Prévisions pour la semaine prochaine : l'acier fini devrait rester dans un mouvement latéral à court terme, tandis que les tendances des matières premières pourraient diverger
Cette semaine, le marché des métaux ferreux a évolué dans des directions opposées. Le charbon à coke et le coke ont poursuivi leur vigueur, le minerai de fer a perdu du terrain, et l'acier fini a oscillé latéralement. En début de semaine, les rumeurs concernant les inspections de sécurité dans les mines de charbon ont continué d'alimenter les anticipations de resserrement de l'offre, propulsant le charbon à coke à sa limite quotidienne maximale. Les fondamentaux offre-demande du minerai de fer restant faibles, celui-ci a cédé face aux gains du charbon à coke et du coke, tandis que l'acier fini progressait légèrement dans une fourchette étroite. En seconde partie de semaine, les données sur les cinq principaux produits sidérurgiques ont été publiées. Les stocks de bobines laminées à chaud (HRC) ont continué de se déstocker, tandis que la demande d'acier de construction a montré des effets de morte-saison, le rythme de déstockage se réduisant. La pression sur les stocks d'acier fini dans son ensemble a commencé à s'accumuler progressivement. Conjugué à l'affaiblissement supplémentaire du soutien du minerai de fer, le soutien des coûts provenant du seul charbon à coke et du coke n'a pas suffi à faire repartir l'acier fini à la hausse, et ce dernier s'est replié en fin de semaine. Sur le marché au comptant, les écarts de prix entre le comptant et les contrats à terme du HRC se sont resserrés cette semaine, mais offrent encore des bénéfices par rapport aux périodes antérieures. Les négociants en arbitrage comptant-terme du nord ont continué de déstocker et de prendre leurs bénéfices. Les utilisateurs finaux de HRC se réapprovisionnent selon leurs besoins, tandis que la demande d'acier de construction affiche des caractéristiques de morte-saison en raison des conditions météorologiques.
À court terme, selon les enquêtes et le suivi de SMM, la production journalière moyenne de fonte brute a augmenté de 2 100 tonnes cette semaine par rapport à la semaine précédente. La production de fonte brute devrait continuer à se redresser, mais compte tenu du renforcement des inspections de sécurité et de la contraction accrue des marges des aciéries, les gains supplémentaires pourraient ne pas répondre aux attentes. La sixième hausse du prix du coke a été initiée, et la septième est encore en discussion, de sorte que le soutien du plancher de coût du charbon à coke et du coke persistera à court terme. Pour l'acier, l'impact de la morte-saison s'aggrave et le déséquilibre offre-demande pour l'acier fini continuera de s'accentuer. Dans l'ensemble, les tendances des coûts sont quelque peu divergentes. La force unidimensionnelle du charbon à coke et du coke ne peut, à elle seule, générer un fort élan haussier. De plus, la détérioration marginale des fondamentaux de l'acier fini pèse également sur le marché. À court terme, les produits finis en acier devraient continuer à évoluer latéralement. À l'avenir, il conviendra de surveiller de près la vigueur de la demande en basse saison et les évolutions politiques sur le plan des coûts.
Minerai de fer : soutien des coûts & affaiblissement de la demande finale ; les prix continuent de toucher le fond
Cette semaine, les prix du minerai de fer ont poursuivi leur baisse, atteignant de nouveaux plus bas. Du côté de l'offre, les expéditions mondiales de minerai de fer et les arrivages portuaires ont augmenté en glissement hebdomadaire, la hausse des arrivages étant particulièrement prononcée. Du côté de la demande, la production de fonte est restée globalement stable, mais dans un contexte de baisse persistante des prix, la volonté d'achat des aciéries s'est affaiblie, entraînant un retournement des stocks portuaires de la baisse à la hausse et une pression accrue à la constitution de stocks. En ce qui concerne les prix spot au port, le prix moyen hebdomadaire des fines PB au port de Qingdao a reculé de 19 yuans/tonne en glissement hebdomadaire.
Pour la semaine prochaine, la production de fonte des hauts-fourneaux augmentera légèrement, apportant un certain soutien à la demande de minerai de fer. Cependant, les anticipations de nouvelles hausses des prix du coke maintiendront la pression sur les marges des aciéries. Parallèlement, la demande finale devrait s'affaiblir. De plus, le conflit entre les États-Unis et l'Iran touche à sa fin, et le soutien que constituaient les coûts du fret maritime continue de s'effondrer. Dans l'ensemble, les prix du minerai de fer devraient rester sous pression et en berne la semaine prochaine.
Coke : la configuration d'une offre tendue a peu de chances de changer ; le marché du coke pourrait continuer à bien se tenir la semaine prochaine
Sur le plan des nouvelles, les principaux producteurs de coke ont lancé la sixième série de hausses de prix, avec une augmentation de 50 yuans/tonne pour le coke à trempe humide et de 55 yuans/tonne pour le coke à trempe sèche, à compter du 8 juin 2026 à 0 h 00. Du côté de l'offre, les ressources de charbon à coke ont continué de se resserrer, obligeant certaines cokeries à limiter leur production. Les entreprises ont enregistré des ventes fluides, et les stocks des cokeries restent généralement bas. Du côté de la demande, les taux d'exploitation des hauts-fourneaux des aciéries sont restés élevés, la production de fonte n'a pas été réduite, ce qui a apporté un soutien considérable à la demande rigide de coke. En ce qui concerne le charbon à coke, en concomitance avec le Mois de la sécurité au travail de juin et aggravé par un accident de sécurité dans une mine de charbon du Shanxi, la surveillance régionale de la sécurité s'est renforcée, entravant la libération de la capacité charbonnière. Les enchères en ligne pour divers types de charbon ont été tendues et les prix du charbon ont généralement fortement augmenté. En résumé, la configuration d’offre tendue du coke est difficile à modifier. La semaine prochaine, le marché du coke devrait continuer à bien se tenir.
