Le pétrole brut a enregistré sa plus forte baisse mensuelle en près de cinq ans, les métaux ont affiché des performances mitigées, l'or a reculé pour le troisième mois consécutif, l'argent a progressé sur une base mensuelle [Marché de la nuit]

Mise à jour SMM du 1er juin :

Marché des métaux :

La session nocturne de vendredi dernier a vu les métaux de base reculer collectivement sur les marchés nationaux et internationaux. Le cuivre LME et l'étain LME ont mené la baisse avec un recul de 0,98 %. Le zinc SHFE a chuté de 0,86 %, tandis que les baisses des autres métaux sont restées relativement faibles. Le contrat de premier mois de l'alumine a clôturé stable à 2 888 yuans/mt, et le contrat de premier mois de l'aluminium de fonderie a reculé de 0,26 %.

La session nocturne des métaux ferreux de vendredi dernier a affiché des performances mitigées. L'acier inoxydable a chuté de 0,74 % et le minerai de fer a reculé de 0,26 %. Les bobines laminées à chaud et les barres d'armature ont toutes deux progressé d'environ 0,2 %. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a augmenté de 0,7 % et le coke de 0,89 %.

Session nocturne des métaux précieux de vendredi dernier : l'or COMEX a progressé de 0,83 %, en hausse de 1,03 % sur la semaine mais en baisse de 1,29 % sur le mois, marquant un troisième mois consécutif de recul. L'argent COMEX a reculé de 0,43 % vendredi soir, en baisse de 0,81 % sur la semaine mais en hausse de 2,1 % sur le mois. En Chine, l'or SHFE a progressé de 1,61 %, en baisse de 0,23 % sur la semaine et de 1,61 % sur le mois, enregistrant également un troisième mois consécutif de baisse en parallèle avec le marché international. L'argent SHFE a progressé de 0,64 % vendredi soir, en baisse de 1,23 % sur la semaine mais en hausse de 3,08 % sur le mois.

Au 30 mai à 8h25, cours de clôture de la session nocturne de vendredi dernier :

Front macroéconomique

Chine :

De janvier à avril, le chiffre d'affaires total des entreprises publiques et à participation publique nationales a reculé de 0,5 % en glissement annuel, tandis que les bénéfices totaux ont augmenté de 1,9 % en glissement annuel. Plus précisément, le chiffre d'affaires total s'est élevé à 26 270 milliards de yuans et les bénéfices totaux à 1 370 milliards de yuans. Les impôts exigibles ont augmenté de 3,9 % en glissement annuel pour atteindre 2 120 milliards de yuans. Fin avril, le ratio d'endettement des entreprises publiques était de 65,5 %, en hausse de 0,4 point de pourcentage en glissement annuel. (Agence de presse Xinhua)

Le 29 mai, il a été rapporté qu'au premier trimestre, les exportations chinoises de circuits intégrés ont atteint 72,47 milliards de dollars, en hausse de 77,5 % en glissement annuel, dont les exportations de produits mémoire ont atteint 45,99 milliards de dollars, en hausse de 174,2 % en glissement annuel. La forte hausse des exportations de produits mémoire s'est également transmise aux segments de services de la chaîne d'approvisionnement. Le responsable d'une entreprise de logistique a déclaré que depuis le début de l'année, les commandes de l'entreprise liées aux exportations de mémoire avaient doublé, avec une augmentation significative des commandes importantes dépassant 100 millions de yuans par transaction. Des experts du secteur ont noté que la croissance explosive des exportations de produits mémoire était portée à la fois par des facteurs cycliques de tension entre l'offre et la demande mondiales, et par des changements industriels structurels, notamment la montée en gamme de la chaîne industrielle et les gains de parts de marché du secteur chinois de la mémoire. Le secrétaire général adjoint de la Chambre de commerce de l'électronique de Shenzhen a indiqué que par rapport à mars de l'année dernière, les prix des mémoires avaient été multipliés par près de dix, certains ayant même connu des hausses supérieures à dix fois. La hausse était principalement due aux augmentations significatives des prix, qui ont fait grimper la valeur totale (des exportations). Les prix des marques nationales présentaient un écart de prix significatif par rapport aux marques hors Chine, ce qui les rendait très compétitives. (CCTV Finance)

