6.8 Point du matin SMM
Contrats à terme : Le contrat SHFE aluminium 2607 le plus traité a clôturé à 24 115 yuans/t, en baisse de 0,76 %. Le cours évolue en dessous des MA5 (24 415,00), MA10 (24 404,50), MA30 (24 549,33) et MA60 (24 658,42), les moyennes mobiles court et moyen terme étant en alignement baissier et exerçant une pression graduelle à la baisse. La structure générale est clairement en berne, les moyennes situées au-dessus formant une résistance significative. Le DIF de l’indicateur MACD (-99,0911) est inférieur au DEA (-78,9935), l’histogramme MACD à -40,1953, la dynamique baissière continue de se libérer et l’indicateur montre une faiblesse persistante. La fourchette de trading centrale recommandée pour l’aluminium SHFE est de 23 900 à 24 800 yuans/t. Le contrat LME aluminium 3 mois a clôturé à 3 612,5 $/t, en hausse de 0,25 %, enregistrant une légère progression. Le cours évolue en dessous des MA5 (3 669,00) et MA10 (3 673,45), mais se maintient au-dessus des MA30 (3 604,13) et MA60 (3 525,20). Les moyennes mobiles de long terme restent en alignement haussier ; une résistance court terme se manifeste, mais la tendance haussière de moyen terme est intacte. Le DIF de l’indicateur MACD (32,5799) est inférieur au DEA (42,1297), l’histogramme MACD à -19,0996, la dynamique haussière de court terme continue de s’affaiblir, mais les perspectives à moyen terme demeurent solides. La fourchette de trading centrale recommandée pour l’aluminium LME est de 3 600 à 3 750 $/t.
Contexte macroéconomique : L’Iran a de nouveau attaqué Israël après deux mois. L’armée israélienne a déclaré le 7 juin avoir détecté deux salves de missiles lancées depuis l’Iran vers Israël, des sirènes d’alerte aérienne retentissant dans de nombreuses régions du pays. L’armée de l’air israélienne interceptait les missiles et « frapperait les menaces concernées si nécessaire pour éliminer le danger ». Le président américain Trump a déclaré qu’il appellerait le Premier ministre israélien Netanyahou pour lui dire de « ne pas riposter ». Le vice-président iranien et chef du département de l’Environnement, Ansari Shina, a déclaré que l’Iran a engagé la rédaction du « Règlement sur les redevances pour services environnementaux du détroit d’Ormuz », une ébauche préliminaire ayant été achevée récemment, mais que les normes tarifaires et les mécanismes de collecte spécifiques n’ont pas encore été finalisés. Alors que le président de la Fed Warsh Kevin s'apprêtait à présider sa première réunion de politique monétaire (du 16 au 17 juin), le président américain Trump a déclaré que ce serait une erreur pour la Fed de relever les taux d'intérêt.
Fondamentaux : Côté offre, selon les données SMM, la production chinoise d'aluminium a légèrement baissé la semaine dernière, la part d'aluminium liquide ayant rebondi de 0,12 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. La demande en aval d'aluminium liquide était modérée et l'attention principale reste portée sur les exportations de produits semi-finis en aluminium. Le secteur de la transformation en aval a montré des performances divergentes. Bien que l'on soit en basse saison pour la consommation, la forte demande à l'exportation dans certains secteurs a partiellement compensé la faiblesse de la demande intérieure. Les taux d'utilisation hebdomadaires de l'alliage secondaire, des tôles et bandes d'aluminium et de la feuille d'aluminium ont fléchi, tandis que celui de l'alliage primaire s'est redressé. Les secteurs du fil et câble en aluminium et de l'extrusion d'aluminium sont restés globalement stables. Au total, le taux d'utilisation hebdomadaire des principales entreprises en aval a légèrement baissé de 0,1 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. Côté stocks, ce lundi, les stocks sociaux de lingots d'aluminium en Chine s'élevaient à 1,36 million de tonnes, en repli de 26 000 tonnes par rapport à lundi dernier et de 15 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, le rythme de déstockage continuant de s'accélérer.
Marché de l'aluminium primaire : En début de séance, le contrat SHFE aluminium 2606 a fluctué à la baisse, le centre des prix se repliant par rapport à la séance précédente. Le sentiment d'achat dans l'est de la Chine s'est quelque peu amélioré avec la baisse des prix de l'aluminium, tandis que certains vendeurs sont restés en retrait, s'abstenant de vendre et relevant leurs cours. Le prix de transaction au comptant courant se situait à une décote de 100 à 110 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2606. Vendredi dernier, l'indice de sentiment vendeur dans l'est de la Chine était de 2,91, en baisse de 0,04 en glissement hebdomadaire ; l'indice de sentiment acheteur était de 2,84, en hausse de 0,19. Récemment, les prix des contrats à terme sur l'aluminium ont continué de baisser par rapport à la veille, couplés à la demande de constitution de stocks en aval vendredi, le sentiment d'achat global sur le marché s'est amélioré. De plus, les livraisons des principaux fournisseurs étaient limitées et les vendeurs ont montré une nette tendance à maintenir les prix fermes et à s'abstenir de vendre, maintenant les cours obstinément élevés. En conséquence, la fourchette de prix de transaction réelle dans le centre de la Chine se situait autour d'une décote de 190 à 200 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2606. Vendredi dernier, l'indice de sentiment vendeur dans le centre de la Chine était de 2,86, en baisse de 0,01 en glissement hebdomadaire ; l'indice de sentiment acheteur était de 2,22, en hausse de 0,02.
