L'amélioration des échanges a stimulé le volume du marché du tungstène et le rebond des prix, l'après-marché doit encore se concentrer sur le suivi de la demande en aval [Revue quotidienne du tungstène SMM]

SMM 3 juin :

Le marché du tungstène a progressé régulièrement cette semaine, avec des hausses généralisées des produits associés sur l'ensemble de la chaîne industrielle. Les marchés du minerai de tungstène et de l'APT ont enregistré six hausses consécutives. Les nouvelles commandes des entreprises de poudre en aval ont commencé à s'améliorer progressivement. Soutenues par l'augmentation des volumes d'échanges et la hausse des coûts, les entreprises de poudre ont successivement relevé leurs cotations. Les entreprises en aval et les utilisateurs finaux sont passés d'achats sporadiques de stricte nécessité à des achats en gros, le sentiment haussier se renforçant. Les hausses de prix se sont concentrées sur les matières premières en amont et le segment de l'APT, tandis que les produits à forte valeur ajoutée ont suivi passivement la hausse des coûts.

Côté minerai, le prix des concentrés de wolframite à 65 % selon SMM était coté aujourd'hui à 450 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en hausse de 10 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) par rapport au jour de cotation précédent. Au cours de ce cycle de rebond, le marché des concentrés de tungstène avait cumulé une hausse de 50 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3). Certains concentrés de tungstène de haute qualité sur le marché affichaient des offres fermes, certains fournisseurs cotant autour de 480 000 à 500 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3). Les grandes mines expédiaient principalement dans le cadre de contrats à long terme, tandis que certaines mines disposant de stocks retenaient leurs ventes dans une posture attentiste. De plus, le sud de la Chine est récemment entré dans la saison des crues avec des pluies fréquentes, où les crues soudaines et les fortes pluies ont contraint l'extraction minière et le transport à courte distance. La circulation restreinte des concentrés de tungstène a également apporté un certain soutien au marché dans la période actuelle. À l'avenir, il conviendra de surveiller si certaines entreprises prévoient de mettre aux enchères des expéditions ainsi que les orientations de prix des contrats à long terme le 5 juin.

Dans le segment de la fusion d'APT, le prix de l'APT selon SMM était coté aujourd'hui autour de 725 000 yuans/t, en hausse de 20 000 yuans/t par rapport au jour de cotation précédent. Au cours de ce cycle de rebond, le marché de l'APT avait cumulé une hausse de 80 000 yuans/t. Les entreprises de poudre et autres en aval ont acheté activement, avec des demandes de renseignements et des transactions dynamiques sur le marché. Certains acteurs majeurs, en plus de retirer activement des marchandises dans le cadre de contrats à long terme, ont également acheté de manière flexible des commandes au comptant sur le marché pour reconstituer leurs stocks, stimulant l'amélioration des volumes d'échanges. Les taux d'utilisation des fonderies d'APT étaient à des niveaux bas en mai, certaines fonderies n'ayant repris leur production que récemment. L'offre du marché n'a augmenté que légèrement en glissement mensuel, et les entreprises maintenaient fermement leurs prix. Certains prix de transactions au comptant se sont approchés de 800 000 yuans/mt. Cependant, une partie des stocks à prix élevés existait dans l'industrie, et les prix actuels n'avaient pas encore déclenché la libération de ces stocks sur le marché. À court terme, il convient de surveiller la situation de l'écoulement des stocks d'APT dans l'industrie.

Le marché des poudres a affiché une performance globalement modérée. Porté par le soutien des coûts, le centre de transaction de l'industrie a également montré une tendance à l'arrêt de la baisse et au rebond. Certaines entreprises ont rapporté que les entreprises en aval de carbure cémenté avaient elles-mêmes des stocks bas et entraient désormais sur le marché pour signer de nouvelles commandes de réapprovisionnement. En outre, l'arrêt de la baisse et le rebond du marché chinois du tungstène ont stimulé une augmentation des commandes hors Chine pour la poudre de tungstène, le carbure de tungstène et le métatungstate d'ammonium. Certaines entreprises ont constaté une augmentation notable des nouvelles commandes à l'exportation en seulement trois jours de trading en juin. À ce jour, l'écart de prix entre les prix de l'APT en Chine et ceux hors de Chine restait à 1 million de yuans/mt. Le choix de matières premières et de produits de tungstène chinois offrait un meilleur rapport coût-efficacité, mais la croissance des exportations de certains produits restait limitée en raison de facteurs tels que les politiques d'exportation. Aujourd'hui, la poudre de tungstène SMM était cotée à 1 240 yuans/kg, la poudre de carbure de tungstène à 1 170 yuans/kg, avec une hausse cumulée de 150 yuans/kg dans cette vague de hausse des prix.

