Le brut monte tandis que les métaux de base reculent globalement, l'étain SHFE chutant de près de 6 %, le cuivre SHFE de plus de 1 % et l'argent SHFE de plus de 8 % [Revue de midi SMM]

SMM, 8 juin :

Marchés des métaux :

À la mi-journée, les métaux de base sur le marché domestique ont principalement reculé. Le cuivre du SHFE a chuté de 1,5 %, l'aluminium et le zinc du SHFE ont chacun baissé de 0,74 %, le plomb du SHFE a légèrement fléchi de 0,21 % et l'étain du SHFE s'est effondré de 5,97 %. Le nickel du SHFE a progressé de 0,79 %.

Par ailleurs, le contrat à terme le plus échangé sur l'alliage d'aluminium coulé a baissé de 0,39 %, tandis que le contrat le plus échangé sur l'alumine a gagné 0,8 %. Le contrat le plus échangé sur le carbonate de lithium a légèrement progressé de 0,38 %. Le contrat le plus échangé sur le silicium métal a augmenté de 1,27 %. Le contrat à terme le plus échangé sur le polysilicium a gagné 0,1 %.

Les métaux ferreux étaient majoritairement en hausse, le minerai de fer cédant 0,92 %, les barres d'armature s'appréciant légèrement et les bobines laminées à chaud s'établissant à 3 378 yuans la tonne. L'acier inoxydable a augmenté de 0,44 %. Pour le charbon à coke et le coke métallurgique, le contrat le plus échangé sur le charbon à coke a progressé de 1,21 %, tandis que le contrat le plus échangé sur le coke a légèrement fléchi de 0,02 %.

Marchés étrangers des métaux de base : À 11h46, les métaux au LME présentaient une performance mitigée. Le cuivre au LME a gagné 0,34 %, l'aluminium a baissé de 0,11 % et le plomb a cédé 0,15 %. Le zinc au LME a reculé de 0,18 %, l'étain a légèrement progressé et le nickel a gagné 0,38 %.

Métaux précieux : À 11h46, l'or au COMEX a chuté de 0,78 % et l'argent au COMEX a plongé de 2,23 %. Métaux précieux domestiques : le contrat le plus échangé sur l'or au SHFE a décliné de 3,55 % et le contrat le plus échangé sur l'argent au SHFE s'est effondré de 8,46 %.

De plus, à la mi-journée, le contrat à terme le plus échangé sur le platine a chuté de 5,43 % et celui sur le palladium a baissé de 4,24 %.

À la mi-journée, le contrat à terme le plus échangé sur l'indice de fret conteneurisé (Europe) a grimpé de 4,78 % à 3 837 points.

Au 8 juin, 11h46, cotations de certains contrats à terme à la mi-journée :

Cours au comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd'hui, cours au comptant de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat du mois précédent : le cuivre de haute qualité était coté à 60 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 10 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 60 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong s'établissait à 103 945 yuans la tonne, en baisse de 1 390 yuans par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 103 860 yuans la tonne, en baisse de 1 390 yuans…

Contexte macroéconomique

Domestique :

[Ministère du Logement et du Développement urbain-rural : exploiter pleinement les mécanismes de marché pour encourager la participation des entreprises privées à la construction et à l'exploitation des infrastructures urbaines] Qin Haixiang, vice-ministre du Logement et du Développement urbain-rural, a déclaré lors d'un point presse régulier du Conseil d'État que les autorités locales devaient utiliser efficacement les fonds budgétaires centraux, les obligations spéciales des collectivités locales et les financements bancaires. Elles doivent exploiter pleinement les mécanismes de marché, attirer activement les capitaux privés et encourager les entreprises privées à participer à la construction et à l'exploitation des infrastructures urbaines, afin de bâtir un système de financement et d'investissement durable pour la construction et l'exploitation urbaines.

[Ministère des Ressources naturelles : maintenir une offre prioritairement tournée vers les terrains déjà artificialisés, les projets d'exploitation devant utiliser en priorité ces terrains] Xie Haixia, directrice du Bureau de la planification territoriale au Ministère des Ressources naturelles, a indiqué lors d'un point presse régulier du Conseil d'État que des politiques innovantes de soutien à l'utilisation des sols seraient prochainement dévoilées. Le ministère maintiendra le principe d'une offre prioritairement tournée vers les terrains déjà artificialisés, les projets d'exploitation devant recourir en priorité à ces terrains, tandis que les nouveaux terrains serviront essentiellement à répondre aux besoins en infrastructures municipales. Face à la forte pression de redéploiement des capitaux existants rapportée par les opérateurs, le Ministère des Ressources naturelles a lancé une politique de période transitoire.

[Opérations d'open market de la BPC : une injection nette de 207,5 milliards de yuans ce jour] La BPC a effectué ce jour des opérations de prise en pension à 7 jours pour un montant de 218,5 milliards de yuans. Avec l'arrivée à échéance de 11 milliards de yuans de prises en pension à 7 jours, l'opération a entraîné une injection nette de 207,5 milliards de yuans.