[Le MIIT et six autres ministères : encourager la fabrication d'équipements dans les secteurs de l'aérospatiale, de la construction navale, de l'automobile, de la robotique et d'autres secteurs]Le 29 mai, le Bureau général du ministère de la Culture et du Tourisme, le Bureau général du Département central de la propagande, le Bureau général du MIIT, le Bureau général du ministère de l'Éducation, le Bureau général de la Commission de supervision et d'administration des actifs publics du Conseil des affaires de l'État, le Bureau général de l'Administration nationale du patrimoine culturel et le Bureau général de la Fédération nationale des syndicats de Chine ont publié conjointement un avis sur la promotion de la culture industrielle, la protection du patrimoine industriel et le développement du tourisme industriel. L'avis mentionnait l'enrichissement de l'offre de produits de tourisme industriel. Il encourageait le développement actif du tourisme du patrimoine industriel, promouvant la revitalisation et l'utilisation des sites industriels par le design créatif, l'intégration de nouveaux formats commerciaux et la rénovation des façades, et développant de nouveaux scénarios, formats et modèles de tourisme industriel. Il promouvait vigoureusement les « visites d'usines », encourageant les entreprises des secteurs de la fabrication d'équipements tels que l'aérospatiale, la construction navale, l'automobile et la robotique, des industries de biens de consommation tels que le textile et l'habillement, l'artisanat d'art et la transformation alimentaire, ainsi que la logistique du commerce électronique, à lancer de manière innovante des programmes incluant l'observation des processus de production, des opérations simulées, des expériences pratiques et la personnalisation de produits, tout en garantissant les exigences de sécurité de production et de confidentialité, afin de créer des usines thématiques ouvertes aux visiteurs. Il appelait au développement ordonné du tourisme industriel intelligent, soutenant l'utilisation de BeiDou, de l'intelligence artificielle, de la vidéo ultra-haute définition, de la réalité virtuelle, de la conduite autonome et d'autres technologies et équipements numériques pour créer des expériences de tourisme industriel immersives et intelligentes. Il a soutenu les sites de tourisme industriel dans le développement du commerce thématique, des expériences immersives, des marchés de spécialités et d'autres formats pour créer des scénarios de consommation « tourisme industriel+ ». Il a encouragé les collectivités locales à lancer un ensemble d'itinéraires et de marques de tourisme industriel de qualité présentant des caractéristiques régionales et sectorielles. Il a encouragé les entreprises industrielles à renforcer la promotion de leurs produits, à élargir leurs ventes et à consolider leurs marques grâce au tourisme industriel.

Le Shanghai International Energy Exchange a annoncé des ajustements de la limite quotidienne de variation des prix des contrats à terme sur le pétrole brut et le fioul à faible teneur en soufre à 17 %, du ratio de marge de négociation pour les positions de couverture à 18 % et du ratio de marge de négociation pour les positions générales à 19 % ; il a également ajusté les limites de négociation pour les contrats à terme connexes sur le pétrole brut et le fioul à faible teneur en soufre.

Dollar américain :

À la clôture de vendredi dernier en séance de nuit, l'indice du dollar américain a reculé de 0,07 % à 98,93, en baisse de 0,39 % sur la semaine mais en hausse de 0,85 % sur le mois. Les attentes optimistes concernant la prolongation de l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ont affaibli la demande de valeurs refuges.