Marché du tungstène recyclé : Le marché du tungstène recyclé a connu une coexistence d'enthousiasme commercial et de risques. Certains stocks antérieurs à prix élevés n'avaient pas encore été liquidés avec profit, et le sentiment haussier de l'industrie était fort. Cependant, depuis mars, dans les principales provinces de fusion du tungstène recyclé telles que le Jiangxi et le Hunan, la facturation inversée pour le recyclage du tungstène usagé s'est resserrée en raison de facteurs tels que la rectification des activités économiques liées à la facturation. Les fonderies ont pour la plupart suspendu l'approvisionnement en sources recyclées sans facture. Il est conseillé aux entreprises de recyclage du tungstène usagé de surveiller la demande ultérieure des fonderies. À ce stade, les sources conformes avec facture sont devenues le choix privilégié pour l'approvisionnement des fonderies, tandis que les canaux de circulation du tungstène usagé sans facture se sont considérablement réduits. Certains négociants ont stocké et retenu leurs ventes en raison de procédures de facturation fastidieuses, provoquant un resserrement périodique du tungstène usagé disponible au comptant, ce qui a directement entraîné les cotations récentes du tungstène recyclé à la hausse en parallèle avec le tungstène primaire. Cependant, le sentiment spéculatif de hausse des prix sur le marché était relativement fort, de nombreux petits et moyens recycleurs suivant la tendance pour se réapprovisionner et constituer des stocks, accumulant davantage les risques de dépréciation des stocks.

Dans l'ensemble, les transactions de matières premières de tungstène en amont étaient actives et, avec l'amélioration de la demande sectorielle, le secteur était susceptible de maintenir une tendance dominée par le rebond sur une base périodique. À court terme, le principal moteur du marché restait ancré dans le double vent favorable de la contraction de l'offre et du réapprovisionnement des utilisateurs finaux. Les perturbations liées à la saison des crues dans les principales zones de production continuaient de freiner la production de minerai, aggravées par le déficit d'approvisionnement en déchets causé par le durcissement des politiques de facturation pour le tungstène recyclé, ce qui soutenait fermement la poursuite du rebond des prix du tungstène. À moyen et long terme, le marché du tungstène faisait face à un bras de fer entre haussiers et baissiers, et la résistance à une hausse unidirectionnelle soutenue persistait. D'une part, après cette série de hausses consécutives, les marges bénéficiaires des fournisseurs en amont continuaient de s'élargir, et si le suivi de la demande s'affaiblissait par la suite, il existait un risque de ventes concentrées et de correction des prix. D'autre part, la répercussion des coûts en aval accusait un retard, et les petites et moyennes entreprises de carbure cémenté et de transformation profonde avaient une acceptation limitée des matières premières à prix élevé, maintenant uniquement un approvisionnement en petits lots de demande rigide sans réapprovisionnement excessif généralisé, et la durabilité de la demande finale restait à vérifier. Parallèlement, les risques liés au stockage à des niveaux élevés sur le marché du tungstène recyclé étaient importants, les petits et moyens recycleurs suivant la tendance au stockage faisant grimper la pression sur les stocks. En cas d'assouplissement des politiques ou d'affaiblissement de la prise de commandes des utilisateurs finaux, les prix des déchets pourraient reculer rapidement, entraînant à leur tour une baisse des prix du tungstène primaire. À l'avenir, il est recommandé de suivre de près les ajustements de politique fiscale au Jiangxi et au Hunan, la fixation des prix des contrats à long terme du secteur le 5 juin, et l'évolution des commandes des utilisateurs finaux, afin d'ajuster le rythme d'approvisionnement et de vente en temps opportun.