Déchets d'aluminium : Vendredi dernier, le prix SMM A00 a baissé de 10 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le marché des déchets d'aluminium est resté globalement stable. Côté offre, la surveillance réglementaire de la politique de « facturation inversée » a continué de se renforcer, certaines provinces annulant les remboursements d'impôts et intensifiant les contrôles fiscaux, ce qui a poussé à la hausse le coût des matières premières facturées. Certaines entreprises dans les régions d'Anhui, du Jiangxi et d'autres ont déjà connu des réductions de production ou des arrêts. Les volumes d'entrée dans les centres de collecte et de distribution de déchets d'aluminium ont diminué en glissement annuel, et les stocks de déchets tendus ont baissé en raison de la réduction des flux entrants. Actuellement, les coûts de conformité dans le secteur du recyclage des matières premières restent élevés, l'offre disponible de matière avec facture continue d'être tendue, et la rareté des factures est devenue un soutien central des prix. Parallèlement, les perturbations dues au conflit entre les États-Unis et l'Iran ont conduit à un écart de prix inversé entre les marchés intérieurs et extérieurs, rendant rares les matériaux importés de qualité à bas prix et affaiblissant le complément pour le marché intérieur. Côté demande, l'effet de la basse saison est devenu évident, les entreprises de recyclage de déchets en aval ont fonctionné à faible taux, les commandes des utilisateurs finaux ont montré une faible dynamique, et les entreprises ont maintenu des stratégies d'achat selon les besoins et de stocks bas, avec une atmosphère d'approvisionnement prudente. Le marché des déchets d'aluminium devrait continuer ses fluctuations relativement fortes à des niveaux élevés. La tension de la matière conforme avec facture persistera, offrant un soutien plancher aux prix. L'effet de contraction retardé des déchets d'aluminium importés n'a pas encore été pleinement libéré, et les arrivées portuaires ultérieures resteront faibles, avec un complément limité par les importations dans une configuration où le marché extérieur surpasse le marché intérieur. Dans le même temps, à mesure que la basse saison s'approfondit, la durabilité des commandes pour les entreprises de recyclage de déchets en aval est préoccupante, et elles s'en tiendront à des stratégies d'achat selon les besoins et de stocks bas, rendant difficile une amélioration significative du sentiment d'achat.
Alliage d'aluminium secondaire : Côté spot : Vendredi dernier, les principaux producteurs d'ADC12 ont généralement maintenu leurs prix stables, le prix SMM de l'ADC12 restant stable à 23 900 yuans/t. D'une part, vendredi dernier, les prix à terme de l'aluminium et de l'alliage d'aluminium du SHFE ont évolué latéralement, et le côté coût des déchets d'aluminium a connu des fluctuations limitées ; d'autre part, le rythme d'approvisionnement des entreprises de fonderie en aval était relativement stable, la demande finale n'a montré aucune augmentation évidente, et les transactions du marché étaient principalement fondées sur un réapprovisionnement rigide. À court terme, toutefois, l'offre restreinte de factures et le contrôle de conformité de plus en plus strict du côté des coûts peinent à s'assouplir, et les coûts des matières premières et les coûts liés à la fiscalité resteront élevés ; du côté de l'offre, si la pénurie de factures continue de s'intensifier, l'ampleur des réductions de production dans le secteur s'étendra davantage. Combiné à des stocks sociaux bas et à une fenêtre d'importation fermée, le volume de circulation au comptant aura du mal à augmenter efficacement. Parallèlement, la demande reste faible, ce qui limite les hausses de prix. À court terme, les prix de l'ADC12 ont une marge de baisse limitée, et les tentatives de hausse manquent de soutien effectif de la part de la demande. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que les prix restent globalement stables avec une légère hausse.
Résumé du marché de l'aluminium :La situation géopolitique au Moyen-Orient reste instable, le sentiment d'attentisme sur les marchés devrait persister, le déficit d'offre à l'étranger devrait fournir un solide soutien de fond aux prix de l'aluminium, les hausses de taux de la Réserve fédérale américaine vacillent, et les anticipations de hausse des coûts énergétiques constituent également des facteurs haussiers pour les prix de l'aluminium ; toutefois, des pressions de stocks relativement importantes en Chine devraient limiter le potentiel de hausse des prix intérieurs de l'aluminium, et à court terme, les prix intérieurs de l'aluminium devraient principalement fluctuer et s'ajuster.
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![La lutte entre acheteurs et vendeurs s'intensifie, et l'alliage d'aluminium évolue latéralement à court terme [Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium de fonderie]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BrEfh20251217171652.jpg)