Ferraille : les aciéries prudentes dans leurs achats ; les prix à court terme pourraient se consolider à bas niveau
Côté offre, avec l’application stricte de la politique de facturation inversée pour les ressources renouvelables, les transactions du secteur sont devenues de plus en plus standardisées, augmentant le coût global de circulation de la ferraille. Les petits centres de collecte ont été contraints de se mettre en conformité ou de fermer, rendant plus difficile la collecte de ferraille diffuse. Côté demande, la saison des pluies de juin a pesé sur l’activité de construction, entraînant un repli saisonnier de la demande d’acier. Les prix ont plus de chances de baisser que de monter. Compte tenu d’une marge limitée par tonne d’acier, les aciéries à haut fourneau ont réduit leurs achats de ferraille et abaissé activement le taux d’ajout de ferraille. Les aciéries électriques à procédé court, pour la plupart en situation de marge nulle ou déficitaire, s’approvisionnaient principalement pour satisfaire la demande rigide. Globalement, la performance fondamentale de la ferraille devrait présenter un scénario d’offre et de demande toutes deux faibles. On s’attend à ce que les prix à court terme de la ferraille se consolident à bas niveau.
Ronds à béton : divergence entre les tendances des matières premières et des produits finis ; les prix spot peinent à rattraper
Cette semaine, les prix des ronds à béton ont d’abord monté puis baissé, le prix moyen national actuel s’établissant à 3 208 yuans/tonne, en baisse de 8 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier en glissement hebdomadaire. Côté offre, une aciérie électrique de la région sud-ouest a achevé une transformation technologique cette semaine, avec une légère hausse de production, mais certaines aciéries de l’est de la Chine ont subi des maintenances supplémentaires ou se sont tournées vers la production de coils, ce qui a entraîné une baisse globale de la production de matériaux de construction. Selon les données SMM, la production totale prévue des aciéries de l’échantillon en juin a diminué, mais la production quotidienne a en réalité légèrement augmenté, avec peu de changement global. Cela s’explique principalement par le fait que les marges des aciéries ont été encore plus comprimées récemment, la plupart des aciéries étant à l’équilibre, et à court terme elles pouvaient encore maintenir le rythme de production antérieur. Côté demande, à l’approche des examens du gaokao et du zhongkao, différentes régions ont imposé des contrôles variables sur les chantiers. Combiné à l’impact des fortes pluies périodiques dans le sud de la Chine, le rythme global de libération de la demande a ralenti. À court terme, la demande restera faible. Côté stocks, le rythme de déstockage des stocks totaux de matériaux de construction a continué de ralentir. Associées à certaines restrictions de construction dues aux examens et à l'approche de la saison des pluies dans le sud de la Chine, les stocks passeront d'une baisse à une augmentation dans la période ultérieure. À l'avenir, le côté des matières premières reste relativement fort. Bien que le côté des coûts apporte un soutien, le déséquilibre offre-demande des produits finis en acier s'accentue progressivement, et dans un contexte d'attentes de demande faibles, les prix au comptant peinent à suivre. Par conséquent, les prix du marché devraient subir une pression à la baisse la semaine prochaine.
HRC : Soutien des coûts, demande faible ; HRC devrait évoluer latéralement la semaine prochaine
Les prix des produits laminés à froid et à chaud ont faibli cette semaine, les transactions globales se détériorant en glissement hebdomadaire. Côté offre, l'impact des arrêts pour maintenance sur les lignes de laminage a diminué par rapport à la semaine précédente, et la production globale de HRC a affiché une hausse. Côté demande, la demande apparente a légèrement augmenté d'une semaine sur l'autre. Côté stocks, les statistiques SMM ont montré que les stocks sociaux de HRC dans 86 entrepôts à l'échelle nationale s'établissaient à 4,3519 millions de tonnes, en baisse de 114 500 tonnes par rapport à la semaine précédente, soit un recul de 2,56 % en glissement hebdomadaire. Par région, les stocks dans le Sud et le Nord-Est de la Chine se sont légèrement accumulés, tandis que le Nord, l'Est et le Centre-Ouest de la Chine ont continué leur déstockage. Côté coûts, les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ont été relativement fermes cette semaine ; la cinquième vague de hausses des prix du coke a été mise en œuvre, apportant un soutien ferme des coûts au HRC. À l'avenir, le coke a engagé une sixième vague de hausses de prix, et selon les statistiques SMM, la production de fonte devrait continuer d'augmenter, continuant à soutenir la demande de minerai de fer. Dans l'ensemble, le côté des coûts reste porteur. Du point de vue des fondamentaux offre-demande du HRC, le déséquilibre ne s'est pas encore accumulé au point de peser sur les prix. Cependant, compte tenu du fait que pendant la période creuse actuelle, les acheteurs en aval achètent principalement au besoin, il est peu probable que la demande connaisse une augmentation significative, ce qui limitera les gains de prix. Les prix du HRC devraient continuer d'évoluer latéralement la semaine prochaine, le contrat à terme sur HRC le plus négocié évoluant dans une fourchette de 3 340 à 3 420.
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