Les prix du cuivre ont rebondi durant la nuit suite à la réduction des positions vendeuses ; le repli des prix du cuivre a stimulé les achats, les décotes au comptant se sont réduites [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

2026.6.5 Vendredi
Futures : Le cuivre LME a ouvert en séance de nuit à 13 874,5 $/t, glissant à 13 858 $/t en début de séance avant que le centre de prix ne fluctue à la hausse, touchant un plus haut de 13 785 $/t puis se maintenant à un niveau élevé en évoluant latéralement, clôturant finalement à 13 904 $/t, en hausse de 0,86 %, avec un volume de transactions de 21 000 lots et des positions ouvertes de 271 000 lots, en baisse de 1 063 lots par rapport à la séance précédente, reflétant principalement des réductions de positions vendeuses. Le contrat SHFE cuivre 2607 le plus échangé a ouvert en séance de nuit à 106 080 yuans/t, touchant un plus bas de 105 950 yuans/t dès l'ouverture avant que le centre ne se déplace à la hausse pour tester 106 800 yuans/t, évoluant finalement latéralement pour clôturer à 106 320 yuans/t, en hausse de 1,11 %, avec un volume de transactions de 48 000 lots et des positions ouvertes de 176 000 lots, en baisse de 1 169 lots par rapport à la séance précédente, reflétant des réductions de positions vendeuses.
[Résumé de la réunion matinale SMM Cuivre] Actualités :
(1) Central Asia Metals s'apprêtait à acquérir Cygnus Metals pour environ 232 millions A$ (166 millions $), élargissant son portefeuille au Canada et en Australie. Le producteur de métaux de base coté à Londres a déclaré avoir signé un accord définitif pour acquérir toutes les actions Cygnus, chaque action Cygnus étant échangeable contre 0,06 action CAML nouvellement émise. Grâce à l'acquisition de Cygnus, CAML ajouterait un actif minier cuivre-or en phase de développement au Québec, Canada, à son portefeuille existant d'actifs en production. La société possède et exploite actuellement la mine souterraine de zinc-plomb Sasa en Macédoine du Nord et la mine de cuivre Kounrad au centre du Kazakhstan. Cette année, les deux mines devraient produire un total combiné de 12 000 à 13 000 t de cathodes de cuivre, 18 000 à 20 000 t de concentrés de zinc et 26 000 à 28 000 t de concentrés de plomb.
Spot :
(1) Shanghai : Le 4 juin, le contrat SHFE cuivre 2606 a affiché une tendance globale en « V » lors de la séance du matin. Le prix d'ouverture était de 105 620 yuans/t, après quoi les prix ont continué à baisser, testant un plus bas de 105 000 yuans/t, avant de rebondir et de tester à la hausse 106 990 yuans/t. Les prix ont légèrement reculé vers la clôture, avec un prix de clôture à 106 920 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme variait de 100 à 50 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation pour le cuivre SHFE contre le contrat 2606 du mois en cours allait d'une perte de 670 yuans/t à une perte de 530 yuans/t. En séance, le centre de prix du cuivre s'est déplacé à la baisse, et la consommation finale a légèrement repris. Selon SMM, les acheteurs en aval ont principalement passé des ordres et effectué des transactions dans la fourchette de 105 000 à 105 500 yuans/t, avec des conditions de transaction en amélioration par rapport à la veille. Côté structure de marché, l'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme s'est légèrement resserré à 100-50 yuans/t. Portés par la logique de livraison, les fournisseurs ont renforcé leur volonté de maintenir les prix, poussant les décotes spot à se réduire. Côté stocks, les données SMM montrent que les stocks sociaux de cathodes de cuivre dans la région de Shanghai s'élevaient à 169 800 t, en baisse de 6 900 t par rapport au 1er juin, affichant une légère tendance au déstockage, principalement due à une consommation modérée couplée à des arrivages réduits. Globalement, sous les effets combinés du recul des prix du cuivre stimulant la demande, du resserrement des écarts de prix entre contrats à terme soutenant la fermeté des prix, et du déstockage, le cuivre spot de Shanghai devrait voir les décotes spot par rapport au contrat 2606 se réduire davantage aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 4 juin, les prix spot du cuivre cathode Guangdong #1 par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté à 30 yuans/t, stable par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 30 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 80 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre cathode Guangdong #1 était de 105 400 yuans/t, en baisse de 1 280 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 320 yuans/t, en baisse de 1 265 yuans/t par rapport à la séance précédente. Globalement, les prix du cuivre ont nettement reculé et les acteurs en aval ont commencé à reconstituer leurs stocks, avec une activité commerciale en amélioration générale.
(3) Cuivre importé : Le 4 juin, le prix moyen des warrants était stable par rapport au jour de bourse précédent à 67 $/mt (fourchette de prix 63-71 $/mt) ; le prix moyen B/L était stable par rapport au jour de bourse précédent à 68 $/mt (fourchette de prix 64-72 $/mt) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) était stable par rapport au jour de bourse précédent à 37 $/mt (fourchette de prix 32-42 $/mt). Les cotations référençaient des cargaisons arrivant en juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 4 juin, le prix de clôture des contrats à terme à 11h30 était de 105 610 yuans/mt, en baisse de 1 310 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. La prime spot moyenne était de -45 yuans/mt, en hausse de 20 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les prix des déchets de cuivre ont baissé de 400 yuans/mt dans la journée. L'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre a chuté à 2,69, tandis que l'indice de sentiment d'achat a augmenté à 2,34. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 2 716 yuans/mt, en baisse de 787 yuans/mt dans la journée. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 250 yuans/mt. Selon une enquête SMM, les entreprises de tiges de cuivre secondaire ont indiqué que l'approvisionnement en déchets de cuivre sur le marché était relativement abondant, mais que les fluctuations des prix du cuivre avaient un impact significatif sur l'offre à court terme. Alors que les prix du cuivre reculaient fortement en séance, très peu de déchets de cuivre circulaient sur le marché, et les échanges étaient médiocres.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Israël a retiré ses troupes du sud du Liban, stimulant l'optimisme du marché concernant un cessez-le-feu au Liban. L'indice du dollar américain s'est affaibli, ce qui était haussier pour les prix du cuivre. En outre, les anticipations de droits de douane américains sur la cathode de cuivre ont refait surface, et le LME est entré en mode de déstockage, intensifiant les préoccupations d'approvisionnement dans les régions hors États-Unis et soutenant les prix du cuivre à fluctuer sur des niveaux élevés. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, les arrivées de cargaisons importées et domestiques étaient relativement faibles, maintenant l'offre du marché tendue. Côté demande, les prix du cuivre ont quelque peu reculé, stimulant le sentiment d'achat en aval et libérant une partie de la demande incompressible. Côté stocks, au jeudi 4 juin, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont diminué de 10 900 mt en glissement hebdomadaire à 234 300 mt. Globalement, soutenus à la fois par les anticipations macroéconomiques de droits de douane et le déstockage fondamental, les prix du cuivre devraient bien résister avec une tendance fluctuante aujourd'hui.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas utiliser cet article comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]