Les données du Bureau national des statistiques (BNS) ont montré qu'en mai, l'indice PMI manufacturier s'établissait à 50,0 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel. L'indice composite PMI de la production s'élevait à 50,5 %, en hausse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que la production et les opérations commerciales globales en Chine restaient en zone d'expansion. L'indice d'activité commerciale non manufacturière était de 50,1 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, avec un rebond du niveau de prospérité du secteur non manufacturier.
Performance de l'indice PMI de la Chine en mai 2026
I. Performance de l'indice PMI manufacturier de la Chine
En mai, l'indice PMI manufacturier s'établissait à 50,0 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, se situant au niveau du seuil.
Par taille d'entreprise, l'indice PMI des grandes entreprises était de 51,1 %, en hausse de 0,9 point de pourcentage en glissement mensuel, au-dessus du seuil ; les indices PMI des moyennes et petites entreprises étaient respectivement de 48,6 % et 48,5 %, en baisse de 1,9 et 1,6 point de pourcentage en glissement mensuel, tous deux en dessous du seuil.
Par sous-indices, parmi les cinq sous-indices composant l'indice PMI manufacturier, l'indice de production était au-dessus du seuil, tandis que l'indice des nouvelles commandes, l'indice des stocks de matières premières, l'indice de l'emploi et l'indice des délais de livraison des fournisseurs étaient tous en dessous du seuil.
L'indice de production était de 51,2 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, mais toujours au-dessus du seuil, indiquant que l'activité de production manufacturière restait en zone d'expansion.
L'indice des nouvelles commandes était de 49,9 %, en baisse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un certain recul du niveau de prospérité de la demande sur le marché manufacturier.
L'indice des stocks de matières premières était de 48,6 %, en baisse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant une diminution des stocks des principales matières premières dans le secteur manufacturier.
L'indice de l'emploi était de 48,6 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un certain recul du niveau de prospérité de l'emploi manufacturier.
L'indice des délais de livraison des fournisseurs était de 49,2 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que les délais de livraison des fournisseurs de matières premières manufacturières continuaient de s'allonger en glissement mensuel.
II. Performance de l'indice PMI non manufacturier de la Chine
En mai, l'indice d'activité commerciale non manufacturière était de 50,1 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, avec un rebond du niveau de prospérité du secteur non manufacturier.
Par secteur, l'indice d'activité du secteur de la construction s'est établi à 48,8 %, en hausse de 0,8 point de pourcentage en glissement mensuel ; l'indice d'activité du secteur des services s'est établi à 50,3 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel. Au sein du secteur des services, des industries telles que le transport ferroviaire, les télécommunications, la radiodiffusion, la télévision et les services de transmission par satellite, ainsi que l'assurance, ont toutes affiché des indices d'activité dans la zone de prospérité relativement élevée, au-dessus de 55,0 % ; des industries telles que le transport aérien et l'immobilier ont affiché des indices d'activité inférieurs au seuil.
L'indice des nouvelles commandes s'est établi à 45,0 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant une amélioration de la demande sur le marché non manufacturier. Par secteur, l'indice des nouvelles commandes de la construction s'est établi à 43,5 %, en hausse de 1,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l'indice des nouvelles commandes des services s'est établi à 45,3 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
L'indice des prix des intrants s'est établi à 52,2 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que les prix globaux des intrants pour les activités non manufacturières ont continué d'augmenter. Par secteur, l'indice des prix des intrants de la construction s'est établi à 53,7 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l'indice des prix des intrants des services s'est établi à 52,0 %, en hausse de 0,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
L'indice des prix de vente s'est établi à 48,8 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que le recul des prix de vente globaux des entreprises non manufacturières s'est atténué. Par secteur, l'indice des prix de vente de la construction s'est établi à 48,6 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l'indice des prix de vente des services s'est établi à 48,9 %, en hausse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
L'indice de l'emploi s'est établi à 45,6 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant une légère amélioration des conditions d'emploi dans les entreprises non manufacturières. Par secteur, l'indice de l'emploi de la construction s'est établi à 41,4 %, en hausse de 1,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l'indice de l'emploi des services s'est établi à 46,4 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
L'indice des perspectives d'activité s'est établi à 54,8 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un renforcement de la confiance des entreprises non manufacturières dans le développement du marché. Par secteur, l'indice des perspectives d'activité de la construction s'est établi à 51,5 %, en hausse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l'indice des perspectives d'activité des services s'est établi à 55,4 %, inchangé par rapport au mois précédent.
III. Indice PMI composite de la production en Chine
En mai, l'indice PMI composite de la production s'est établi à 50,5 %, en hausse de 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant que les activités globales de production et d'exploitation des entreprises chinoises sont restées en expansion.
L'indice PMI composite de la production est resté en zone d'expansion en mai
— Interprétation du PMI chinois de mai 2026 par Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d'enquête sur le secteur des services du Bureau national des statistiques (BNS)
Le 31 mai 2026, le Centre d'enquête sur le secteur des services du BNS et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié le PMI chinois. Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d'enquête sur le secteur des services du BNS, a fourni une interprétation des données.
En mai, le PMI manufacturier s'est établi à 50,0 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; l'indice d'activité commerciale non manufacturière et l'indice PMI composite de la production se sont établis respectivement à 50,1 % et 50,5 %, en hausse de 0,7 et 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent. La production économique globale de la Chine est restée en expansion.