Côté dollar américain :

À 11h46, l'indice dollar américain a reculé de 0,03 % à 100,04. Le président américain Trump a déclaré que ce serait une erreur si les décideurs de la Fed optaient pour une hausse des taux après que les données sur l'emploi aux États-Unis eurent largement dépassé les attentes. Il a également insisté sur le fait qu'il ne souhaitait pas influencer Kevin Warsh avant sa première réunion de la Fed. Dans une interview accordée à NBC, Trump a dit : « Aujourd'hui, chaque fois que les données économiques sont bonnes, le marché baisse car les gens pensent que la Fed va remonter les taux. Mais il n'y a absolument aucune raison d'augmenter les taux. » Les propos de Trump ont encore accru la pression économique et politique pesant sur Warsh. Trump a déclaré : « Relever le taux directeur n'est pas la bonne chose à faire. En réalité, nous devrions baisser les taux. » Trump a affirmé : « Je travaille désormais avec Kevin. J'ai un grand respect pour lui, mais je considère que lorsqu'un pays se porte bien économiquement, il ne faut pas le sanctionner immédiatement en montant les taux. » Il a ajouté : « Nous avons un problème de dette et beaucoup d'autres choses à régler, et de nombreux projets à faire avancer. Je souhaite continuer à accroître les dépenses de défense. » (Application Jin10 Data)

Selon l'outil « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en juin est de 97 %, tandis que la probabilité d'une baisse cumulée de 25 points de base est de 3 %. La probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés jusqu'en juillet est de 81,9 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 15,5 % et celle d'une baisse cumulée de 25 points de base est de 2,5 %.

Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré ne plus anticiper de baisse des taux de la Fed cette année, le marché du travail s'étant révélé plus solide que prévu. La banque a repoussé de décembre 2026 et mars 2027 à juin et décembre 2027 le calendrier envisagé pour les deux dernières baisses de taux de la Fed. Toutefois, Merrick, économiste en chef de Goldman Sachs pour les États-Unis, a souligné que l'inflation « ne semblant guère susceptible de s'auto-alimenter », la probabilité d'une hausse des taux par la Fed américaine restait relativement faible. La croissance de l'emploi américain en mai a dépassé toutes les attentes, démontrant la résilience du marché du travail et intensifiant les paris du marché sur une hausse des taux par la banque centrale. Goldman Sachs continue de juger peu probable une remontée des taux, mais a relevé la probabilité d'une petite hausse de 10 % à 20 %. Le scénario de référence de la banque table toujours sur deux baisses de taux de 25 points de base l'an prochain, mais la probabilité associée a été abaissée de 40 % à 30 %. Goldman Sachs a également ramené sa prévision du taux de chômage américain cette année à 4,4 %, contre 4,6 % précédemment.

Côté statistiques :

ce jour seront publiés notamment l'indice de confiance des consommateurs suisses de mai, l'indice de confiance des investisseurs Sentix de la zone euro de juin et les anticipations d'inflation à 1 an de la Fed de New York pour les États-Unis en mai. Par ailleurs, il faudra prêter attention au point presse régulier du Conseil d'État sur le « Quinzième plan quinquennal pour le renouvellement urbain ».

Côté pétrole brut :

à 11h46, les deux bruts de référence étaient en hausse, le brut américain gagnant 3,25 % et le Brent progressant de 3,44 %. Le conflit en cours au Moyen-Orient continue d'alimenter les craintes de perturbations de l'approvisionnement, soutenant les cours du pétrole.

Selon le communiqué publié à l'issue de la réunion de l'OPEP de dimanche, sept pays membres du cadre OPEP+ (la Russie, l'Arabie Saoudite, l'Irak, le Kazakhstan, le Koweït, l'Algérie et Oman) ont décidé d'augmenter leur plafond de production quotidienne de pétrole brut de 188 000 barils à partir de juillet. Le communiqué indique que ces pays ont réaffirmé l'importance d'une approche prudente et conserveront toute flexibilité pour augmenter, suspendre ou inverser le processus d'ajustement volontaire de la production. (Application Jin10 Data)

L'Arabie Saoudite a abaissé pour le deuxième mois consécutif le prix de vente officiel de son principal brut à destination de l'Asie, bien que la prime de son brut sur son plus grand marché reste proche de ses sommets pluridécennaux. Saudi Aramco a réduit de 6 dollars le baril le prix de vente officiel de son brut Arab Light pour les cargaisons à destination de l'Asie le mois prochain, ramenant la prime par rapport à la moyenne Oman/Dubaï à 9,50 dollars le baril. Cette réduction est plus importante que la baisse de 5 dollars le baril anticipée par les raffineurs et les négociants. Alors que les négociations entre les États-Unis et l'Iran pour un cessez-le-feu prolongé restent dans l'impasse, le marché pétrolier mondial continue d'être perturbé par la fermeture persistante du détroit d'Ormuz. Avec les pétroliers bloqués à l'intérieur du Golfe Persique et les navires vides incapables d'entrer pour charger de nouvelles cargaisons, le Moyen-Orient a considérablement réduit sa production, fermé des champs et ralenti ou arrêté les opérations de raffinage. Par ailleurs, les documents tarifaires montrent que l'Arabie Saoudite a fixé le prix de vente officiel du brut Arab Light à destination de l'Europe du Nord-Ouest pour juillet avec une prime de 15,85 dollars le baril par rapport au règlement ICE Brent, et le prix de vente officiel à destination des États-Unis avec une prime de 12,60 dollars le baril par rapport à l'Argus Sour Crude. (Application Jin10 Data)

Tour d'horizon du marché au comptant :

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