[Revue quotidienne SMM de l'acier inoxydable] Perturbations macroéconomiques aggravées par le creux de la basse saison, l'acier inoxydable à terme et au comptant s'affaiblissent de concert avec l'accumulation des stocks

SMM a rapporté le 5 juin que les contrats à terme sur l’acier inoxydable fluctuaient à la baisse et se repliaient progressivement. Les futures sur métaux non ferreux ont poursuivi la tendance à la faiblesse de la veille, la dynamique baissière restant intacte, s’affaiblissant encore et reculant ; les futures SS ont été entraînés à la baisse et ont décliné en tandem. À la clôture de la séance du matin, le contrat SS le plus traité s’établissait à 14 635 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, sous l’effet de la morosité persistante des futures SS, conjuguée au début de la basse saison traditionnelle de consommation et à une demande finale atone, les entreprises en aval se sont montrées généralement prudentes dans leurs demandes et leurs achats, et les transactions du marché sont redevenues atones ; en outre, les stocks sociaux sont passés de la baisse à la hausse, affichant une tendance à l’accumulation, et les négociants ont réduit leurs cotations à divers degrés en raison de la pression sur les transactions.

Le contrat à terme SS le plus traité a reculé et s’est replié. À 10 h 15, le SS2607 s’échangeait à 14 635 yuans/tonne, en baisse de 135 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B dans la région de Wuxi se situaient dans une fourchette de 435–1 035 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi était stable ; pour les bobines laminées à froid à bords bruts 304/2B, les prix moyens ont baissé de 50 yuans/tonne à Wuxi et de 50 yuans/tonne à Foshan ; les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi sont restés inchangés ; les cotations des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi étaient stables ; et les prix des bobines laminées à froid 430/2B étaient stables à Wuxi comme à Foshan.

Les marchés à terme et au comptant de l’acier inoxydable ont connu une volatilité accrue. Les futures, perturbées par les nouvelles macroéconomiques internationales, ont d’abord monté puis baissé, et les caractéristiques de basse saison du marché sont devenues pleinement évidentes. Le secteur nourrissait des attentes vagues pour le marché à venir, avec un fort sentiment attentiste. Les transactions se redressaient par à-coups mais manquaient de durabilité, et les négociants ont fait face à une pression vendeuse croissante, stimulant le plus souvent les ventes par l’octroi de concessions. Dans l’ensemble, le marché a été le théâtre d’un jeu entre des nouvelles macroéconomiques perturbant les futures, une demande saisonnière affaiblie, des ajustements marginaux de l’offre et un arrêt de la baisse des stocks qui se sont reconstitués. Sur le front des futures, les SS ont été très volatils, reculant après une hausse rapide. Au cours de la semaine, les États-Unis ont ajusté les droits de douane à l’importation sur certains aciers, aluminium et cuivre, ce qui a stimulé le sentiment du marché et entraîné une hausse collective du secteur des métaux non ferreux ; les futures SS ont grimpé de concert à 15 175 yuans/tonne. Cependant, les données économiques américaines ultérieures ont montré une pression inflationniste persistante, renforçant les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine, ce qui a freiné les prix des matières premières ; les contrats à terme sur les métaux se sont affaiblis collectivement, et les contrats à terme SS ont corrigé en conséquence. Les mouvements récents du marché ont été dominés par les nouvelles macroéconomiques, avec un faible soutien des fondamentaux de la chaîne industrielle. Concernant le comptant et les stocks, les envolées des contrats à terme en milieu de semaine ont entraîné un raffermissement périodique des prix au comptant, libérant un sentiment d’achats précipités dans un contexte de hausses continues, et les transactions à court terme ont repris. Mais le marché étant entré dans la période traditionnelle de basse consommation, avec une demande rigide des utilisateurs finaux globalement faible, les transactions sont redevenues atones après la correction des contrats à terme. Affectés par la morosité des transactions, les négociants ont généralement consenti des rabais pour vendre. Côté offre, certaines aciéries ont prévu des maintenances et des réductions de production en juin, entraînant une légère baisse de la production du secteur, ce qui a modérément allégé la pression sur les produits ; toutefois, l’ampleur des réductions est limitée et la pression sur l’offre n’est pas substantiellement atténuée. Plombées par la faiblesse de la configuration offre-demande, les stocks sociaux d’acier inoxydable ont légèrement augmenté cette semaine à 940 400 tonnes, mettant fin à la tendance antérieure de déstockage continu. Côté coûts et matières premières, le marché des matières premières est globalement médiocre, la dynamique haussière de la fonte brute de nickel de haute qualité ralentit et les prix des ferrailles d’acier inoxydable et du ferrochrome à haute teneur en carbone restent stables. Le côté matières premières manque d’élan haussier, offrant un soutien limité aux prix des produits finis. Actuellement, la rentabilité des aciéries est favorable, avec des marges bénéficiaires basées sur les matières premières au comptant se maintenant à 2–3 % et celles basées sur les matières premières en stock atteignant 3,5–5 %. Ces profits confortables soutiennent l’enthousiasme de production des aciéries, et le programme de production global du secteur reste élevé. Portées par des coûts stables et des profits modérés, les aciéries montrent une faible volonté de réduire volontairement leur production, laissant place seulement à des ajustements marginaux du côté de l’offre. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable est fortement affecté par les perturbations macroéconomiques, les contrats à terme dictant les tendances des prix au comptant et le sentiment général restant prudent. Sur le plan des fondamentaux, la tendance à l’affaiblissement de la demande en période de basse saison est nette, avec des transactions atones chez les utilisateurs finaux constituant le principal facteur baissier. Bien que les maintenances des aciéries entraînent une légère contraction de l’offre, les profits élevés maintiennent des programmes de production soutenus, rompant le fragile équilibre offre-demande et provoquant un léger rebond des stocks. Le soutien du côté des matières premières est faible et ne peut compenser la pression du côté de la demande ; le risque de déséquilibre offre-demande persiste et les prix globaux restent sous pression. À l'avenir, les principaux points d'attention incluent les anticipations de politique de la Fed américaine, les fluctuations des contrats à terme sur l'acier inoxydable, l'évolution de la demande rigide hors saison en aval et l'avancement de la mise en œuvre de la maintenance des usines.