L'indice des prix PCE américain d'avril a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, le niveau le plus élevé depuis mai 2023, conforme aux attentes, contre une lecture précédente de 3,5 %. L'indice des prix PCE de base américain d'avril a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, atteignant un nouveau sommet depuis novembre 2023, également conforme aux attentes, contre une lecture précédente de 3,2 %. Par ailleurs, des données distinctes publiées par le Bureau of Economic Analysis ont montré que l'économie américaine a progressé à un taux annualisé de 1,6 % au premier trimestre, en dessous des données préliminaires. L'estimation initiale publiée le mois dernier indiquait une croissance de 2 %. Les données ont révélé que les consommateurs américains sont devenus plus prudents face aux pressions sur le coût de la vie et aux performances inégales du marché du travail. Le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les prix du carburant et d'autres matières premières, l'impact se transmettant à l'ensemble de l'économie et faisant chuter la confiance des consommateurs à des niveaux historiquement bas. Parallèlement, ces données d'inflation sont susceptibles de renforcer davantage les avertissements de certains responsables de la Fed américaine selon lesquels la Fed devrait envisager de relever les taux d'intérêt si les pressions sur les prix ne s'atténuent pas. Kevin Warsh, qui vient de prêter serment en tant que président de la Fed le 22 mai, pourrait devoir convaincre les autres responsables que les anticipations d'inflation peuvent être maîtrisées sans hausse des taux. (Wallstreetcn)

La vice-présidente de la Fed chargée de la supervision, Michelle Bowman, a déclaré qu'il était trop tôt pour évaluer l'impact du conflit iranien sur l'inflation, et que les décideurs devaient faire abstraction des chocs de prix temporaires. Elle a soutenu le maintien par les responsables, dans leur communiqué après la réunion de politique monétaire du mois dernier, d'une formulation laissant entrevoir la possibilité de nouvelles baisses de taux. Elle a indiqué que, en réfléchissant à la trajectoire future de la politique monétaire, elle souhaitait une compréhension plus claire de l'impact économique du conflit au Moyen-Orient et de la persistance de ces effets. Tant que la crédibilité de l'engagement à atteindre l'objectif d'inflation était maintenue, il était approprié de faire abstraction d'une inflation temporairement élevée principalement due à la hausse des prix de l'énergie. Elle s'attendait à ce que l'impact « ponctuel » des droits de douane mis en place par le président américain Trump s'estompe. (Wallstreetcn)

Front macroéconomique :

Cette semaine, la Chine doit publier des données incluant le PMI manufacturier RatingDog de mai et le PMI des services RatingDog de mai. Les États-Unis doivent publier des données incluant le PMI manufacturier S&P Global de mai (final), le PMI manufacturier ISM de mai, les dépenses de construction d'avril en glissement mensuel, les offres d'emploi JOLTs d'avril, l'emploi ADP de mai, le PMI des services S&P Global de mai (final), le PMI non-manufacturier ISM de mai, les commandes industrielles d'avril en glissement mensuel, les suppressions d'emplois Challenger de mai, les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine se terminant le 30 mai, le taux de chômage de mai, les créations d'emplois non-agricoles corrigées des variations saisonnières de mai, le salaire horaire moyen de mai en glissement annuel et le salaire horaire moyen de mai en glissement mensuel. Le Royaume-Uni doit publier des données incluant l'indice des prix immobiliers Nationwide de mai en glissement mensuel, le PMI manufacturier de mai (final), les approbations de prêts hypothécaires de la banque centrale d'avril, le PMI des services de mai (final) et l'indice des prix immobiliers Halifax corrigé des variations saisonnières de mai en glissement mensuel. La zone euro doit publier des données incluant le PMI manufacturier de mai (final), le taux de chômage d'avril, l'IPC de mai en glissement annuel (préliminaire), l'IPC de mai en glissement mensuel (préliminaire), le PMI des services de mai (final), l'IPP d'avril en glissement mensuel, les ventes au détail d'avril en glissement mensuel, le PIB du T1 en glissement annuel (révisé) et l'emploi corrigé des variations saisonnières du T1 en glissement trimestriel (final). La Suisse s'apprête à publier des données incluant les ventes au détail réelles suisses d'avril en glissement annuel, la balance commerciale suisse d'avril, l'IPC suisse de mai en glissement mensuel et le taux de chômage désaisonnalisé suisse de mai. La France s'apprête à publier des données incluant le PMI manufacturier final de mai, le PMI des services final de mai, la production industrielle d'avril en glissement mensuel et la balance commerciale d'avril. L'Allemagne s'apprête à publier des données incluant le PMI manufacturier final de mai et le PMI des services final de mai. En outre, le PIB australien du T1 en glissement annuel et les chiffres de l'emploi canadien de mai seront également publiés.

