L'acier fini à court terme continue d'évoluer latéralement, les tendances des matières premières pourraient diverger [SMM Steel Industry Chain Weekly]

Prévisions pour la semaine prochaine : l'acier fini restera dans un mouvement latéral à court terme, tandis que les tendances des matières premières pourraient diverger

Cette semaine, le marché des métaux ferreux a évolué dans des directions différentes. Le charbon à coke et le coke ont prolongé leur dynamisme, le minerai de fer a cédé du terrain et l'acier fini a évolué latéralement. En début de semaine, les rumeurs concernant les inspections de sécurité des mines de charbon ont continué à circuler, renforçant les anticipations de resserrement de l'offre et poussant le charbon à coke à atteindre sa limite quotidienne à la hausse. Les fondamentaux de l'offre et de la demande de minerai de fer restant faibles, celui-ci a cédé face aux gains du charbon à coke et du coke, tandis que l'acier fini a légèrement progressé dans une fourchette étroite. En deuxième partie de semaine, les données concernant les cinq principaux produits sidérurgiques ont été publiées. Les stocks de bobines laminées à chaud (HRC) ont continué de se réduire, tandis que la demande d'acier de construction a montré des effets de morte-saison, avec un rythme de déstockage qui s'est réduit. La pression des stocks pour l'acier fini dans son ensemble a commencé à s'accumuler progressivement. De plus, avec l'affaiblissement supplémentaire du soutien du minerai de fer, le soutien du côté des coûts provenant du charbon à coke et du coke seuls était insuffisant pour soutenir l'acier fini, et l'acier fini s'est affaibli en fin de semaine. Sur le marché au comptant, les écarts de prix entre le comptant et les contrats à terme pour le HRC se sont réduits cette semaine, mais offraient encore des bénéfices par rapport à la période précédente. Les négociants en spot-futures du nord ont continué de déstocker et de prendre des bénéfices. Les utilisateurs finaux de HRC ont réapprovisionné en fonction de leurs besoins, tandis que la demande d'acier de construction a montré des caractéristiques de morte-saison en raison des conditions météorologiques.

À court terme, selon l'enquête et le suivi de SMM, la production quotidienne moyenne de fonte brute cette semaine a augmenté de 2 100 tonnes par rapport à la semaine précédente. La production de fonte brute continuera de se redresser à l'avenir, mais étant donné le renforcement des inspections de sécurité et la nouvelle contraction des bénéfices des aciéries, les gains supplémentaires pourraient être inférieurs aux attentes. La sixième hausse du prix du coke a été lancée, et la septième est toujours en discussion, de sorte que le soutien des coûts plancher du charbon à coke et du coke restera à court terme. Pour l'acier, l'impact de la morte-saison s'accentue et le déséquilibre entre l'offre et la demande d'acier fini continuera de s'accumuler. Dans l'ensemble, les tendances des coûts sont quelque peu divergentes. La force unilatérale du charbon à coke et du coke seuls ne devrait pas générer un fort élan à la hausse. De plus, la détérioration marginale des fondamentaux de l'acier fini pèse également sur le marché. À court terme, les produits finis en acier devraient continuer à osciller latéralement. À l'avenir, il faudra surveiller de près la vigueur de la demande hors saison et l'évolution des politiques du côté des coûts.

Minerai de fer : soutien des coûts & affaiblissement de la demande finale ; les prix continuent de toucher le fond

Cette semaine, les prix du minerai de fer ont continué de baisser, atteignant de nouveaux plus bas. Du côté de l'offre, les expéditions mondiales de minerai de fer et les arrivages portuaires ont augmenté en glissement hebdomadaire, la hausse des arrivages portuaires étant particulièrement marquée. Du côté de la demande, la production de fonte est restée globalement stable, mais dans un contexte de baisse persistante des prix, la volonté d'achat des aciéries s'est affaiblie, faisant passer les stocks portuaires d'une diminution à une augmentation, avec une pression à la reconstitution des stocks qui s'accentue. S'agissant des prix spot portuaires, le prix moyen hebdomadaire des fines PB au port de Qingdao a baissé de 19 yuans par tonne en glissement hebdomadaire.

Pour la semaine prochaine, la production de fonte des hauts fourneaux augmentera légèrement, apportant un certain soutien à la demande de minerai de fer. Cependant, les anticipations de nouvelles hausses des prix du coke maintiendront les marges des aciéries sous pression. Dans le même temps, la demande finale devrait s'affaiblir. De plus, le conflit entre les États-Unis et l'Iran touche à sa fin, et le soutien des coûts du fret maritime s'effondre. Dans l'ensemble, les prix du minerai de fer devraient rester sous pression et déprimés la semaine prochaine.

Coke : un schéma d'offre tendu difficile à modifier ; le marché du coke pourrait continuer à bien se tenir la semaine prochaine

Sur le plan de l'actualité, les principaux producteurs de coke ont lancé la sixième série de hausses de prix, avec une augmentation de 50 yuans par tonne pour le coke à refroidissement humide et de 55 yuans par tonne pour le coke à refroidissement sec, à compter du 8 juin 2026 à 0h00. Du côté de l'offre, les ressources en charbon à coke ont continué de se resserrer, contraignant certaines cokeries à limiter leur production. Les ventes des entreprises sont fluides et les stocks dans les cokeries restent globalement bas. Du côté de la demande, les taux d'utilisation des hauts fourneaux dans les aciéries sont restés élevés, la production de fonte n'a pas été réduite, ce qui offre un soutien solide à la demande rigide de coke. En ce qui concerne le charbon à coke, coïncidant avec le mois de la sécurité de la production en juin et aggravé par un accident de sécurité dans une mine de charbon au Shanxi, la supervision régionale en matière de sécurité s'est renforcée, entravant la libération de la capacité charbonnière. Les approvisionnements par enchères en ligne de divers types étaient tendus, et les prix du charbon ont généralement fortement augmenté. En résumé, la configuration d’offre tendue du coke est difficile à modifier. La semaine prochaine, le marché du coke devrait continuer à bien se tenir.

