Mais l’ampleur des réductions a été limitée, et la pression de l’offre ne s’est pas réellement atténuée. Pénalisé par le déséquilibre offre-demande, le stock social d’acier inoxydable de cette semaine s’est modestement reconstitué à 940 400 tonnes, mettant fin à la tendance antérieure de déstockage continu. Sur le plan des coûts et des approvisionnements, le marché des matières premières est resté globalement terne, la progression de la fonte brute de nickel (NPI) de haute qualité ralentissant et les prix de la ferraille d’acier inoxydable et du ferrochrome à haute teneur en carbone demeurant pratiquement stables. Le compartiment des matières premières manque de dynamisme haussier, ce qui limite tout effet d’entraînement sur les prix des produits finis. Actuellement, les aciéries bénéficient d’une bonne rentabilité. Les marges calculées sur la base des matières premières spot se maintiennent entre 2 % et 3 %, tandis que celles basées sur les matières premières en stock atteignent 3,5 % à 5 %. Ces profits confortables alimentent l’enthousiasme de production des aciéries, et les programmes de production globaux du secteur restent élevés. Soutenues par des coûts stables et des marges raisonnables, les aciéries n’ont guère d’incitation à réduire volontairement leur production, l’offre ne connaissant que des ajustements marginaux. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable est sensiblement influencé par les perturbations macroéconomiques, les futures dictant les mouvements des prix spot, et le sentiment général du marché demeure prudent. Sur le plan fondamental, la tendance baissière de la demande en période creuse est nette, et la faiblesse des transactions avec les utilisateurs finaux représente le principal facteur baissier. Bien que la maintenance des aciéries entraîne une légère contraction de l’offre, les profits élevés maintiennent des programmes de production élevés, perturbant le fragile équilibre entre l’offre et la demande et provoquant une légère hausse des stocks. Le côté des matières premières offre un soutien fragile et ne peut compenser la pression de la demande ; les risques de déséquilibre offre-demande persistent, et les prix subissent une pression généralisée. À l'avenir, l'attention se portera sur les anticipations de politique de la Fed américaine, les fluctuations des contrats à terme SS, l'évolution de la demande rigide en aval hors saison et l'avancement de la maintenance des usines.