[Analyse SMM] Le marché de l'EMM continue de s'affaiblir, la faiblesse à court terme est difficile à inverser

Récemment, le marché chinois du EMM a connu une tendance de légère baisse suivie d’une stabilisation temporaire, avec une pression baissière persistante. Bien que la baisse ait ralenti et qu’il n’y ait pas eu de chutes brutales consécutives, le pessimisme du marché reste fort et la pression à la baisse persiste.

Marché au comptant : les offres continuent de s’affaiblir, avec l’apparition fréquente de cargaisons à bas prix.
Actuellement, des ajustements à la baisse rationnels sont observés dans les cotations du marché au comptant de détail du EMM, les prix départ usine toutes taxes comprises au comptant se concentrant dans une fourchette de 17 900 à 18 100 yuans/tonne. Certains producteurs des régions éloignées et les négociants ont encore abaissé leurs prix pour accélérer les expéditions. L’ambiance commerciale est atone. Les acheteurs en aval affichent une mentalité prononcée de « se ruer à l’achat lorsque les prix augmentent continuellement et se retenir lorsqu’ils baissent », avec un fort attentisme, ne maintenant que des achats de petites commandes pour les besoins essentiels. L’absence de demande d’achat en vrac aggrave encore la faiblesse du marché.
Marché des appels d’offres des aciéries : la pression à la baisse des prix s’intensifie.
Les prix des appels d’offres des aciéries continuent de s’affaiblir et deviennent le facteur central faisant baisser les prix du manganèse. Hier, les nouveaux prix d’appel d’offres de certaines aciéries pour les billes de manganèse métal et les lingots de manganèse métal, livraison acceptée toutes taxes comprises, ont été ramenés à 17 980–18 800 yuans/tonne, certaines aciéries enregistrant une baisse allant jusqu’à 520 yuans/tonne par rapport à l’appel d’offres précédent, reflétant une forte volonté de faire pression pour obtenir des prix plus bas. Parallèlement, les stocks de matières premières des aciéries sont élevés et les stratégies d’approvisionnement sont devenues plus prudentes, ce qui a entraîné une contraction significative des volumes d’appels d’offres. Dans un contexte de demande faible et de pression sur les marges, les aciéries donnent la priorité à la digestion des stocks et réduisent les achats externes, ce qui affaiblit encore le soutien de la demande du marché et intensifie les anticipations pessimistes pour l’avenir.
Principales raisons de la baisse : déséquilibre offre-demande + demande faible + sentiment pessimiste
La configuration offre-demande est détendue : le taux d’activité de l’industrie du EMM reste élevé, la pression du côté de l’offre persiste et, conjuguée aux ventes massives des négociants déclenchées par les baisses de prix antérieures, l’offre de marchandises en circulation est abondante. La demande en aval est faible sur deux fronts : l'industrie sidérurgique est entrée dans sa morte-saison traditionnelle, la reprise de la demande finale dans l'immobilier et les infrastructures étant plus lente que prévu, ce qui entraîne une demande d'approvisionnement atone des aciéries. Dans le secteur des énergies nouvelles, les achats dans les industries LMO et LMFP sont prudents, avec un suivi insuffisant de la demande rigide, rendant difficile tout soutien efficace. Le sentiment du marché est pessimiste : la baisse continue des prix a anéanti la confiance du marché, formant une boucle de rétroaction négative du type « plus ça baisse, plus on attend de voir ; plus on attend de voir, plus ça baisse », le pessimisme se propageant à l'ensemble de la chaîne industrielle.
Perspectives du marché : la faiblesse à court terme persistera ; surveiller les signaux clés des appels d'offres des aciéries.
Dans l'ensemble, le marché actuel de l'EMM manque de soutien positif significatif et la tendance baissière ne devrait pas s'inverser à court terme. Les prix de l'EMM devraient poursuivre leur évolution volatile et faible à court terme, avec de nouvelles baisses possibles.