Reuters : L'IA pourrait ne pas stimuler la demande de cuivre autant que les haussiers l'espèrent

[SMM Cuivre au comptant Shanghai] Les prix du cuivre se sont orientés à la baisse en séance, avec une légère reprise de la consommation finale. Selon SMM, les acheteurs en aval ont principalement passé des ordres et conclu des transactions dans la fourchette de 105 000 à 105 500 yuans/t, les conditions de négoce s'améliorant par rapport à la veille. En termes de structure de marché, l'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme s'est légèrement resserré à 100-50 yuans/t. Portés par la logique de livraison, les fournisseurs ont renforcé leur volonté de maintenir les prix, poussant les décotes au comptant à se réduire. Côté stocks, les données SMM indiquent que les stocks sociaux de cathodes de cuivre à Shanghai s'établissaient à 169 800 t, en baisse de 6 900 t par rapport au 1er juin, affichant une légère tendance au déstockage, principalement due à une consommation modérée conjuguée à une réduction des arrivages. Globalement, sous les effets combinés de la demande stimulée par le repli des prix du cuivre, de la convergence des écarts de prix entre contrats à terme soutenant la fermeté des cotations, et du déstockage, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2606 devraient voir leurs décotes se réduire davantage demain.

Lors de la conférence SMM 2026 sur les minéraux critiques en Indonésie, Shirley Wang, vice-présidente de SMM, a souligné que le cuivre diffère fondamentalement du nickel — aucun pays ne contrôle à lui seul la fixation des prix, et la carte mondiale de l'approvisionnement continue d'évoluer alors que la plupart des modèles analytiques reposent encore sur les données de la décennie précédente. Le cuivre recyclé représente désormais près de 40 % de l'offre mondiale, bien au-dessus des 22 % du nickel, faisant de l'approvisionnement secondaire une variable structurelle clé. Pour améliorer la qualité des données, SMM a ouvert un bureau de terrain en Zambie afin de collecter des données minières de première main sur le cuivre, plutôt que de s'appuyer sur des estimations dérivées de données satellitaires.

Les cours du cuivre ont bondi cette semaine, accentuant davantage la crainte des utilisateurs finaux face aux prix élevés. Les achats terminaux, déjà faibles, ont continué de se refroidir, et les transactions de cuivre au comptant dans la région du Shandong sont restées globalement atones. Après le repli des cours du cuivre aujourd'hui, la demande incompressible a connu une légère libération, les échanges sur le marché ne se sont que marginalement améliorés, et l'ensemble des transactions a continué de maintenir une atmosphère morose.