Les prix du cuivre ont clôturé en hausse durant la nuit alors que les vendeurs à découvert ont réduit leurs positions ; décotes au comptant, fluctuant à des niveaux élevés [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Mercredi 3 juin 2026
Futures : Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 954,5 $/t, a baissé à 13 941 $/t en début de séance, puis le centre de prix est monté, atteignant 14 056 $/t avant de clôturer à 13 983,5 $/t, en hausse de 0,75 %. Le volume de transactions a atteint 22 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 273 000 lots, en baisse de 242 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions vendeuses. Durant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2607 le plus échangé a ouvert à 106 720 yuans/t, a baissé à 106 660 yuans/t à l'ouverture, puis le centre de prix s'est déplacé vers le haut, touchant un plus haut de 107 420 yuans/t avant de fluctuer sur les sommets et de clôturer à 107 100 yuans/t, en hausse de 0,45 %. Le volume de transactions a atteint 50 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 191 000 lots, en baisse de 420 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions vendeuses.
[Résumé de la réunion matinale SMM Cuivre] Actualités :
(1) Konkola Copper Mines (KCM), filiale de Vedanta Resources, a déclaré mardi avoir lancé un plan de maintenance de 60 jours pour sa fonderie de Nchanga en Zambie. KCM a indiqué que cette maintenance visait à améliorer l'efficacité opérationnelle, la fiabilité des équipements et les performances de production à long terme. Selon le ministère zambien des Mines, la production de cuivre de l'entreprise en 2025 était de 80 215 t. Cet arrêt planifié s'inscrit dans la stratégie de modernisation plus large de l'entreprise visant à porter sa capacité vers l'objectif de 300 000 t par an d'ici 2030. Cela s'aligne sur l'objectif national de la Zambie d'augmenter la production de cuivre du pays de 890 346 t en 2025 à 3 millions de tonnes d'ici 2031.
Spot :
(1) Shanghai : Le 2 juin, le contrat SHFE cuivre 2606 a affiché un schéma de repli après une hausse rapide avant de se stabiliser en séance matinale. Le prix d'ouverture était de 105 620 yuans/t. Après l'ouverture, les prix ont rapidement grimpé à un plus haut de 106 390 yuans/t, puis se sont repliés à 105 640 yuans/t. Après stabilisation, les prix ont légèrement rebondi, avec un prix de clôture à 105 860 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel oscillait entre 160 yuans/t et 90 yuans/t. La marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat de premier mois 2606 allait d'une perte de 640 yuans/t à une perte de 570 yuans/t. En perspective pour aujourd'hui, le centre de prix du cuivre se déplace vers le haut, la consommation des entreprises en aval s'affaiblit, mais à mesure que l'écart Contango inter-mensuel s'élargit, la volonté des fournisseurs de livrer aux entrepôts agréés a augmenté. Les fournisseurs maintiennent leurs prix et retiennent leurs ventes, et les cargaisons disponibles à bas prix devraient se raréfier, apportant un certain soutien aux décotes spot. Sous l'effet de la hausse des prix du cuivre, l'écart de prix entre cathode de cuivre et cuivre de récupération s'est élargi, entraînant un élargissement supplémentaire des décotes spot pour le cuivre non enregistré. Globalement, sous l'influence des prix élevés du cuivre et de l'élargissement des écarts inter-mensuels, le cuivre spot de Shanghai devrait maintenir ses niveaux de décote par rapport au contrat 2606 aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 2 juin, les prix spot du cuivre cathodique Guangdong #1 par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 60 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport au jour de trading précédent ; le cuivre de qualité standard était coté à parité, inchangé par rapport au jour de trading précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 60 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport au jour de trading précédent. Le prix moyen du cuivre cathodique Guangdong #1 était de 105 960 yuans/t, en hausse de 1 115 yuans/t par rapport au jour de trading précédent. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 105 870 yuans/t, en hausse de 1 130 yuans/t par rapport au jour de trading précédent. Globalement, les prix du cuivre ont augmenté mais les fournisseurs n'étaient pas disposés à baisser leurs prix, et l'activité de trading sur le marché était faible.
(3) Cuivre importé : Le 2 juin, le prix moyen des warrants a baissé de 2 $/t par rapport au jour de trading précédent à 67 $/t (fourchette de prix 63-71 $/t) ; le prix moyen B/L a baissé de 2 $/t par rapport au jour de trading précédent à 68 $/t (fourchette de prix 64-72 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a baissé de 2 $/t par rapport au jour de trading précédent à 37 $/t (fourchette de prix 32-42 $/t), avec des cotations référençant des cargaisons arrivant en juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 2 juin à 11h30, le prix de clôture des futures était de 105 860 yuans/t, en hausse de 1 110 yuans/t par rapport au jour de trading précédent. Les primes spot moyennes étaient de -70 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport au jour de trading précédent. Les prix des déchets de cuivre ont augmenté de 500 yuans/t en glissement mensuel. L'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre est resté stable à 2,78, tandis que l'indice de sentiment d'achat a augmenté à 2,28. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et les déchets de cuivre était de 2 773 yuans/t, en hausse de 541 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 1 380 yuans/t. Selon une enquête SMM, alors que les prix du cuivre ont bondi, les fournisseurs de déchets de cuivre ont naturellement montré un fort sentiment de vente, tandis que les entreprises de tiges de cuivre secondaire en aval n'ont pas manifesté de crainte face aux prix élevés mais ont au contraire activement recherché des transactions. Certaines entreprises de tiges de cuivre secondaire ont indiqué qu'elles étaient optimistes sur les prix du cuivre à venir et étaient donc disposées à acheter à des prix élevés.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les États-Unis ont ajusté les tarifs douaniers sur certains produits en cuivre, aluminium et acier mais n'ont pas mentionné le cuivre cathodique. Le marché maintenait encore des attentes d'une hausse tarifaire sur le cuivre cathodique, ce qui a soutenu les prix du cuivre. De plus, l'Iran a déclaré que les communications américano-iraniennes avaient été interrompues depuis plusieurs jours. Bien que les États-Unis aient démenti, le marché restait prudemment attentif concernant les négociations américano-iraniennes. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, les sources de cuivre de haute qualité étaient rares et la circulation globale de marchandises spot s'est légèrement resserrée ; côté demande, la hausse des prix du cuivre a fortement freiné le sentiment d'achat en aval, la demande globale restant modérée. Globalement, les prix du cuivre devraient évoluer latéralement à des niveaux élevés aujourd'hui.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas utiliser cet article comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]