Pétrole brut :

À la clôture de la séance de nuit de vendredi dernier, les prix du pétrole sur les deux marchés ont reculé, le WTI perdant 1,28 % et le Brent 0,87 %. Sur la semaine, les prix du pétrole ont subi de lourdes pertes, le WTI chutant de 9,15 % et le Brent de 8,3 %, enregistrant tous deux une deuxième baisse hebdomadaire consécutive et la plus forte baisse hebdomadaire depuis avril. Le WTI a perdu 16,47 % sur le mois et le Brent 16,77 %, le WTI affichant sa plus forte baisse mensuelle depuis novembre 2021 et le Brent sa plus forte baisse mensuelle depuis mars 2020. Selon l'agence Xinhua, le président américain Trump a déclaré le 29 que les États-Unis et l'Iran étaient parvenus à un accord sur des questions secondaires au-delà du programme nucléaire iranien et du passage du détroit d'Ormuz, faisant baisser les prix du pétrole brut.

Le marché pétrolier en mai a connu une évolution claire en trois phases : Début de mois (1-6 mai) : Les prix du pétrole ont légèrement reculé depuis des niveaux proches de leurs plus hauts en quatre ans, mais le Brent a brièvement bondi à environ 114 $ après l'annonce par l'OPEP+ d'une modeste augmentation de production et des attaques maritimes, avant de plonger dans la fourchette de 101-106 $ suite aux signaux de désescalade entre les États-Unis et l'Iran. Mi-mois (7-20 mai) : Les prix du pétrole ont oscillé alors que les ruptures de cessez-le-feu alternaient avec les progrès de la médiation, le blocus continu du détroit d'Ormuz maintenant une prime de risque élevée. Fin de mois (21-29 mai) : Portés par les informations faisant état d'un accord de principe entre les États-Unis et l'Iran pour rouvrir le détroit, le Brent est brièvement tombé dans la fourchette basse de 93-100 $, le WTI a touché 88-92 $, et le Brent a clôturé autour de 92 $. (Wallstreetcn)

Néanmoins, les analystes ont souligné que tant que le conflit ne prendra pas véritablement fin et que le détroit ne reprendra pas un passage normal, les stocks mondiaux de pétrole brut continueront d'être épuisés d'environ 10 à 14 millions de barils par jour, et les fondamentaux du marché physique restent tendus. La baisse des prix du pétrole portée par les attentes de cessez-le-feu reflétait davantage la valorisation d'une reprise future de l'offre qu'un changement fondamental de l'équilibre actuel entre l'offre et la demande. (Wallstreetcn)

Selon des rapports récents, les calculs de Goldman Sachs montrent que les stocks mondiaux de pétrole brut pourraient tomber sous l'équivalent de 100 jours de demande mondiale dès la fin mai. Goldman Sachs estime qu'à fin avril, les stocks mondiaux de pétrole brut équivalaient à environ 101 jours de demande mondiale et devraient baisser à 98 jours d'ici fin mai. Parmi ceux-ci, les « stocks visibles » observables par satellite et autres moyens étaient estimés à seulement 73 jours de demande. Les rapports indiquent qu'actuellement, seuls quelques navires peuvent traverser le détroit d'Ormuz chaque jour, entraînant une perte quotidienne d'approvisionnement mondial en pétrole brut dépassant 10 millions de barils. (Wallstreetcn)