Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE a légèrement augmenté près de la clôture, le marché au comptant a largement maintenu une position prudente [Briefing matinal SMM sur l'étain]

Briefing matinal SMM sur l'étain, 26 mai 2026 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE s'est consolidé sur ses plus hauts durant la séance nocturne et a légèrement progressé vers la clôture, s'établissant à 424 530 yuans/t, en hausse de 0,52 %.

Macro : (1) Portée par l'envolée du cours de TSMC, la capitalisation boursière de Taïwan, Chine, a dépassé celle de l'Inde. Lundi, la capitalisation boursière de Taïwan a atteint 4 950 milliards de dollars, tandis que celle de l'Inde est tombée à 4 920 milliards de dollars. TSMC représentait plus de 42 % de l'indice de référence taïwanais, son cours ayant progressé de 49 % cette année, bénéficiant de sa position dominante dans les puces IA. Le contraste entre la capitalisation boursière en hausse de Taïwan et le recul de l'Inde a mis en lumière deux thèmes majeurs de 2026 : la guerre en Iran poussant les prix du pétrole à la hausse et pénalisant les pays importateurs d'énergie, tandis que le boom de l'IA tirait les valeurs technologiques vers le haut, profitant notamment aux pôles manufacturiers comme Taïwan. (2) L'indice boursier de référence italien a franchi son plus haut historique en clôture établi en 2000, les récents rebonds vigoureux dans les secteurs de l'énergie et des semi-conducteurs lui fournissant un puissant élan pour atteindre des niveaux records. Lundi, l'indice FTSE MIB italien a progressé jusqu'à 1,2 % en séance, touchant 50 121,2 points, dépassant le précédent record établi 26 ans plus tôt. Après trois années consécutives de hausse, les actions italiennes ont progressé de 11 % depuis le début de 2026. STMicroelectronics, fournisseur de puces pour Tesla et Apple, a bondi de 156 % depuis le début de 2026. Le déploiement rapide des infrastructures d'IA a considérablement stimulé la demande de composants optiques capables de transmettre les données plus efficacement. Parallèlement, avec la flambée des prix du pétrole et du gaz, les entreprises énergétiques Saipem Spa et Eni SpA ont progressé respectivement de 73 % et 41 % en 2026.

Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies se sont concentrées sur le maintien d'une production stable en mai. (2) Côté demande : Les achats en aval sont restés prudents, les approvisionnements étant effectués en fonction des carnets de commandes.

Marché spot : Dans un contexte de fortes fluctuations des contrats à terme, le marché spot a largement maintenu une posture prudente. La semaine dernière, les utilisateurs finaux en aval ont libéré une certaine demande de rotation de stocks, l'accent étant principalement mis sur la sécurisation de la production pour les commandes immédiates, et les transactions sur le marché ont été relativement ternes. Face aux contrats à terme fluctuant sur leurs plus hauts, les négociants ont majoritairement choisi de maintenir leurs prix et d'attendre, les primes spot pour les marques principales restant stables, concentrées dans une fourchette de 1 000 à 1 500 yuans/t, et les transactions effectives sur le marché ont eu tendance à rester ternes.
 

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