Faiblesse macroéconomique et fondamentaux domestiques et étrangers divergents : les prix du plomb au LME devraient continuer à surpasser ceux du SHFE [SMM Prévisions hebdomadaires du marché du plomb]

         La semaine prochaine, les publications de données macroéconomiques incluront le taux annuel de l’IPC chinois de mai, le taux annuel de l’IPC américain non ajusté de mai et les anticipations préliminaires d’inflation à un an aux États‑Unis pour juin, toutes sur le point d’être dévoilées. En outre, les pourparlers de paix entre les États‑Unis et l’Iran ont subi des revers répétés, et Washington prévoit d’imposer des droits de douane supplémentaires à plus de 60 économies mondiales en vertu de la Section 301 de la loi commerciale de 1974, plongeant l’environnement macroéconomique dans de nombreuses incertitudes. Par ailleurs, le chef d’État chinois effectuera une visite d’État en Corée du Nord les 8 et 9 juin.

Concernant le plomb au LME, après deux semaines consécutives de livraisons massives en entrepôts, les stocks de plomb du LME ont atteint un sommet de 13 ans. Parallèlement, une pénurie d’offre de lingots de plomb de haute qualité persiste en Asie du Sud‑Est. Bien que les inspections environnementales sur le plomb secondaire soient terminées sur le marché vietnamien, le plomb au comptant continue de se négocier avec des primes élevées et généralisées, inversant ainsi la tendance à l’accumulation des stocks de lingots au LME, désormais orientés à la baisse. Les incertitudes macroéconomiques à l’étranger pèsent sur l’ensemble des métaux de base. À l’avenir, il faudra surveiller le solide facteur de soutien que constituent les pénuries d’offre de minerai et de lingots de plomb. Le plomb au LME devrait s’échanger entre 1 990 et 2 050 dollars la tonne la semaine prochaine.

Côté SHFE, le déséquilibre entre l’offre et la demande de lingots de plomb en Chine et les risques d’accumulation des stocks pèsent sur les prix. De plus, à l’approche de la livraison des contrats à terme, les stocks invisibles deviendront visibles. Pendant la baisse des prix, les pertes du plomb secondaire se sont creusées et l’offre de minerai de plomb comme de batteries usagées est restée tendue, limitant le potentiel de baisse. Le contrat le plus traité au SHFE devrait évoluer entre 16 200 et 16 650 yuans la tonne la semaine prochaine.

Prévisions de prix au comptant : 16 200‑16 500 yuans la tonne. Côté offre, la reprise post‑maintenance du plomb primaire et secondaire marque actuellement une pause. En outre, avec l’élargissement des pertes du plomb secondaire, le plomb raffiné secondaire s’est inversé par rapport au plomb primaire. Ajoutées aux potentielles expéditions de marques livrables vers les entrepôts agréés, ces conditions devraient resserrer l’offre circulante et réduire davantage les décotes au comptant. Côté consommation, les entreprises en aval se contentent de produire en fonction de leurs ventes et, après la baisse des prix du plomb, elles n’ont pas procédé à des achats concentrés comme lors du repli de la mi‑mai à la fin mai. On s'attend à ce qu'ils maintiennent un approvisionnement en flux tendu.