[SMM Revue quotidienne de l'acier inoxydable] Le repli des contrats à terme sur l'acier inoxydable se répercute sur le marché au comptant, le sentiment attentiste s'intensifie sur le marché de l'acier inoxydable avec le recul des prix

SMM a rapporté le 4 juin que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) affichaient une tendance baissière avec un repli. Entraînés par la baisse des prix du nickel au SHFE, les contrats à terme SS ont reculé en tandem, évoluant globalement sous le seuil de 15 000 yuans/t. À la clôture de la matinée, le contrat SS le plus négocié était coté à 14 745 yuans/t. Côté marché au comptant, sous l'influence de la baisse des contrats à terme SS, les utilisateurs finaux en aval d'acier inoxydable au comptant ont affiché un net renforcement de l'attentisme prudent, avec un affaiblissement supplémentaire des demandes de prix et de l'activité transactionnelle sur le marché au comptant, et les cotations des négociants ont été ajustées à la baisse en conséquence.

Le contrat à terme SS le plus négocié a reculé. À 10h15, le SS2607 était coté à 14 770 yuans/t, en baisse de 245 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 400 à 900 yuans/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B non ébavurées, le prix moyen à Wuxi a baissé de 50 yuans/t et à Foshan de 50 yuans/t ; les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi sont restés stables ; pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, les cotations à Wuxi ont augmenté de 50 yuans/t ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi comme à Foshan sont restées stables.

Cette semaine, le marché de l'acier inoxydable a vu les contrats à terme progresser légèrement tandis que les prix au comptant évoluaient latéralement et se stabilisaient, avec une faible corrélation entre contrats à terme et marché au comptant. Le marché est officiellement entré dans la basse saison traditionnelle de consommation, et le bras de fer fondamental entre acheteurs et vendeurs s'est intensifié. Les négociants affichaient une confiance limitée dans les perspectives avec un fort attentisme, mais la légère reprise des contrats à terme a stabilisé l'activité du marché. Conjugué au maintien de prix stables par les agents des aciéries pour les expéditions et à une demande rigide soutenue en aval fournissant un plancher, les stocks sociaux ont continué à se déstocker légèrement. Globalement, le marché présentait un schéma de légère reprise du sentiment sur les contrats à terme, de demande rigide soutenant les prix au comptant, d'affaiblissement de la demande en basse saison et d'une offre restant élevée. Côté contrats à terme, les SS ont légèrement progressé cette semaine pour tester un rebond, mais l'élan haussier était insuffisant, les contrats à terme échouant systématiquement à franchir le seuil de 15 000 yuans/t. Ce rebond des contrats à terme manquait de soutien fondamental substantiel et était uniquement porté par une reprise du sentiment de marché, laissant un potentiel haussier limité et rendant difficile une hausse concomitante des prix au comptant, avec une tendance globale latérale. Du côté du marché spot et des stocks, la légère reprise des contrats à terme a soutenu la stabilité des cotations spot, les transactions liées à la demande incompressible restant stables. Actuellement, l'effet de basse saison se manifestait, avec un affaiblissement progressif de l'intensité des achats en aval et une diminution des commandes à terme reçues par les aciéries ; toutefois, la reprise des contrats à terme a amélioré le sentiment du marché et, combinée aux expéditions actives des agents des aciéries, les stocks sociaux ont continué à se déstocker légèrement cette semaine pour atteindre 936 300 tonnes, les faibles niveaux de stocks apportant un certain soutien aux prix spot. Du côté des coûts et de l'offre, les prix des matières premières étaient globalement stables, avec un ralentissement de la tendance haussière du NPI à haute teneur, tandis que les prix des déchets d'acier inoxydable et du ferrochrome à haute teneur en carbone restaient stables. La rentabilité actuelle des aciéries était modérée, avec des marges bénéficiaires calculées sur les matières premières spot de 2 %-3 % et des marges bénéficiaires calculées sur les matières premières en stock de 3,5 %-5 %, des profits considérables incitant les aciéries à maintenir des cadences de production élevées. Affectée par l'insuffisance des commandes en basse saison, l'industrie aspirait à une stabilisation des prix. La plupart des aciéries n'augmentaient plus leur production, et certaines entreprises prévoyaient de réduire la production pour maintenance, mais le schéma global d'offre élevée de l'industrie n'a pas connu de changement significatif. Dans l'ensemble, la tendance à l'affaiblissement de la demande d'acier inoxydable en basse saison était claire, avec des commandes à terme atones et un soutien côté demande en déclin continu. À court terme, la reprise des contrats à terme, la demande incompressible et les faibles niveaux de stocks pouvaient soutenir les prix spot de l'acier inoxydable contre la baisse, mais la pression liée aux cadences de production élevées persistait en raison des marges bénéficiaires élevées des aciéries. À l'avenir, la demande en basse saison reculera davantage, le déséquilibre offre-demande s'intensifiera progressivement et le risque de repli des prix augmentera. L'attention devra se porter sur la durabilité de la hausse des contrats à terme, l'évolution de la demande incompressible en aval, la mise en œuvre des maintenances des aciéries et les fluctuations des prix des matières premières.