I. Le PMI manufacturier au seuil
En mai, le PMI manufacturier s'est établi à 50,0 %, indiquant que la production et les opérations globales des entreprises sont restées stables.
(i) La production des entreprises a maintenu son expansion. L'indice de production s'est établi à 51,2 %, au-dessus du seuil, les activités de production manufacturière continuant de s'étendre ; l'indice des nouvelles commandes était de 49,9 %, suggérant un certain ralentissement de la demande du marché. Par secteur, les indices de production et de nouvelles commandes pour des industries telles que la pharmacie, le ferroviaire, la construction navale, les équipements aérospatiaux, ainsi que les ordinateurs, les communications et les équipements électroniques étaient tous supérieurs à 53,0 %, les côtés production et demande de ces industries restant relativement dynamiques ; les deux indices pour des industries telles que le raffinage du pétrole, du charbon et d'autres combustibles, les fibres chimiques, les produits en caoutchouc et en plastique, et les produits minéraux non métalliques sont restés sous le seuil, l'offre et la demande demeurant insuffisantes.
(ii) Les nouveaux moteurs de croissance ont continué de se développer favorablement. Les PMI de l'industrie manufacturière de haute technologie et de l'industrie manufacturière d'équipements se sont établis respectivement à 52,9 % et 52,1 %, en hausse de 0,7 et 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, restant tous deux constamment au-dessus du seuil. En particulier, le PMI du secteur manufacturier de haute technologie est resté en zone d'expansion pendant 16 mois consécutifs, les industries concernées maintenant une forte croissance et le rôle moteur des nouveaux facteurs de dynamisme continuant à se manifester ; les PMI des industries de biens de consommation et des industries à forte consommation d'énergie étaient respectivement de 49,7 % et 47,1 %, en baisse de 1 et 0,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent, l'activité du marché s'étant quelque peu affaiblie.
(iii) Le PMI des grandes entreprises est resté constamment au-dessus du seuil. Le PMI des grandes entreprises était de 51,1 %, en hausse de 0,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent, restant en zone d'expansion tout au long de l'année, les grandes entreprises maintenant une tendance favorable en matière de production et d'exploitation ; les PMI des moyennes et petites entreprises étaient respectivement de 48,6 % et 48,5 %, les conditions d'activité s'étant repliées.
(iv) Les indices de prix ont fluctué à des niveaux élevés. L'indice des prix d'achat des matières premières et l'indice des prix départ usine étaient respectivement de 60,5 % et 51,9 %, tous deux en recul de 3,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, mais restant à des niveaux relativement élevés sur la période récente. Les deux indices sont restés en zone d'expansion pendant cinq mois consécutifs, le niveau général des prix du marché dans le secteur manufacturier continuant à augmenter. Par secteur, les deux indices de prix des industries telles que le textile, les fibres chimiques, les produits en caoutchouc et en plastique, ainsi que la fonte et le laminage des métaux ferreux sont restés au-dessus de 55,0 % pendant trois mois consécutifs, les niveaux globaux des prix d'achat et de vente dans les industries concernées continuant à augmenter.
II. L'indice d'activité commerciale du secteur non manufacturier est repassé au-dessus du seuil
En mai, l'indice d'activité commerciale du secteur non manufacturier était de 50,1 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent, les conditions d'activité du secteur non manufacturier ayant rebondi.
(i) L'indice d'activité commerciale des services est repassé en zone d'expansion. L'indice d'activité commerciale des services était de 50,3 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent, l'activité du marché dans le secteur des services s'étant quelque peu améliorée. Par secteur, les indices d'activité commerciale des industries telles que le transport ferroviaire, les télécommunications, la radio, la télévision et les services de transmission par satellite, ainsi que les assurances étaient tous au-dessus de la zone de prospérité relativement élevée de 55,0 %, avec une croissance rapide du volume total d'activité ; les indices d'activité commerciale des industries telles que le transport aérien et l'immobilier étaient en dessous du seuil critique, indiquant des niveaux de prospérité relativement faibles dans ces secteurs. En ce qui concerne les attentes du marché, l'indice des attentes d'activité du secteur des services s'établissait à 55,4 %, se maintenant dans une zone de prospérité relativement élevée, ce qui indique que la plupart des entreprises du secteur des services conservaient des attentes globalement optimistes quant à l'évolution du marché à court terme.
(2) L'indice d'activité du secteur de la construction a rebondi. L'indice d'activité du secteur de la construction s'établissait à 48,8 %, en hausse de 0,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent, avec des niveaux de prospérité améliorés. En ce qui concerne les attentes du marché, l'indice des attentes d'activité du secteur de la construction s'établissait à 51,5 %, en hausse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique que la confiance des entreprises de construction dans le développement futur du secteur s'est quelque peu rétablie.
3. L'indice composite PMI de production a continué de progresser
En mai, l'indice composite PMI de production s'établissait à 50,5 %, en hausse de 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique que les activités de production et d'exploitation des entreprises chinoises se maintenaient globalement en expansion. L'indice de production manufacturière et l'indice d'activité non manufacturière, qui composent l'indice composite PMI de production, s'établissaient respectivement à 51,2 % et 50,1 %.
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