Le pétrole brut a progressé, les métaux ont vu les marchés étrangers surperformer le marché intérieur, le carbonate de lithium, le polysilicium et le coke ont chuté de plus de 1 %, le charbon à coke a reculé de plus de 3 % [Revue de mi-journée SMM]

Actualités SMM, 22 mai :

Marché des métaux :

À la clôture de mi-séance, les métaux de base sur le marché domestique ont majoritairement reculé. Le cuivre SHFE a cédé 0,19 %. L’aluminium SHFE a reculé de 0,1 %. Le plomb SHFE a progressé de 0,54 % et le zinc SHFE a légèrement augmenté. L’étain SHFE a gagné 0,09 %. Le nickel SHFE a reculé de 0,59 %.

Par ailleurs, le contrat à terme d’aluminium de fonderie le plus échangé a reculé de 0,11 %, et le contrat d’alumine le plus échangé a progressé de 0,04 %. Le contrat de carbonate de lithium le plus échangé a reculé de 1,28 %. Le contrat de silicium métal le plus échangé a reculé de 0,59 %. Les contrats à terme de polysilicium les plus échangés ont reculé de 1,38 %.

Les métaux ferreux ont majoritairement reculé. Le minerai de fer a progressé de 0,19 %, les barres d’armature ont reculé de 0,38 %, les bobines laminées à chaud ont reculé de 0,76 % et l’acier inoxydable a progressé de 0,4 %. Charbon à coke et coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a reculé de 3,07 % et le contrat de coke le plus échangé a reculé de 1,78 %.

Sur les marchés extérieurs, à 11 h 41, les métaux du LME ont majoritairement progressé. Le cuivre LME a reculé de 0,06 %. L’aluminium LME a progressé de 0,15 % et le plomb LME a légèrement augmenté. Le zinc LME a progressé de 0,35 %. L’étain LME a progressé de 0,34 %. Le nickel LME a progressé de 0,16 %.

Métaux précieux, à 11 h 41 : l’or COMEX a reculé de 0,43 % et l’argent COMEX a reculé de 0,33 %. Métaux précieux sur le marché domestique : le contrat d’or SHFE le plus échangé a reculé de 0,13 % et le contrat d’argent SHFE le plus échangé a progressé de 0,61 %.

Par ailleurs, à la clôture de mi-séance, les contrats à terme de platine les plus échangés ont progressé de 0,34 % et les contrats à terme de palladium les plus échangés ont progressé de 0,57 %.

À la clôture de mi-séance, le contrat le plus échangé de l’indice européen du fret conteneurisé a progressé de 4,51 %, clôturant à 3 032,5 points.

À 11 h 41 le 22 mai, cotations de mi-séance des contrats sélectionnés :

Comptant et fondamentaux

Cuivre :Aujourd’hui au Guangdong, prix au comptant de la cathode de cuivre n° 1 par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité a été coté avec une prime de 210 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard a été coté avec une prime de 140 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW a été coté avec une prime de 70 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 au Guangdong s’est établi à 104 570 yuans/t, en baisse de 955 yuans/t par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW à 104 465 yuans/t, en baisse de 950 yuans/t par rapport à la séance précédente...

Front macroéconomique

Domestique :

[CNDR : la relation offre-demande devrait encore s’améliorer, les prix devraient continuer d’évoluer dans une fourchette stable]Li Chao, directeur adjoint du Bureau de recherche sur les politiques de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a déclaré que les prix en avril ont poursuivi la légère tendance au rebond observée depuis le second semestre de l’an dernier, envoyant des signaux positifs d’amélioration de la relation offre-demande et d’optimisation de l’ordre du marché. Bien que la trajectoire des prix internationaux de l’énergie demeure incertaine, la Chine dispose d’une base solide pour maintenir la stabilité globale des prix. À mesure qu’une série de politiques macroéconomiques est mise en œuvre en profondeur, la relation offre-demande sur le marché devrait encore s’améliorer et les prix devraient continuer d’évoluer dans une fourchette stable.

