Les pressions macroéconomiques font baisser les prix du nickel : le nickel au SHFE passe sous les 140 000 yuans/tonne

Cette semaine, les prix du nickel ont accéléré leur baisse, les facteurs macroéconomiques baissiers étant le principal moteur du repli. En début de semaine, le contrat de nickel le plus traité sur le SHFE s'est maintenu au-dessus de 144 000 yuans/t dans des échanges volatils. Cependant, alors que les données économiques américaines continuaient de dépasser les attentes, les anticipations du marché quant à une hausse des taux de la Réserve fédérale cette année se sont intensifiées, l'indice du dollar a rebondi et le secteur des métaux non ferreux a globalement subi des pressions. Au cours de la semaine, le contrat le plus traité a successivement franchi plusieurs seuils ronds, dont 142 000, 140 000 et 139 000 yuans/t, atteignant un creux d'environ 137 700 yuans/t. Sa baisse cumulée hebdomadaire a dépassé 3 %, tandis que le nickel au LME est simultanément passé sous la barre des 18 500 $/t. Sur le marché spot, le prix moyen du nickel raffiné SMM #1 cette semaine était de 142 090 yuans/t, en baisse de 5 250 yuans/t par rapport à la semaine précédente. La prime du nickel Jinchuan a légèrement rebondi à 800 yuans/t cette semaine, tandis que la fourchette de prime pour le nickel électrodéposé domestique dominant est restée entre -600 et 300 yuans/t.

Sur le plan macroéconomique, les données économiques américaines ont continué de surprendre à la hausse et les paris sur une hausse des taux se sont renforcés. L'indice PMI manufacturier américain de mai s'est établi à 54, en hausse de 1,3 % par rapport à avril. Sur le plan géopolitique, Trump a déclaré qu'il n'avait pas l'intention de relancer une guerre à grande échelle avec l'Iran. Les attentes relatives aux négociations entre les États-Unis et l'Iran se sont réchauffées, et le marché spécule sur une reprise du transport maritime dans le détroit d'Ormuz, ce qui pourrait atténuer le goulot d'étranglement du transport du soufre. Toutefois, les pourparlers comportent toujours un risque de nouveaux rebondissements.

Concernant les stocks, cette semaine, les stocks dans la zone franche de Shanghai s'élevaient à environ 1 700 t, stables par rapport à la semaine précédente. Les stocks sociaux en Chine étaient d'environ 120 000 t, avec une accumulation d'environ 3 500 t par rapport à la semaine précédente.

Actuellement, le marché du nickel est pris dans un bras de fer entre les vents contraires macroéconomiques et le soutien des coûts. À court terme, il devrait rester dans le marasme. Cependant, avec des planchers politiques et de coûts en place, la marge de baisse supplémentaire et marquée est limitée. Le contrat de nickel le plus traité sur le SHFE devrait évoluer principalement dans la fourchette de 137 000 à 145 000 yuans/t la semaine prochaine.