L'industrie chinoise de l'aluminium face à des fortunes diverses : les exportations soutiennent une demande intérieure faible dans un contexte de pressions sur les coûts

Cette semaine, le taux d'utilisation des capacités des leaders de l'industrie chinoise de transformation de l'aluminium en aval s'est établi à 64 %, en recul de 0,1 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, avec des divergences significatives entre sous-secteurs. Le taux d'utilisation de l'alliage d'aluminium primaire a progressé de 1,2 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 59,4 % ; bien que l'approvisionnement soit resté normal, la reprise de la demande a été lente, et le taux devrait se maintenir à court terme. Le taux d'utilisation des tôles, plaques et bandes d'aluminium a reculé de 0,2 point de pourcentage à 72,0 %, les commandes export robustes compensant la faiblesse de la demande intérieure causée par les prix élevés de l'aluminium. Les taux d'utilisation des fils et câbles en aluminium et de l'extrusion d'aluminium sont restés stables à 68,0 % et 57,6 % respectivement ; les fils et câbles en aluminium ont bénéficié d'une hausse significative des exportations de câbles torsadés en aluminium. Côté extrusion, la croissance régulière des commandes de décoration intérieure a partiellement compensé le frein lié à la faible reprise immobilière, tandis que la demande d'extrusion industrielle est restée solide, avec des perspectives de maintien à court terme. Les taux d'utilisation des feuilles d'aluminium et des producteurs d'aluminium secondaire ont reculé respectivement de 0,3 et 1 point de pourcentage à 73,3 % et 53,9 %, sous l'effet de plusieurs facteurs dont l'essoufflement de la haute saison, le frein des feuilles pour climatiseurs, le renforcement du contrôle de la facturation et l'affaiblissement de la demande, avec une pression baissière persistante à l'avenir. Globalement, les exportations soutenues ont partiellement compensé l'insuffisance de la demande intérieure, mais les prix élevés de l'aluminium, la pression sur les coûts et les facteurs saisonniers ont continué de limiter le potentiel haussier du secteur.

Alliage d'aluminium primaire : Cette semaine, le taux d'utilisation des leaders du secteur de l'alliage d'aluminium primaire en Chine a augmenté de 1,2 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 59,4 %. Côté offre, les entreprises ont globalement maintenu des cadences de production normales. Certaines entreprises ont vu leur taux d'utilisation rebondir récemment, les stocks antérieurs ayant été largement écoulés. Côté demande, le prix moyen de l'aluminium a baissé ce mois-ci en glissement mensuel, mais les cotations de commandes spot en aval sont restées globalement rares, le marché exécutant principalement les contrats à long terme comme d'habitude. La reprise lente de la demande en aval a intensifié la concurrence entre les entreprises d'alliage d'aluminium primaire pour des commandes limitées, entraînant une légère hausse des stocks globaux. Globalement, avec le maintien des prix de l'aluminium aux niveaux actuels, l'effet de stimulation sur la consommation en aval est resté limité. Le taux d'utilisation du secteur de l'alliage d'aluminium primaire devrait se maintenir aux niveaux actuels, restant probablement stable la semaine prochaine.

Tôles, plaques et bandes d'aluminium : Cette semaine, le taux d'utilisation des leaders du secteur des tôles, plaques et bandes d'aluminium a reculé de 0,2 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 72,0 %. Côté opérations, les leaders du secteur des tôles, bandes et feuilles ont maintenu un rythme de production globalement stable, mais les perturbations du rythme d'expédition ne se sont pas encore atténuées en raison des prix durablement élevés de l'aluminium et des comportements d'achat spéculatifs en aval. Côté commandes, la demande stable en emballages de canettes sur le marché intérieur a constitué un plancher ; dans le secteur du stockage d'énergie, les boîtiers de batteries, les matériaux de brasage et autres produits ont maintenu des taux d'utilisation élevés, les commandes en aval s'étendant au T3, formant un soutien clé ; les tôles automobiles ont bénéficié du rebond mensuel des ventes de véhicules à énergie nouvelle en mai et d'exportations soutenues, avec une reprise marginale des commandes. Côté exportations, un marché international plus dynamique a significativement profité aux exportations chinoises, les entreprises signalant des commandes export déjà étendues jusqu'à fin août et au-delà, avec des carnets de commandes pleins. Cependant, le marché intérieur des tôles courantes faisait face à une situation difficile : les prix moyens des lingots d'aluminium évoluaient durablement à un niveau élevé de 24 000 yuans/t, la demande en demi-produits d'aluminium pour le secteur civil s'est fortement contractée, les commandes d'ingénierie à prix fixe ont été largement retardées car retirer les marchandises signifiait des pertes immédiates, et les commandes intérieures montraient des signes d'affaiblissement. À court terme, bien que les exportations soutenues puissent compenser partiellement la faiblesse de la demande intérieure, les risques de fluctuation des prix de l'aluminium se sont intensifiés, et les entreprises ont eu tendance à contrôler le rythme de production tout en déstockant simultanément. Le taux d'utilisation des tôles, plaques et bandes d'aluminium devrait être sous pression en juin. Fils et câbles en aluminium : Le taux d'utilisation du secteur national des fils et câbles en aluminium s'est maintenu à 68,0 % cette semaine, stable en glissement hebdomadaire. Le taux d'utilisation du secteur est resté élevé durant la semaine, principalement soutenu par une forte activité de commandes export. La demande résiliente hors Chine a continué de porter les plans de production des entreprises, et les commandes du secteur à court terme sont restées concentrées sur les commandes export de câbles torsadés en aluminium. En revanche, sur le marché intérieur, le rythme de passation des commandes de projets de construction de réseaux électriques a été plus lent que prévu en début d'année. Les appels d'offres récents des réseaux électriques ont été dominés par la basse tension et les lignes aériennes, et l'impulsion marginale des calendriers de production des commandes sur les taux d'utilisation s'est affaiblie. Toutefois, la croissance soutenue des volumes de commandes export a efficacement comblé le déficit de demande intérieure, et la structure des commandes a continué d'afficher un schéma « exportations fortes, marché intérieur stable ». Sous la dynamique actuelle entre forte croissance des exportations et demande intérieure stable, les expéditions du secteur ont maintenu un équilibre dynamique, et les taux d'utilisation devraient rester résilients à court terme.

