[Analyse SMM] La demande d'approvisionnement rigide en aval a persisté, les indicateurs de payable du MHP et du nickel matte haute teneur ont fluctué à des niveaux élevés cette semaine

Cette semaine, le marché du MHP était globalement tendu, avec des payables nickel et cobalt fluctuant à des niveaux élevés. Côté offre, le déficit d'approvisionnement en soufre a conduit certains producteurs à planifier des réductions de production, l'offre de MHP a diminué et les coefficients de transaction ont été poussés à la hausse. Côté demande, les prix des sels de nickel en aval ont montré des signes de faiblesse, le risque de pertes persistait, et les fonderies de sels de nickel avaient une acceptation relativement faible du MHP à prix élevé. Cependant, avec une certaine reprise de la demande ternaire en aval, certains producteurs ont effectué des achats en juste-à-temps, soutenant le renforcement des payables nickel du MHP. Sous l'influence d'anticipations d'offre-demande tendues, le marché devrait bien résister à court terme.

Le marché de la matte de nickel de haute qualité présentait également un schéma d'offre et de demande faibles. Actuellement, la matte de nickel de haute qualité dispose d'un avantage économique net par rapport au MHP, mais côté offre, les principaux fournisseurs ont achevé la signature des contrats à long terme, et les cargaisons spot disponibles étaient limitées. Côté demande, contrainte par la compatibilité des lignes de production en aval, la capacité de consommation réelle était insuffisante. Le sentiment d'achat global était faible, l'activité de négoce était réduite, et l'indicateur de payable de la matte de nickel de haute qualité est resté stable.

L'offre sur le marché international du soufre a continué de se resserrer, poussant les prix encore plus haut. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient n'ont montré aucun apaisement significatif, avec environ 1 million de tonnes de soufre chargé toujours bloqué autour du détroit d'Ormuz. Combiné à l'interdiction d'exportation de la Turquie et à la prolongation de l'interdiction russe, l'offre a continué de se resserrer. Les principaux producteurs du Moyen-Orient ont significativement relevé leurs prix de vente officiels pour mai, les prix officiels au Koweït, au Qatar et aux EAU atteignant tous des sommets pluriannuels. Bien que les prix élevés aient déjà freiné une partie de la demande, l'ampleur de la contraction de l'offre dépassait encore largement la réduction de la demande, rendant difficile un renversement de la tendance haussière des prix. Les prix du soufre devraient rester élevés. Une attention continue doit être portée aux développements géopolitiques et à la reprise des voies de transport.

Concernant les prix du nickel, cette semaine la situation américano-iranienne n'a cessé de se retourner, et les prix du nickel ont fluctué. Dans un contexte de hausse des payables MHP et de stabilité de l'indicateur de payable de la matte de nickel de haute qualité, les prix absolus du MHP et de la matte de nickel de haute qualité ont fluctué en parallèle avec les prix du nickel. De plus, les prix du cobalt MHP étaient similaires à ceux du cobalt raffiné, globalement stables. Dans l'ensemble, le marché des produits intermédiaires devrait bien se maintenir à court terme.