Le brut monte tandis que les métaux de base reculent globalement, l'étain SHFE chutant de près de 6 %, le cuivre SHFE de plus de 1 % et l'argent SHFE de plus de 8 % [Revue de midi SMM]

SMM 8 juin – Actualités :

Marchés des métaux :

À la clôture de la séance du matin, les métaux de base sur le marché intérieur ont majoritairement baissé. Le cuivre au SHFE a reculé de 1,5 %, l’aluminium et le zinc au SHFE ont chacun cédé 0,74 %, le plomb au SHFE a légèrement fléchi de 0,21 % et l’étain au SHFE a plongé de 5,97 %. Le nickel au SHFE a progressé de 0,79 %.

Par ailleurs, le contrat à terme le plus traité sur l’alliage d’aluminium coulé a reculé de 0,39 %, tandis que celui sur l’alumine a gagné 0,8 %. Le contrat le plus traité sur le carbonate de lithium a légèrement avancé de 0,38 %. Le contrat le plus traité sur le silicium métal a progressé de 1,27 %. Le contrat à terme le plus traité sur le polysilicium a grimpé de 0,1 %.

Les métaux ferreux ont majoritairement monté : le minerai de fer a cédé 0,92 %, les barres d’armature ont légèrement progressé et les bobines laminées à chaud sont restées stables à 3 378 yuans la tonne. L’acier inoxydable a augmenté de 0,44 %. Concernant le charbon à coke et le coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a progressé de 1,21 %, tandis que celui sur le coke a légèrement fléchi de 0,02 %.

Marché international des métaux de base : À 11 h 46, les métaux au LME affichaient des performances mitigées. Le cuivre au LME a gagné 0,34 %, l’aluminium au LME a cédé 0,11 % et le plomb au LME a perdu 0,15 %. Le zinc au LME a reculé de 0,18 %, l’étain au LME a légèrement progressé et le nickel au LME a avancé de 0,38 %.

Métaux précieux : À 11 h 46, l’or au COMEX a plongé de 0,78 % et l’argent au COMEX a chuté de 2,23 %. Métaux précieux sur le marché intérieur : le contrat le plus traité sur l’or au SHFE a reculé de 3,55 % et celui sur l’argent au SHFE a dévissé de 8,46 %.

En outre, à la clôture de la séance du matin, le contrat à terme le plus traité sur le platine a chuté de 5,43 % et celui sur le palladium a cédé 4,24 %.

À la clôture de la matinée, le contrat à terme le plus traité sur l’indice de fret conteneurisé (Europe) a bondi de 4,78 % à 3 837 points.

Au 8 juin, à 11 h 46, quelques cours indicatifs des contrats à terme à la mi-journée :

Marché au comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre n° 1 dans le Guangdong par rapport au contrat du mois en cours s’établissaient comme suit : le cuivre de qualité supérieure était coté à 60 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 10 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 60 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 dans le Guangdong s’élevait à 103 945 yuans la tonne, en baisse de 1 390 yuans par rapport au jour précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 103 860 yuans la tonne, en baisse de 1 390 yuans…

Contexte macroéconomique

Marché intérieur :

[Ministère du Logement et du Développement urbain-rural : tirer pleinement parti des mécanismes de marché pour encourager la participation des entreprises privées à la construction et à l’exploitation des infrastructures urbaines] Qin Haixiang, vice-ministre du Logement et du Développement urbain-rural, a déclaré lors d’un point presse de routine du Conseil des affaires d’État que les collectivités locales devaient utiliser efficacement les fonds budgétaires centraux, les obligations spéciales des gouvernements locaux et les fonds de crédit. Elles doivent exploiter pleinement les mécanismes de marché, attirer activement les capitaux privés et encourager la participation des entreprises privées à la construction et à l’exploitation des infrastructures urbaines, afin de bâtir un système durable de financement de l’investissement dans ce domaine.

[Ministère des Ressources naturelles : s’en tenir à une offre prioritairement fondée sur le foncier existant, les projets d’exploitation devant utiliser en priorité le foncier déjà disponible] Xie Haixia, directrice du Bureau de la planification territoriale et spatiale du ministère des Ressources naturelles, a indiqué lors d’un point presse régulier du Conseil des affaires d’État que des mesures innovantes de soutien à l’utilisation des sols seraient introduites. Le ministère maintiendra une offre prioritairement orientée vers le foncier existant, les projets d’exploitation devant recourir en priorité à ce dernier, tandis que les terrains nouvellement alloués serviront essentiellement à répondre aux besoins des infrastructures municipales. Face aux vives tensions signalées par les opérateurs pour redynamiser les capitaux existants, le ministère a lancé une politique transitoire.

[Les opérations d’open market de la Banque populaire de Chine se soldent par une injection nette de 207,5 milliards de yuans] La Banque populaire de Chine a réalisé aujourd’hui 218,5 milliards de yuans d’opérations de prise en pension à 7 jours. Compte tenu des 11 milliards de yuans de prises en pension à 7 jours arrivant à échéance ce jour, l’opération s’est traduite par une injection nette de 207,5 milliards de yuans.