[CNDR : pendant la période du 15e plan quinquennal, un investissement de plus de 5 000 milliards de yuans est attendu pour la construction de nouveaux réseaux électriques] Le Bureau politique du Comité central du PCC a proposé de renforcer la planification et la construction des « six réseaux », dont les réseaux hydrauliques, les nouveaux réseaux électriques, les réseaux de puissance de calcul, les réseaux de communication de nouvelle génération, les réseaux de canalisations souterraines urbaines et les réseaux logistiques. Le 22 mai, la CNDR a tenu une conférence de presse. Lors de cette conférence, Li Chao, directeur adjoint du Bureau de recherche sur les politiques de la CNDR, a indiqué que, durant la période du 15e plan quinquennal, plus de 5 000 milliards de yuans d’investissements devraient être consacrés à la planification et à la construction de plusieurs corridors de transport d’électricité et de projets d’alimentation interprovinciale, à l’optimisation par niveaux et par zones des réseaux CA à ultra-haute et très haute tension, ainsi qu’à la mise en œuvre de projets de renouvellement de réseaux de distribution urbains, de rénovation de réseaux dans les zones fragiles et de remédiation des coupures fréquentes dans les réseaux ruraux. Li Chao a déclaré que sur la base d’une analyse globale, la charge électrique nationale de pointe cet été devrait atteindre environ 1,6 milliard de kW, soit une hausse d’environ 90 millions de kW par rapport à l’an dernier, équivalente à l’ajout de la charge électrique de l’ensemble de la province du Henan.

[CNDR : orienter les grands modèles nationaux à intensifier leurs efforts d’adaptation aux puces de calcul domestiques] Li Chao, directeur adjoint du Bureau de recherche sur les politiques de la CNDR, a déclaré lors d’une conférence de presse le 22 mai que les technologies de base et les besoins applicatifs dans le secteur de l’intelligence artificielle connaissent tous deux une croissance rapide. Nous avons toujours adhéré à une planification systématique, à des politiques sectorielles, à l’ouverture et au partage, ainsi qu’à un développement sûr et maîtrisable, en promouvant l’intégration large et profonde de l’IA avec l’ensemble des industries et secteurs de l’économie et de la société, en guidant les grands modèles nationaux à intensifier leurs efforts d’adaptation aux puces de calcul domestiques, et en garantissant l’autonomie et la contrôlabilité, un développement au service du bien commun et des progrès stables à long terme tout en maintenant un développement rapide, afin que tous puissent partager les fruits du développement de l’IA. C’est aussi une caractéristique marquante du développement de l’IA en Chine.

La PBoC a réalisé 153 milliards de yuans d’opérations de prise en pension inversée à 7 jours sur le marché ouvert, au taux de 1,40 %, inchangé par rapport à la veille. Aujourd’hui, 500 millions de yuans de reverse repos sont arrivés à échéance.

Dollar américain :

À 11 h 41, l’indice du dollar américain a progressé de 0,05 % à 99,25. La Maison-Blanche a indiqué que la cérémonie de prestation de serment du nouveau président de la Fed, Warsh, aura lieu à 11 h 00 le 22 mai (23 h 00, heure de Pékin). Barkin, de la Fed, a déclaré que la capacité des entreprises et des consommateurs à absorber la dernière vague de chocs d’offre déterminera si la banque centrale américaine peut continuer à « regarder au-delà » d’une inflation plus élevée sans choisir de relever les taux. Dans des propos préparés pour un discours à Raleigh, en Caroline du Nord, jeudi, Barkin a déclaré : « Après une inflation au-dessus de notre objectif de 2 % pendant plus de cinq années consécutives, nous devons nous demander si l’effet cumulatif de tant de vagues de chocs pourrait desserrer l’“ancre” des anticipations d’inflation. » Il a également déclaré : « Pour moi, la question clé est de savoir combien de pression supplémentaire les entreprises, les consommateurs et les anticipations d’inflation peuvent supporter. » Barkin a aussi exprimé une inquiétude croissante quant au fait que les États-Unis pourraient être entrés dans une « nouvelle phase » où les chocs d’offre deviendraient plus fréquents. Ces chocs pourraient provenir de multiples facteurs, notamment l’escalade des tensions géopolitiques, la fragmentation du système commercial, des événements météorologiques plus extrêmes, la hausse de la dette publique et d’autres forces structurelles. Il a également noté que, pour l’instant, l’orientation de la politique monétaire de la Fed est « dans une bonne position » pour faire face aux risques tant sur l’emploi que sur l’inflation.

