01 juin 2026, 00h43
- L'or recule, pénalisé par un dollar plus fort et un rallye pétrolier qui freinent la demande de valeur refuge.
- Les traders attendent la décision de Trump sur le cessez-le-feu avec l'Iran alors que les risques liés à la Fed s'intensifient.
- L'argent, le platine et le palladium progressent même si le lingot perd son élan.
L'or a reculé en début de séance lundi, pénalisé par un dollar plus fort et un bond des prix du pétrole qui ont atténué la demande de lingots, les investisseurs évaluant la perspective d'un conflit prolongé au Moyen-Orient et ses implications pour l'inflation et la politique monétaire américaine.
L'or au comptant a cédé 0,4 % à 4 518,09 dollars l'once à 03h06 GMT, affichant un repli de 0,1 % sur la semaine. Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en août ont perdu 1 % à 4 548,90 dollars l'once.
Ce mouvement est intervenu alors que le dollar se raffermissait, rendant le lingot plus coûteux pour les acheteurs utilisant d'autres devises.
, s'échangeant au-dessus de 93 dollars le baril, alimentant les craintes que l'inflation liée à l'énergie reste persistante si les tensions géopolitiques perdurent.
L'or, qui ne rapporte pas d'intérêts, subit souvent des pressions lorsque le dollar monte ou lorsque les marchés anticipent des perspectives de taux d'intérêt plus fermes.
Cette dynamique était à l'œuvre lundi, même si le métal conservait un soutien lié à l'incertitude géopolitique.
Les traders attendent la décision de Trump
L'attention du marché se concentre sur la décision attendue du président américain Donald Trump concernant une proposition de prolongation d'un cessez-le-feu entre l'Iran et ses ennemis régionaux pour plusieurs mois.
Les négociations entre l'Iran et les États-Unis restent difficiles, les deux parties étant encore loin d'un accord sur les termes clés.
Un cessez-le-feu prolongé pourrait atténuer une partie de la pression sur les marchés de l'énergie et réduire la demande d'actifs défensifs.
L'absence d'accord pourrait toutefois maintenir les prix du pétrole à des niveaux élevés et renforcer les préoccupations inflationnistes.
Tim Waterer, analyste de marché chez KCM Trade, a déclaré que les investisseurs attendaient des signaux plus clairs de Washington avant de prendre des positions plus marquées sur l'or.
L'incertitude a laissé le lingot pris entre des forces contradictoires. D'un côté, le risque géopolitique continue de soutenir la demande d'actifs refuges.
De l'autre, un dollar plus fort et des prix du pétrole plus élevés incitent les traders à réévaluer la trajectoire des taux d'intérêt américains.
Le risque d'inflation lié à la Fed au centre de l'attention
Les responsables de la Réserve fédérale surveillent également le conflit pour détecter des signes que la hausse des coûts énergétiques pourrait alimenter une inflation plus large.
La gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a signalé le risque qu'un choc prolongé puisse rendre l'inflation plus persistante, ce qui pourrait affecter les perspectives de politique monétaire de la banque centrale.
Cela compte pour l'or, car les anticipations d'un resserrement monétaire tendent à faire monter les rendements obligataires et à réduire l'attrait des actifs non rémunérés.
Tout signe indiquant que la Fed pourrait devoir maintenir des taux plus élevés plus longtemps, voire envisager une posture plus restrictive, pourrait limiter les gains du lingot.
Néanmoins, les analystes estiment que les arguments en faveur de l'or à plus long terme n'ont pas disparu.
Ils ont indiqué que le métal pourrait encore atteindre 5 500 $ d'ici fin 2026 si plusieurs facteurs favorables convergent, notamment une baisse des prix du pétrole, un affaiblissement du dollar, des achats plus soutenus des banques centrales et une demande continue d'or comme couverture contre l'inflation et le risque géopolitique.
Les autres métaux précieux en hausse
Du côté des autres métaux précieux, l'argent a progressé de 0,4 % à 75,58 $ l'once et affichait une hausse de 0,6 % sur la semaine. Le platine a gagné 1,1 % à 1 937,30 $ l'once, portant sa progression depuis le début de l'année à 13,3 %.
Le palladium a avancé de 1,2 % à 1 370,50 $ l'once et était en hausse de 6,2 % depuis le début de l'année.
Pour l'instant, l'or reste sensible aux fluctuations du dollar, des prix du pétrole et aux développements autour des négociations de cessez-le-feu au Moyen-Orient.
Tant que les investisseurs n'auront pas plus de visibilité sur la durée du conflit et son impact inflationniste, le lingot devrait évoluer moins en fonction de la seule demande de valeur refuge et davantage en fonction de l'incidence des prix de l'énergie sur le débat de la Fed concernant les taux.
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