Analyse des modèles de rentabilité par province : nouvelle version du modèle de rentabilité de la fonderie de zinc par province [Analyse SMM]

SMM News, 29 mai :

       Le marché du zinc en mai 2026 subit des pressions structurelles sans précédent. Les TC du concentré de zinc importé sont tombés à -56,25 $/tms, tandis que les TC domestiques ont baissé chaque semaine à 400 yuan/mt Zn. Parallèlement, la politique de contrôle des exportations d'acide sulfurique en mai continue de produire ses effets, avec des prix de certains acides de fonderie à 98 % dans le sud de la Chine en baisse d'environ 300 yuan/mt, impactant directement une source importante de revenus de sous-produits pour les fonderies. Les stocks de zinc au LME d'environ 100 000 mt contrastent fortement avec les stocks sociaux en Chine dépassant 260 000 mt. La configuration de « minerai tendu et lingots abondants » a fait des fonderies le maillon le plus comprimé de la chaîne industrielle. Dans ce contexte, le niveau réel des bénéfices de fusion ne peut plus être mesuré uniquement par le calcul approximatif « prix du minerai - prix du zinc - coût » — les fluctuations des revenus de sous-produits issus de l'acide sulfurique et des métaux mineurs déterminent souvent la frontière positive ou négative des bénéfices des entreprises, représentant une variable clé sous-estimée dans l'analyse actuelle du marché.

       Afin d'enrichir davantage les services de données pour la chaîne industrielle du zinc, SMM publiera, à partir du 29 mai 2026, de nouvelles données quotidiennes sur le modèle de profit des entreprises de zinc raffiné (minerai domestique), avec un affichage des données commençant à partir de janvier 2025 et une mise à jour chaque jour ouvrable. Les données couvrent les profits quotidiens dans huit grandes régions de fusion du zinc : Mongolie-Intérieure, Henan, Gansu, Hunan, Guangxi, Yunnan, Shaanxi et Sichuan. S'appuyant sur le cadre de profit existant, cette mise à jour de SMM ajoute deux indicateurs clés — les revenus de l'acide sulfurique et les revenus des métaux mineurs — offrant deux calibres de profit complets : profit incluant l'acide sulfurique, et profit incluant l'acide sulfurique et les métaux mineurs. Les données peuvent être consultées indépendamment par province, facilitant la comparaison horizontale des variations de profit entre fonderies de différentes régions de production.

Le modèle de profit des fonderies de zinc comprend :

Postes de coûts :

Postes de revenus :

Postes de profit :

Applications des données :

1. Suivi des tendances de profit de fusion pour évaluer la volonté d'exploitation des fonderies et l'élasticité de l'offre
2. Comparaison horizontale des écarts de profit entre provinces pour identifier les opportunités d'arbitrage spot régionales
3. Combinaison avec les fluctuations des TC pour aider à prévoir l'orientation du jeu entre le côté minerai et le côté fusion
4. Soutien à la recherche industrielle et à l'analyse de marché

Accès aux données :

Vous pouvez vous connecter au terminal de données SMM (URL : ) et consulter les données pertinentes dans la section coûts et profits de la catégorie zinc-zinc raffiné. Les données seront mises à jour les jours ouvrables afin de vous fournir les dernières informations du marché.

Merci pour votre soutien et votre confiance envers SMM. Nous attendons vos retours et suggestions avec impatience. Si vous avez des questions ou besoin d'une assistance supplémentaire, n'hésitez pas à me contacter :Han Zhen 021-51666876.

Avis de non-responsabilité sur les sources de données : les données autres que les informations publiquement disponibles proviennent d'informations publiques, de communications de marché et des modèles de base de données internes de SMM, traitées par SMM à titre indicatif uniquement et ne constituent pas des conseils de prise de décision.