Extrusion d'aluminium : Le taux d'utilisation de l'extrusion d'aluminium sur le marché intérieur s'est maintenu à 57,6 % cette semaine, le secteur poursuivant globalement une tendance d'activité modérée. Côté extrusion architecturale, les commandes de rénovation résidentielle ont maintenu une croissance incrémentale régulière récemment. Combiné au fait que certaines entreprises avaient précédemment obtenu des commandes de projets à grande échelle tels que des tours supertall et des sièges sociaux d'entreprises, leur avantage en volume et des cycles de livraison plus longs ont fourni un soutien durable aux opérations du secteur, compensant partiellement le frein lié à la faible reprise immobilière. Côté extrusion industrielle, la demande dans des segments tels que les systèmes électriques, l'allègement automobile et les cadres photovoltaïques est restée solide, soutenant la stabilité des opérations du secteur. Plusieurs grandes entreprises ont rapporté que les commandes de mai sont restées robustes et ont maintenu des perspectives optimistes pour les commandes de juin. Cependant, certaines PME d'extrusion industrielle ont indiqué que pour maintenir une trésorerie saine, elles prévoient de contrôler modérément la prise de commandes afin de réduire la pression des stocks de produits finis. Certaines entreprises ont également refusé proactivement des commandes à faibles frais de transformation pour maintenir des marges raisonnables, entraînant une légère divergence dans les opérations du secteur. Globalement, les caractéristiques de basse saison ne se sont pas encore manifestées, et le taux d'utilisation de l'extrusion d'aluminium devrait continuer de bien se maintenir la semaine prochaine.

Feuilles d'aluminium : Le taux d'utilisation des leaders du secteur des feuilles d'aluminium a reculé de 0,3 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 73,3 % cette semaine. Au niveau opérationnel des entreprises, l'effet traditionnel de haute saison s'estompait progressivement. Bien que les carnets de commandes des leaders du secteur soient restés bien garnis, la divergence structurelle s'est intensifiée. Côté commandes, la demande en feuilles d'emballage alimentaire et en feuilles pharmaceutiques était en fin de haute saison, et les commandes intérieures s'apprêtaient à subir un repli saisonnier. Les feuilles pour batteries, en revanche, ont bénéficié d'une demande robuste en utilisation finale de batteries, avec des calendriers de production tendus. Cependant, le segment des feuilles pour climatiseurs faisait face à des pressions notables : les calendriers de production pour les ventes intérieures de climatiseurs domestiques en juin ont été fortement révisés à la baisse en glissement annuel, les clients en aval ont négocié agressivement, les frais de transformation des feuilles hydrophiles évoluaient près du coût de revient, et le segment des feuilles pour climatiseurs est entré en phase de ralentissement plus tôt que les années précédentes. En juin, l'effet de basse saison de l'emballage et le frein des feuilles pour climatiseurs devraient progressivement dominer, avec des taux d'utilisation en repli continu. Aluminium secondaire : Cette semaine, le taux d'utilisation des leaders du secteur de l'aluminium secondaire a reculé de 1 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 53,9 %, principalement pénalisé par la double pression des coûts et de la demande. Côté coûts, la réglementation sur la facturation a continué de se durcir avec un périmètre élargi, et la pénurie de factures d'entrée conformes a contraint certains producteurs d'aluminium secondaire à réduire leur production, freinant considérablement leur volonté d'opérer. Côté demande, la consommation en aval s'est encore affaiblie après juin, les nouvelles commandes de moulage sous pression restant atones. Bien que les prix de l'ADC12 aient été relevés consécutivement en début de semaine sous l'effet des coûts, les acheteurs en aval ont montré une acceptation limitée des prix élevés, le réapprovisionnement se faisant principalement sur la demande incompressible avec peu de volonté d'acheter en urgence face à la hausse continue des prix, et les volumes de transactions n'ont pas augmenté en conséquence. Globalement, si les problèmes de facturation continuent de s'aggraver et que la basse saison s'approfondit davantage, le taux d'utilisation du secteur reste confronté à une pression baissière.