Côté dollar américain :

À 11 h 46, l’indice du dollar reculait de 0,03 % à 100,04. Le président américain Trump a estimé que ce serait une erreur si les responsables de la Fed décidaient de relever les taux après la publication de chiffres de l’emploi américain nettement supérieurs aux attentes. Il a également insisté sur le fait qu’il ne souhaitait pas influencer Kevin Warsh avant sa première réunion à la tête de la Fed. Dans un entretien accordé à NBC, Trump a déclaré : « Aujourd’hui, dès que les chiffres économiques sont bons, le marché baisse parce que les gens pensent que la Fed va relever les taux. Mais il n’y a absolument aucune raison d’augmenter les taux. » Les propos de Trump ont accentué la pression économique et politique qui pèse sur Warsh. Trump a ajouté : « Relever le taux directeur n’est pas la bonne chose à faire. En réalité, nous devrions baisser les taux. » Il a déclaré : « Je travaille actuellement avec Kevin. J’ai beaucoup de respect pour lui, mais je considère que lorsque l’économie d’un pays se porte bien, on ne doit pas immédiatement la pénaliser en relevant les taux. » Il a ajouté : « Nous avons un problème d’endettement et bien d’autres choses à gérer, et de nombreux projets à mener. Je souhaite accroître encore les dépenses de défense. » (Application Jin10 Data)

Selon l’outil « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu’en juin est de 97 %, tandis que celle d’une baisse cumulée de 25 points de base atteint 3 %. La probabilité d’un statu quo jusqu’en juillet est de 81,9 %, celle d’une hausse cumulée de 25 points de base s’élève à 15,5 % et celle d’une baisse cumulée de 25 points de base est de 2,5 %.

Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré qu’ils ne tablaient plus sur une baisse des taux de la Fed cette année, le marché du travail s’étant montré plus robuste qu’attendu. La banque a repoussé le calendrier des deux dernières baisses de taux prévues, initialement envisagées en décembre 2026 et mars 2027, à juin et décembre 2027. Merrick, économiste en chef pour les États-Unis chez Goldman Sachs, a toutefois souligné que, l’inflation « ne semblant guère pouvoir s’auto-entretenir », la probabilité de hausses de taux de la Fed restait relativement faible. La croissance de l’emploi américain en mai a dépassé toutes les attentes, illustrant la résilience du marché du travail et renforçant les paris du marché sur un relèvement des taux par la banque centrale. Goldman Sachs continue de considérer comme faibles les chances de hausses de taux, mais a relevé la probabilité d’une légère hausse de 10 % à 20 %. Le scénario de base reste celui de deux baisses de 25 points de base l’an prochain, même si cette probabilité a été ramenée de 40 % à 30 %. La banque a par ailleurs abaissé sa prévision du taux de chômage américain cette année à 4,4 %, contre 4,6 % auparavant.

Du côté des données :

seront publiés aujourd’hui l’indice de confiance des consommateurs suisses de mai, l’indice de confiance des investisseurs Sentix de la zone euro pour juin et les anticipations d’inflation à 1 an de l’enquête de la Fed de New York de mai pour les États-Unis, entre autres. Il faudra en outre prêter attention au point presse régulier du Conseil des affaires d’État concernant le « Quinzième plan quinquennal pour le renouveau urbain ».

Du côté du pétrole brut :

à 11 h 46, les deux bruts de référence progressaient, le brut américain gagnant 3,25 % et le Brent 3,44 %. Le conflit persistant au Moyen-Orient continue d’alimenter les craintes de perturbations de l’approvisionnement et soutient les cours de l’or noir.

Selon le communiqué publié à l’issue de la réunion de l’OPEP de dimanche, sept pays membres de l’OPEP+ (Russie, Arabie saoudite, Irak, Kazakhstan, Koweït, Algérie et Oman) ont décidé de relever leur plafond de production quotidienne de pétrole brut de 188 000 barils à compter de juillet. Le communiqué précise que ces pays ont réaffirmé l’importance d’une approche prudente et conserveront toute la flexibilité nécessaire pour accélérer, suspendre ou inverser le processus d’ajustement volontaire de la production. (Application Jin10 Data)

L’Arabie saoudite a abaissé pour le deuxième mois consécutif le prix de vente officiel de son principal brut à destination de l’Asie, même si la prime appliquée au brut saoudien sur son principal marché reste proche de ses plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies. Saudi Aramco a réduit de 6 dollars le baril le prix de vente officiel de son brut Arabian Light pour les cargaisons du mois prochain à destination de l’Asie, portant la prime par rapport à la moyenne Oman/Dubaï à 9,50 dollars le baril. Cette baisse est plus marquée que la réduction de 5 dollars le baril anticipée par les raffineurs et les négociants. Alors que les négociations entre les États-Unis et l’Iran en vue d’un cessez-le-feu prolongé restent dans l’impasse, le marché pétrolier mondial continue d’être perturbé par la fermeture persistante du détroit d’Ormuz. Les pétroliers étant bloqués à l’intérieur du golfe Persique et les navires vides ne pouvant y entrer pour charger de nouvelles cargaisons, le Moyen-Orient a considérablement réduit sa production, fermé des champs et ralenti ou arrêté l’activité des raffineries. Par ailleurs, les documents tarifaires montrent que l’Arabie saoudite a fixé le prix de vente officiel du brut Arabian Light pour livraison en juillet en Europe du Nord-Ouest avec une prime de 15,85 dollars le baril au-dessus du règlement ICE Brent, et celui à destination des États-Unis avec une prime de 12,60 dollars le baril par rapport à l’Argus Sour Crude. (Application Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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