Ferraille : les aciéries prudentes dans leurs achats ; les prix à court terme pourraient se consolider à bas niveau

Côté offre, avec l’application stricte de la politique de facturation inversée pour les ressources renouvelables, les transactions du secteur sont devenues de plus en plus standardisées, augmentant le coût global de circulation de la ferraille. Les petits centres de collecte ont été contraints de se mettre en conformité ou de fermer, rendant plus difficile la collecte de ferraille diffuse. Côté demande, la saison des pluies de juin a pesé sur l’activité de construction, entraînant un repli saisonnier de la demande d’acier. Les prix ont plus de chances de baisser que de monter. Compte tenu d’une marge limitée par tonne d’acier, les aciéries à haut fourneau ont réduit leurs achats de ferraille et abaissé activement le taux d’ajout de ferraille. Les aciéries électriques à procédé court, pour la plupart en situation de marge nulle ou déficitaire, s’approvisionnaient principalement pour satisfaire la demande rigide. Globalement, la performance fondamentale de la ferraille devrait présenter un scénario d’offre et de demande toutes deux faibles. On s’attend à ce que les prix à court terme de la ferraille se consolident à bas niveau.

Ronds à béton : divergence entre les tendances des matières premières et des produits finis ; les prix spot peinent à rattraper

Cette semaine, les prix des ronds à béton ont d’abord monté puis baissé, le prix moyen national actuel s’établissant à 3 208 yuans/tonne, en baisse de 8 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier en glissement hebdomadaire. Côté offre, une aciérie électrique de la région sud-ouest a achevé une transformation technologique cette semaine, avec une légère hausse de production, mais certaines aciéries de l’est de la Chine ont subi des maintenances supplémentaires ou se sont tournées vers la production de coils, ce qui a entraîné une baisse globale de la production de matériaux de construction. Selon les données SMM, la production totale prévue des aciéries de l’échantillon en juin a diminué, mais la production quotidienne a en réalité légèrement augmenté, avec peu de changement global. Cela s’explique principalement par le fait que les marges des aciéries ont été encore plus comprimées récemment, la plupart des aciéries étant à l’équilibre, et à court terme elles pouvaient encore maintenir le rythme de production antérieur. Côté demande, à l’approche des examens du gaokao et du zhongkao, différentes régions ont imposé des contrôles variables sur les chantiers. Combiné à l’impact des fortes pluies périodiques dans le sud de la Chine, le rythme global de libération de la demande a ralenti. À court terme, la demande restera faible. Côté stocks, le rythme de déstockage des stocks totaux de matériaux de construction a continué de ralentir. En raison de certaines restrictions de construction liées aux examens et à l'approche de la saison des pluies dans le sud de la Chine, les stocks passeront d'une baisse à une hausse dans la période à venir. À l'avenir, le côté des matières premières reste relativement solide. Bien que le côté des coûts apporte un soutien, le déséquilibre offre-demande dans l'acier fini s'accentue progressivement, et dans un contexte de faibles attentes de la demande, les prix au comptant peinent à se redresser. Par conséquent, les prix du marché devraient subir une pression à la baisse la semaine prochaine.

HRC : Soutien des coûts, demande faible ; le HRC devrait évoluer latéralement la semaine prochaine.

Les prix des produits laminés à froid et à chaud ont faibli cette semaine, les transactions globales se détériorant par rapport à la semaine précédente. Côté offre, l'impact des arrêts pour maintenance sur les lignes de laminage a diminué par rapport à la semaine précédente, et la production globale de HRC a augmenté. Côté demande, la demande apparente a légèrement augmenté par rapport à la semaine précédente. Côté stocks, les statistiques de SMM ont montré que les stocks sociaux de HRC dans 86 entrepôts au niveau national s'élevaient à 4,3519 millions de tonnes, en baisse de 114 500 tonnes par rapport à la semaine précédente, soit une diminution de 2,56 % en glissement hebdomadaire. Par région, les stocks dans le sud de la Chine et le nord-est de la Chine ont légèrement augmenté, tandis que ceux du nord de la Chine, de l'est de la Chine et du centre-ouest de la Chine ont continué à se déstocker. Côté coûts, les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke étaient relativement solides cette semaine ; la cinquième hausse des prix du coke a été mise en œuvre, offrant un soutien ferme des coûts pour le HRC. À l'avenir, le coke a initié une sixième hausse de prix, et selon les statistiques de SMM, la production de fonte devrait continuer d'augmenter, offrant toujours un soutien à la demande pour le minerai de fer. Globalement, le côté des coûts reste favorable. En ce qui concerne les fondamentaux offre-demande du HRC, le déséquilibre ne s'est pas encore suffisamment accumulé pour peser sur les prix. Cependant, étant donné que pendant la saison creuse actuelle, les acheteurs en aval achètent principalement en fonction des besoins, il est peu probable que la demande connaisse une augmentation significative, ce qui limitera les gains de prix. Les prix du HRC devraient continuer à évoluer latéralement la semaine prochaine, le contrat à terme le plus échangé du HRC se négociant dans la fourchette de 3 340 à 3 420.

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