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en juin était de 96,8 %, avec une probabilité de 3,2 % d’une hausse cumulée de 25 points de base. La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en juillet était de 85,4 %, avec une probabilité de 14,2 % d’une hausse cumulée de 25 points de base et une probabilité de 0,4 % d’une hausse cumulée de 50 points de base. Par ailleurs, Nomura Securities s’attend à ce que la Fed maintienne les taux inchangés en 2026, après avoir auparavant prévu des baisses de taux en septembre et en décembre de cette année. (Jin Shi Data)

Côté données :

Les données publiées aujourd’hui incluent la lecture finale de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (mai) aux États-Unis, la lecture finale des anticipations d’inflation à un an (mai) aux États-Unis, l’indice avancé du Conference Board (avril) en variation mensuelle aux États-Unis, l’indice de confiance des consommateurs GfK (mai) au Royaume-Uni, l’emprunt net du secteur public (avril) au Royaume-Uni, les ventes au détail (avril) au Royaume-Uni en variation mensuelle corrigée des variations saisonnières, l’indice de confiance des consommateurs GfK (juin) en Allemagne, la lecture finale du PIB (T1) en Allemagne en variation annuelle non corrigée des variations saisonnières, l’indice IFO du climat des affaires (mai) en Allemagne, l’IPC sous-jacent (avril) au Japon en variation annuelle, et les ventes au détail (mars) au Canada en variation mensuelle.

En outre, Barkin, président de la Fed de Richmond et votant au FOMC en 2027, prononcera un discours, et Waller, gouverneur de la Fed, prononcera un discours.

Sur le pétrole brut :

À 11 h 41, les prix du pétrole sur les deux marchés ont progressé, le WTI gagnant 1,21 % et le Brent 1,7 %. Les évolutions fluctuantes entre les États-Unis et l’Iran ont influencé les mouvements des prix du pétrole, le marché doutant de la possibilité de progrès dans les négociations États-Unis–Iran, ce qui a soutenu les prix.

Quatre sources ont indiqué que sept grands pays producteurs de l’OPEP+ devraient très probablement convenir d’une hausse modeste de l’objectif de production de juillet lors de leur réunion du 7 juin, bien que l’offre de plusieurs d’entre eux reste perturbée par la guerre en Iran. Selon ces sources, l’objectif mensuel de production fixé par les sept membres centraux de l’OPEP+ devrait être relevé d’environ 188 000 barils par jour. Au T1 2026, l’OPEP+ a maintenu la production inchangée, mais depuis avril, le groupe a relevé son objectif mensuel de production malgré la guerre en cours. Toutefois, depuis la sortie des Émirats arabes unis de l’organisation en mai, l’augmentation mensuelle de production a été réduite. Les analystes et les délégués estiment que, si le départ des EAU a affaibli l’influence de l’organisation sur le marché, il pourrait renforcer sa cohésion interne. En outre, selon des sources, deux autres réunions de l’OPEP+ prévues le 7 juin ne devraient pas aboutir à des ajustements de politique.

Le directeur exécutif de l’AIE, Birol, a déclaré jeudi que l’arrivée de la saison estivale de pointe de la demande de carburants, combinée à l’absence de nouvelles exportations de pétrole depuis le Moyen-Orient et à la poursuite des baisses de stocks, pourrait faire basculer le marché pétrolier dans une « zone dangereuse » en juillet-août, sans donner davantage de détails. Dans son discours, Birol a indiqué que le monde se trouvait en situation d’excédent pétrolier lorsque la crise d’approvisionnement déclenchée par la guerre en Iran a éclaté, ce qui a contribué à amortir l’impact, mais que les stocks diminuent désormais régulièrement. (Jin10 Data)

Aperçu du marché au comptant :

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